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從中國本次通脹的形成機(jī)理看,，其主要原因和幾大政策疊加有關(guān)。這些政策分別是：緊縮性的貨幣政策,、加緊縮性的產(chǎn)業(yè)政策和勞動(dòng)政策,、再加擴(kuò)張性的財(cái)政政策。
以上政策的疊加在一起,，在導(dǎo)致境外套利資本大量流入的同時(shí),，又迫使沉淀在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的固定資本紛紛變現(xiàn)。結(jié)果,，在外生性貨幣供給和內(nèi)生性貨幣供給雙雙增加的推動(dòng)下,，使得一般物價(jià)水平不斷走高。
由此可見,，本次通貨膨脹與消費(fèi)需求基本上沒有關(guān)系,。事實(shí)也告訴我們，居民消費(fèi)的增長遠(yuǎn)比GDP增長和物價(jià)上漲的幅度要小得多,，而且,，消費(fèi)占GDP的比重多年來也一直徘徊不前，甚至還有逐漸下滑的趨勢,。所以,，本次通脹不屬于需求拉動(dòng)型的。
在搞清楚本次通貨膨脹危機(jī)的形成機(jī)理后,，再來討論如何治理的問題就要容易得多了。就本次通貨膨脹主要是由緊縮性的貨幣政策,、以及緊縮性的產(chǎn)業(yè)政策和勞動(dòng)政策,、再加擴(kuò)張性的財(cái)政政策所致，那么為治理這樣的通貨膨脹,，我們就應(yīng)該選擇與之不同的經(jīng)濟(jì)政策來與目前仍然處在高位的通貨膨脹作斗爭,。
具體說來：首先需要采取中性的貨幣政策，并盡可能控制與美元的利率平價(jià),，以阻止境外套利資本的流入,，因?yàn)檫@是可以做到的，而其他諸如降低進(jìn)口原材料的價(jià)格,、阻止輸入性通貨膨脹等目標(biāo)則是完全不可能達(dá)到的,。
事實(shí)已經(jīng)證明,，人民幣對(duì)內(nèi)加息并未實(shí)現(xiàn)減少貨幣供應(yīng)量的政策目標(biāo)，人民幣對(duì)外升值也不能起到抑制價(jià)格水平上漲,、阻止輸入性通貨膨脹的作用,，人民幣升值30%，中國進(jìn)口的原材料卻上漲了300%以上,，其中的道理就在于中國所面對(duì)的進(jìn)口市場大都屬于賣方壟斷市場,，中國根本不可能通過人民升值來獲得低廉的進(jìn)口品（主要是資源品）。
其次,，是要繼續(xù)鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)投資,，以便讓“飛起來”的貨幣重新沉淀到實(shí)際經(jīng)濟(jì)中去，這樣既可減少內(nèi)生性貨幣的供給,，又可增加商品的供給總量,，從而是有利于物價(jià)回歸平穩(wěn)的。
從長遠(yuǎn)來看,，實(shí)施擴(kuò)張的產(chǎn)業(yè)政策是有利于增加就業(yè)的,，只要就業(yè)增加了，工資就會(huì)趨于上漲,，國內(nèi)市場才能得到有效開發(fā),，只要政府能夠積極推進(jìn)市場化的改革，鼓勵(lì)企業(yè)家精神,，那么在市場價(jià)格信號(hào)的引導(dǎo)下,，中國的企業(yè)家是有可能找到出清所謂“過剩產(chǎn)能”、尋找到替代稀缺資源的市場與途徑的,。
再次是要放寬勞動(dòng)政策,，增加勞動(dòng)者工資收入的動(dòng)機(jī)不錯(cuò)，但要以提高勞動(dòng)生產(chǎn)率為前提,，否則就會(huì)導(dǎo)致成本推動(dòng)的通貨膨脹,。所以政府有關(guān)部門與其對(duì)勞動(dòng)市場進(jìn)行直接干預(yù)，不如增加對(duì)勞動(dòng)者進(jìn)行技術(shù)培訓(xùn)的投入,。
此外,，在劉易斯拐點(diǎn)尚未到來的時(shí)候，與其補(bǔ)貼農(nóng)民種地,，還不如補(bǔ)貼農(nóng)民進(jìn)城打工,，這是因?yàn)檗r(nóng)業(yè)部門只要未進(jìn)行現(xiàn)代化改造，就必定屬于報(bào)酬遞減的部門,，而城市工業(yè)部們卻是屬于報(bào)酬遞增的部門,，所以補(bǔ)貼農(nóng)民進(jìn)城打工實(shí)際上是有助于全要素生產(chǎn)率提高的。只要我們堅(jiān)持工資隨著勞動(dòng)生產(chǎn)率走,，農(nóng)村勞動(dòng)沿著城市化和工業(yè)化的路徑走,，那么就是對(duì)于擴(kuò)張性產(chǎn)業(yè)政策的最為有利的支持,。
最后，財(cái)政也要適當(dāng)調(diào)整,，擴(kuò)張財(cái)政導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)后果已經(jīng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長帶來了諸多消極的影響,。當(dāng)前極度擴(kuò)張的財(cái)政政策已經(jīng)使中國經(jīng)濟(jì)增長逐漸轉(zhuǎn)變成為政府主導(dǎo)的，其后果必定導(dǎo)致對(duì)市場的替代,，這與中國經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)是不吻合的,。一旦沒有了市場，當(dāng)然也就沒有了企業(yè)家,，這將是擴(kuò)張的財(cái)政政策的必然結(jié)果,。
此外，極度擴(kuò)張的財(cái)政政策一定是以高稅收為代價(jià)的,，這對(duì)于激勵(lì)產(chǎn)業(yè)投資和居民消費(fèi)都會(huì)帶來不利影響,。所以，無論從哪個(gè)角度來講,，都已經(jīng)到了實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策的時(shí)候了,。財(cái)政平穩(wěn)，貨幣就會(huì)平穩(wěn),，物價(jià)和經(jīng)濟(jì)增長也才能夠走向平穩(wěn),。
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