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日本3月11日史上最嚴(yán)重的地震,，不僅是一場(chǎng)巨大的人道災(zāi)難，而且給日本主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)造成了巨大損失,。在高效的救災(zāi)階段結(jié)束后,，圍繞災(zāi)后重建所需財(cái)政支出的博弈，不僅將決定日本的經(jīng)濟(jì)能否較快恢復(fù),，而且勢(shì)必成為日本震后政經(jīng)走向的主導(dǎo)者,。
比照1995年阪神大地震，“3·11”強(qiáng)震對(duì)于日本經(jīng)濟(jì)的破壞力更甚,。而且,，與1995年時(shí)的情況不同，日本經(jīng)濟(jì)從阪神復(fù)蘇之時(shí)，沒(méi)有背負(fù)現(xiàn)在的沉重債務(wù),。
根據(jù)日本財(cái)務(wù)省預(yù)計(jì),，到2012年3月本財(cái)年結(jié)束時(shí)，日本公共債務(wù)將從今年的11.3萬(wàn)億美元增至12萬(wàn)億美元,，超過(guò)其GDP的2.3倍,。這意味著，日本已經(jīng)成為發(fā)達(dá)國(guó)家歷史上財(cái)政狀況最惡化的國(guó)家,。因?yàn)閭鶆?wù)過(guò)大,，今年1月和2月，國(guó)際主要信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普和穆迪連續(xù)下調(diào)了日本的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí),。
此前,，日本債務(wù)危機(jī)并沒(méi)有獲得歐洲債務(wù)危機(jī)般的負(fù)面反應(yīng)，原因在于日本具有龐大的外匯儲(chǔ)備,，絕大多數(shù)債務(wù)又為企業(yè)和個(gè)人所有,。這樣避免了突然集中爆發(fā)不能償債的風(fēng)險(xiǎn)。但是,，“3·11”強(qiáng)震之后的大規(guī)模重建所需投資,，特別是公共設(shè)施部分，不可能由企業(yè)或個(gè)人主要承擔(dān),，而只能由政府承擔(dān),，這一形勢(shì)對(duì)于菅直人政府來(lái)說(shuō)，或是嚴(yán)峻挑戰(zhàn),。
地震前菅直人政府支持率不斷走低的原因,，不僅來(lái)自黨內(nèi)的政治獻(xiàn)金事件，更主要就是來(lái)自債務(wù)危機(jī)的壓力,。一方面公共債務(wù)規(guī)模在不斷擴(kuò)大,，另一方面，日本政府所擁有的全球最大公共養(yǎng)老基金——退休金投資基金越來(lái)越難以支持老齡化社會(huì),，因此,，菅直人政府堅(jiān)持推動(dòng)財(cái)政和稅收改革，包括將現(xiàn)在稅率為5%的消費(fèi)稅上調(diào),，以減輕政府壓力,，這一方案遭到了普遍反對(duì)，并導(dǎo)致了新財(cái)年財(cái)政預(yù)算案在國(guó)會(huì)的博弈空前激烈,。
震后重建所必需的龐大支出,，或許有助于菅直人政府的預(yù)算案通過(guò)，甚至為計(jì)劃于6月開(kāi)始的稅收改革掃除障礙,，從而穩(wěn)定其執(zhí)政地位,。但是，短期的“災(zāi)害紅利”并不能從根本上改變政府陷入的財(cái)政困境。菅直人政府需要在巨額債務(wù)和龐大的震后財(cái)政支出方面做好權(quán)衡,，既要能使重建順利進(jìn)行,，又要保證現(xiàn)有的公共服務(wù)水平不致下降引發(fā)民意流失。
鑒于日本在全球經(jīng)濟(jì)體系中的重要地位,，“3·11”強(qiáng)震還將令國(guó)際經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新的變量,。此前影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要不確定因素集中在歐洲債務(wù)危機(jī)和地緣政治兩個(gè)方面，日本震后的政治,、經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的不確定性,，將成為第三個(gè)重要參照。
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