在利比亞的多家央企海外投資蒙受巨額虧損,，這在引起人們高度關(guān)注的同時,，也使出臺新的央企海外資產(chǎn)監(jiān)管辦法迫在眉睫。據(jù)有關(guān)媒體報道，國務(wù)院有意再增設(shè)一個海外投資監(jiān)管部門,，與國資委平行,，專司海外國有資產(chǎn)的保值增值工作,，以協(xié)調(diào)海外國資監(jiān)管各方面的利益,。
自2008年金融危機以來，我國央企紛紛加大境外投資步伐,，境外資產(chǎn)風(fēng)險凸顯,。據(jù)國資委統(tǒng)計，截至2009年底,，共有108戶央企投資涉及境外,，央企境外資產(chǎn)超過4萬億元，當(dāng)年利潤占央企利潤總額的37.7%,，甚至有的企業(yè)境外項目利潤占公司利潤的50%,。然而，與之相伴隨的是,，中國海外投資,、并購的風(fēng)險也正日趨上升，大多數(shù)央企境外資產(chǎn)的安全和增值都存在隱憂,。甚至有評論人士認為：“央企在海外的資產(chǎn)有些實質(zhì)上是一筆糊涂賬,，已曝虧損僅是境外國資虧損的冰山一角,。”
總的來說,，央企海外投資的風(fēng)險大體上分為兩部分：一部分來自于實體經(jīng)營項目,；另一部分則是與海外投行的套期保值合約。
據(jù)統(tǒng)計,，2008年以來,，中國的海外資產(chǎn)結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生變化，對外直接投資的數(shù)量在增加,、證券投資的數(shù)量在減少,。對于實體經(jīng)營項目投資來說，目前央企境外投資多以資源性收購為主,，與國家戰(zhàn)略密不可分，但由于初期投資較大,、短期內(nèi)難以得到回報,。另外，這些資源性投資有較大部分集中在非洲,、南美等地區(qū),，這些地區(qū)的政治和社會存在不穩(wěn)定因素，如果出現(xiàn)動蕩則虧損不可避免,。近期就有13家央企在利比亞的項目暫停,，已披露的中國中冶、中國建筑,、中國鐵建,、葛洲壩四家企業(yè)，涉及的項目總金額已逾410億元,。盡管在投資之前理應(yīng)考察經(jīng)濟安全,、政治安全問題，但該類風(fēng)險往往難以進行事前分析,，亦非增設(shè)監(jiān)管機構(gòu)就可以消除,。
央企投資衍生品也吃過不小的苦頭。例如,，在2008年金融危機中,，就有68家央企曝出114億美元的海外業(yè)務(wù)巨額浮虧，原因就在于,，這些央企輕率地將原本用來對沖風(fēng)險的套期保值業(yè)務(wù)異化為高風(fēng)險的外匯衍生產(chǎn)品投機,。對于這種情況，更為重要的應(yīng)該是相關(guān)責(zé)任人能夠較為準確地判斷資產(chǎn)價格的未來走勢,、建立風(fēng)險預(yù)警體系,、嚴格控制合約風(fēng)險,，而非為了蠅頭小利把本來是規(guī)避風(fēng)險的套期保值交易做成投機行為，或是過度依賴評級公司的信用評級或國外投行的研究報告,，以至于被套牢于結(jié)構(gòu)化衍生品,。
當(dāng)前國資委雖然作為出資人代表對國有資產(chǎn)進行監(jiān)督和管理，但對境外國資的監(jiān)管卻被分割在不同的部門,，包括財政部,、商務(wù)部、國資委和國家外匯管理局,，使得境外企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)的信息被不同部門分解,，造成不同管理部門之間、管理部門與境外企業(yè)之間的信息不對稱,。在條塊分割嚴重的背景下,，增設(shè)專門機構(gòu)有助于協(xié)調(diào)海外國資監(jiān)管各方面的利益，亦有助于緩解央企之間的惡性競爭現(xiàn)象,。隨著央企境外投資熱情的高漲,，央企之間互相抬價、惡性競爭也屢屢發(fā)生,，不僅最國有資本造成浪費,，對于央企整體發(fā)展不利，也影響企業(yè)對外形象,。如果相關(guān)部門能夠?qū)ρ肫笸顿Y行為進行規(guī)范,，反而有助于引導(dǎo)企業(yè)海外投資操作、控制投資風(fēng)險,。
投資不可能沒有風(fēng)險,，任何投資者都無法回避、也不可能回避風(fēng)險,。但由于央企肩負著中國最核心的國有資產(chǎn)運營管理和保值增值的重任,，公眾難免對之期望過高�,？偟膩碚f,，央企境外投資的風(fēng)險絕大部分還是由于所有者與管理者分離導(dǎo)致的，在市場經(jīng)濟中,，如果管理者不能得到相應(yīng)的報酬,，承擔(dān)起相應(yīng)的責(zé)任，就很容易在利益的誘惑面前傷及所有者的權(quán)益,。
就目前的情況看,，央企境外資產(chǎn)一般都是二級企業(yè)的資產(chǎn)，監(jiān)管責(zé)任首先應(yīng)在集團公司，在日常風(fēng)險管理運行機制上,，要建立健全公司治理結(jié)構(gòu),，規(guī)范決策程序，積極面對海外投資中的不可預(yù)見因素,。畢竟只有企業(yè)自己才更加了解自身發(fā)展戰(zhàn)略,，政府部門能給予的更多地是一些宏觀層面的指導(dǎo)意見，若是政府約束過于嚴格,，或?qū)?dǎo)致經(jīng)營者更傾向于無為而治,，亦有損于國有資產(chǎn)。