溫家寶總理在政府工作報(bào)告中指出，要把穩(wěn)定物價(jià)總水平作為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。今年上半年我國(guó)通脹勢(shì)能依然強(qiáng)勁,，尤其輸入型壓力顯著,。筆者認(rèn)為，實(shí)現(xiàn)今年CPI增長(zhǎng)4%目標(biāo),，應(yīng)積極建立削弱通脹向國(guó)內(nèi)輸入的機(jī)制，謹(jǐn)防輸入型通脹的雙重效應(yīng)：一是受世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快以及中東、北非局勢(shì)動(dòng)蕩影響,，原材料、原油等國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅上漲，或?qū)⒔o我國(guó)物價(jià)帶來(lái)“疊峰效應(yīng)”,；二是國(guó)際通脹壓力趨向長(zhǎng)期化,，或?qū)?duì)我國(guó)通脹形成“發(fā)酵效應(yīng)”。
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國(guó)際通脹環(huán)境的“發(fā)酵效應(yīng)” |
長(zhǎng)期以來(lái),，發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家之間一直存在著巨大的價(jià)格體系差距,。隨著發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)的市場(chǎng)化和國(guó)際化步伐加快，在國(guó)際市場(chǎng)“國(guó)內(nèi)化”,、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)“國(guó)際化”的大環(huán)境下,，客觀上要求這些新興市場(chǎng)國(guó)家補(bǔ)上與發(fā)達(dá)國(guó)家存在的價(jià)格差距，所以主要的發(fā)展中國(guó)家出現(xiàn)較高通脹率會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì),。這可能是一個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家與國(guó)際市場(chǎng)接軌進(jìn)程中的特有現(xiàn)象,，也是發(fā)展中國(guó)家為了享受全球化利益所必須支付的代價(jià)。
當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系也具有內(nèi)在的通貨膨脹傾向,，而短期內(nèi)這種局面難以有效改觀,，“印鈔機(jī)現(xiàn)象”將與輸入型通貨膨脹長(zhǎng)期并行。國(guó)別貨幣充當(dāng)世界儲(chǔ)備貨幣給貨幣發(fā)行國(guó)帶來(lái)了巨大的利益,，尤其在世界經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下,，它們可以利用中心國(guó)的地位向外圍國(guó)轉(zhuǎn)嫁危機(jī)，通過輸出通貨膨脹掠奪財(cái)富,，來(lái)?yè)Q取自己國(guó)內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定,。20世紀(jì)70年代金德爾伯格建議得到實(shí)施后，完全的信用本位使得以美國(guó)為代表的中心國(guó)可以無(wú)限制地實(shí)施這種財(cái)富轉(zhuǎn)移策略,。為應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī),，美、日等中心國(guó)一再實(shí)施量化寬松貨幣政策,，妄圖通過濫發(fā)貨幣制造通脹預(yù)期來(lái)擺脫國(guó)內(nèi)通貨緊縮,，然而國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)不給力，其他國(guó)家和地區(qū)復(fù)蘇步伐較快,，誘使嗅到利益腥味的“貨幣洪災(zāi)”猛烈沖擊著新興市場(chǎng)國(guó)家的堤壩,。
我國(guó)要素成本價(jià)格不斷上漲，尤其是“劉易斯拐點(diǎn)”的逐步到來(lái),，人口紅利的優(yōu)勢(shì)將不復(fù)存在,，“世界工廠”將告別廉價(jià)時(shí)代。然而,，同為制造業(yè)大國(guó)的印度,、越南等國(guó)，由于受國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力或規(guī)模較小或素質(zhì)不高以及政府效率低下等因素制約,，勞動(dòng)生產(chǎn)率水平提高較慢,，這些國(guó)家生產(chǎn)和出口的增長(zhǎng)不足以抵消我國(guó)成本上升對(duì)世界的影響,。因此，未來(lái)我國(guó)將與各國(guó)共同面臨世界制成品價(jià)格上漲的趨勢(shì),。
隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的深入,，我國(guó)參與世界經(jīng)濟(jì)的程度進(jìn)一步加深，對(duì)外貿(mào)易依存度逐步提高,，我國(guó)經(jīng)濟(jì)受到世界經(jīng)濟(jì)的影響越來(lái)越大,。目前我國(guó)對(duì)外貿(mào)易依存度超過60%，體現(xiàn)在各主要大宗商品上,，原油逼近55%,，鐵礦石達(dá)到60%，大豆接近80%,，棉花超過30%,，決定了我國(guó)輸入型通脹壓力漸趨剛性，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)通過國(guó)際貿(mào)易,、貨幣供給,、成本傳導(dǎo)等途徑，對(duì)我國(guó)物價(jià)的影響越來(lái)越明顯,。
經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡是通貨膨脹向國(guó)內(nèi)輸入的隱患,，而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式粗放是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中亟需解決的問題。我國(guó)粗放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式產(chǎn)生了很多積弊,，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡嚴(yán)重,，原材料、能源資源以及糧食等結(jié)構(gòu)性短缺,，在國(guó)內(nèi)供給無(wú)法有效增加的情況下,，只有通過進(jìn)口調(diào)節(jié)平衡。但是,，當(dāng)國(guó)際市場(chǎng)上我國(guó)進(jìn)口需求占據(jù)較大部分的原材料,、能源資源以及糧食價(jià)格上漲時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上與這些商品相關(guān)的上下游產(chǎn)品價(jià)格攀升,，導(dǎo)致物價(jià)上漲壓力進(jìn)一步傳導(dǎo)和擴(kuò)散。
通貨膨脹歸根結(jié)底都是一種貨幣現(xiàn)象,，管住貨幣意味著抑制通貨膨脹成功了一半,。但是，在我國(guó)控制貨幣供給面臨很大困難,，基礎(chǔ)貨幣投放中有很大一部分是外匯占款,，這些高能貨幣通過貨幣乘數(shù)放大會(huì)演變成巨大的流動(dòng)性。在這種情況下,，我們可以選擇維持規(guī)模較小的外匯儲(chǔ)備,，減輕外匯占款帶來(lái)的流動(dòng)性過剩壓力,，但是這樣就意味著我們?cè)趪?guó)際金融市場(chǎng)巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn)面前幾乎赤手空拳，最后有可能在國(guó)際貨幣危機(jī)的狂風(fēng)驟雨中被卷走一切,。所以,，兩害相權(quán)取其輕，我們只能暫時(shí)選擇忍受流動(dòng)性泛濫的代價(jià),，付出治理通脹的高昂成本,，來(lái)維持龐大的外匯儲(chǔ)備，以維護(hù)我國(guó)金融安全,。
治理全球化背景下的通脹,，必須避免輸入型通脹壓力與國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲相互疊加，預(yù)防國(guó)際通脹環(huán)境的“發(fā)酵效應(yīng)”,，以免造成通脹的持續(xù)壓力,。我國(guó)要加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整,，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)運(yùn)行,，這是阻斷通貨膨脹向國(guó)內(nèi)輸入的根本途徑。繼續(xù)通過各種貨幣政策工具控制外匯占款的投放,，將匯率政策納入到貨幣政策框架下使之從屬于貨幣政策,，注重對(duì)外匯儲(chǔ)備的預(yù)測(cè)來(lái)加強(qiáng)基礎(chǔ)貨幣調(diào)控，在保持匯率穩(wěn)定的同時(shí)對(duì)匯率失調(diào)給予足夠重視,。
在人民幣升值預(yù)期強(qiáng)勁的情況下,，要給市場(chǎng)一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的匯率信號(hào)，而不是按照市場(chǎng)想象的空間和幅度來(lái)調(diào)整匯率,，使市場(chǎng)相信政府捍衛(wèi)匯率政策自主性和穩(wěn)定性的決心,。
要建立外匯、能源,、戰(zhàn)略物資等綜合儲(chǔ)備體系,，尤其是增加石油、煤,、鋼材等重要物資的國(guó)家儲(chǔ)備,，一旦國(guó)際市場(chǎng)發(fā)生大的價(jià)格波動(dòng)，政府可以動(dòng)用相應(yīng)儲(chǔ)備,，平抑國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng),，避免國(guó)際市場(chǎng)變化對(duì)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大沖擊。
在國(guó)際上,，我們要盡力遏制國(guó)際貨幣體系中心國(guó)濫發(fā)貨幣的道德風(fēng)險(xiǎn),，敦促各主要儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)切實(shí)維護(hù)自身貨幣穩(wěn)定，以便從源頭上削減,、消除輸入型通貨膨脹壓力,。這就需要不斷提高中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際貨幣金融組織中的地位,，增加我們的話語(yǔ)權(quán)，竭力遏制美,、日等國(guó)轉(zhuǎn)嫁經(jīng)濟(jì)危機(jī)的行為,。