國際社會已深刻認(rèn)識到了美元本位帶來全球失衡的根本缺陷,，希望改革國際貨幣體系,，但因歐債危機(jī)肆虐一年有余,，歐元在國際貨幣體系中的角色迄今仍無提升跡象，所以SDR被重新提出來“備考”,。以國際貨幣體系的現(xiàn)狀，似乎別無選擇,，所以不存在是否“最”優(yōu)的評價和判斷,，只能寄望在SDR的改革過程中,，或能創(chuàng)出新的思路。
國際貨幣基金組織(IMF)總裁卡恩上周六在出席二十國集團(tuán)財長與央行行長巴黎會議期間接受《華爾街日報》采訪時表示,，他希望人民幣能被納入IMF特別提款權(quán)(Special
Drawing
Rights,，簡稱SDR)貨幣籃子，但前提是人民幣必須至少實現(xiàn)部分可自由兌換,。
卡恩的表態(tài)傳遞了幾個信息,。第一，國際社會關(guān)注國際貨幣體系的改革問題,。第二,，改革SDR顯然是國際貨幣體系改革的主要思路。第三,，人民幣進(jìn)入SDR一籃子貨幣已被廣泛討論,。
在國際經(jīng)濟(jì)體系面對如此重大的變革形勢下，如何參與國際貨幣體系的重大變革,，如何借助變革大勢,，穩(wěn)妥地推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程，中國有必要針對現(xiàn)在國際貨幣體系的根本缺陷,，深入的研究如何重新定位SDR的國際貨幣的功能,，并就人民幣如何成為SDR的成分貨幣等重大問題作出戰(zhàn)略性部署，以牢牢把握機(jī)遇,，創(chuàng)造更大的發(fā)展機(jī)會,。
筆者為此試著對這個重大問題作一較全面的探討。本篇探討最基本的問題：為什么改革當(dāng)前國際貨幣體系的根本缺陷的注意力被集中在SDR,？改革SDR是否唯一的選擇,？如果是唯一的選擇，對SDR功能的重新界定和改革就是國際貨幣體系改革的關(guān)鍵了,，而人民幣進(jìn)入SDR就順理成章地被“國際化”了,。
探討這個問題前，先要問,，當(dāng)前國際貨幣體系根本缺陷是什么,？
國際貨幣體系的最大缺陷是“美元本位”。“美元本位”就是全球貨幣與美元掛鉤,，匯率以美元為錨,，全球大宗商品價格以美元變動決定價格。在“美元本位”的國際貨幣體系下,，美聯(lián)儲相當(dāng)于全球準(zhǔn)中央銀行,，貨幣政策影響全球經(jīng)濟(jì)和金融市場，但是美聯(lián)儲的貨幣政策只從美國經(jīng)濟(jì)金融形勢出發(fā)制定，完全不考慮全球經(jīng)濟(jì),。所以自1972年布雷頓森林體制解體以來,，“美元本位”加劇了全球經(jīng)濟(jì)的失衡。自2008年全球性金融危機(jī)以來,，國際社會一直反思危機(jī)的根源和危機(jī)救助中主要儲備貨幣,，特別是美聯(lián)儲的貨幣政策，美元的主權(quán)貨幣與國際儲備貨幣雙重角色的巨大矛盾,，以及這個矛盾對全球匯率,，大宗商品價格以及全球通脹形勢的影響，而在此過程中,，“美元本位”對全球各國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的負(fù)面影響更加凸顯,。去年10月至11月，多國政府出手干預(yù)匯率的行動,，就是對美元本位根本缺陷造成的不可承受的經(jīng)濟(jì)動蕩的自我保護(hù)行動,。那時，全球貨幣戰(zhàn)爭大有一觸即發(fā)之勢,。
要改變國際貨幣體系的根本缺陷,，就必須從全球貨幣的“美元本位”開始變革。從根本上來說,，就是要找到一種能夠行使全球儲備的職能,，推動全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定平衡發(fā)展，改變現(xiàn)在動蕩危機(jī)不斷爆發(fā),，抑制世界經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的貨幣機(jī)制。稍稍分析一下當(dāng)前的世界貨幣現(xiàn)狀以及主要國家的訴求,，其實都是基于改革SDR機(jī)制的思路,。
對于為什么國際貨幣體系的改革的注意力都放在SDR的改革上，推廣SDR在其中是否屬最佳方式的問題,，可以做出最簡短的回答,。是否“最”優(yōu)，需要存在有可比性的選擇,。但根據(jù)國際貨幣體系的現(xiàn)狀,，國際社會似乎別無選擇，而改革SDR是國際社會可接受的共識,，這就不存在是否“最”優(yōu)的評價和判斷,。只能寄望在SDR的改革過程中，可能會創(chuàng)造出新的思路,。
在國際貨幣體系的演變過程中,，曾經(jīng)也有過比較極端的“休克療法”，即建立新的國際儲備貨幣，徹底取代美元本位,。但這一方案短期內(nèi)可操作性不高,。
在SDR于上世紀(jì)60年代誕生時，“休克療法”也被提出過,。當(dāng)時以美英為一方,，堅持新方案就是為了挽救美元、英鎊日益衰落的地位,，防止黃金進(jìn)一步流失,，補(bǔ)償美元、英鎊,、黃金的不足,，適應(yīng)世界貿(mào)易發(fā)展的需要的一個修補(bǔ)性方案。以法國為首的西歐六國則認(rèn)為,，不是國際流通手段不足,，而是“美元泛濫”，通貨過剩,，因此強(qiáng)調(diào)美國應(yīng)消除其國際收支逆差,，主張建立一種以黃金為基礎(chǔ)的儲備貨幣單位，以代替美元與英鎊,。
1964年4月,，比利時提出了一種折中方案：增加各國向國際貨幣基金組織的自動提款權(quán)，而不是另創(chuàng)新儲備貨幣來解決可能出現(xiàn)的國際流通手段不足的問題,。國際貨幣基金組織中的“十國集團(tuán)”采納了這一接近于美,、英的比利時方案，并在1967年9月的IMF年會上獲得通過,。1968年3月,，“十國集團(tuán)”提出了特別提款權(quán)的正式方案，但由于法國拒絕簽字而被擱置起來,。美元危機(jī)迫使美國尼克松政府宣布美元停止兌換黃金后,，美元雖然失去了獨(dú)立作為國際儲備貨幣的布雷頓森林制度的支持，但是其他國家的貨幣又都不具備作為國際儲備貨幣的條件,。這樣就可能出現(xiàn)了全球流動性危機(jī),，若不能增加國際儲備貨幣或國際流通手段，就會影響世界貿(mào)易的發(fā)展,。于是,，提供補(bǔ)充的儲備貨幣或流通手段就成了基金組織最緊迫的任務(wù)。因此,，IMF在1969
年的年會上正式通過了“十國集團(tuán)”提出的儲備貨幣方案,。
現(xiàn)在看來,，SDR的原本設(shè)計只是一種補(bǔ)償手段，并沒有替代美元作為主要國際儲備貨幣和流通手段的安排,，甚至并不具備國際貨幣的基本功能,。
現(xiàn)在關(guān)于國際貨幣體系改革面對的問題，與上世紀(jì)60年代也有相似之處,。國際社會已深刻認(rèn)識到了美元本位帶來全球失衡的根本缺陷,，希望改革國際貨幣體系。美國不愿放棄“美元本位”,，歐洲16國所共有的歐元是僅次于美元的主要貨幣,，但歐債危機(jī)已在該地區(qū)肆虐一年有余，而且毫無緩解的跡象,，最近IMF相關(guān)會議文件卻指出,，歐元在國際貨幣體系中的角色并沒有提升的跡象。鑒于國際社會暫時找不到一種能取代的貨幣,，所以SDR被重新提出來“備考”,。由此，“SDR”的重新定位和改革遂成國際貨幣體系改革的不二之選,。