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面對日益嚴(yán)峻的通脹威脅,，近日召開的2011年中央政治局會議再次發(fā)出了“保持物價總水平基本穩(wěn)定”的信號,。而作為中國央行掌門人的周小川，更是強調(diào)“必須采用一切可利用工具來對抗通脹”。
從目前的情勢看,，“三率齊升”——即匯率,、利率,、存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)將作為央行此輪對抗通脹的主要工具,。實際上，自2010年下半年以來,，在適當(dāng)寬松貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健貨幣政策的進程中,，中國央行已經(jīng)開啟了緊縮性政策之門，存款準(zhǔn)備金率,、利率已經(jīng)輪番加碼,，到目前為止，央行已經(jīng)上調(diào)了8次存款準(zhǔn)備金率和3次利率,。而且,，存款準(zhǔn)備金率和利率存在繼續(xù)上調(diào)的空間。
面對全球超發(fā)貨幣的泛濫和國際大宗商品價格的不斷上漲,，匯率同樣是紓解通脹的有效工具,。過去，人民幣升值一直遵循著小步慢走的基調(diào),，即使在金融危機之下,，中美匯率交鋒不斷白熱化的情勢下，美國“逼宮”人民幣匯率大幅升值也沒有取得實質(zhì)性的效果,。國際清算銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，2010年人民幣實際有效匯率升4.72%，基本落在了市場多數(shù)預(yù)期的3%～5%升值幅度,。
今年人民幣繼續(xù)保持升值趨勢早已是市場共識,，但究竟升值幅度會有多大，卻是眾說紛紜,。不過在當(dāng)前的國內(nèi)外經(jīng)濟形勢作用下,，人民幣匯率又開始頻頻創(chuàng)新高。來自中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示,，2月21日人民幣對美元匯率中間價報6.5705,，連續(xù)第三個交易日改寫了匯改以來的新高紀(jì)錄,。2011年人民幣匯率升值的幅度究竟會有多大？還將延續(xù)過去那種蝸牛式的步調(diào)艱難前行嗎,？
從最新的情勢看,，今年人民幣升值存在“被迫”快進的可能性，全年升值幅度或許將會達到6%～8%,。從國內(nèi)的情況看,，防通脹是首要任務(wù)，在緩解輸入型通脹和海外熱錢的瘋狂流入方面,，人民幣匯率升值是有利于減輕國內(nèi)通脹壓力的。同時,，中國正處在加速人民幣國際化的進程中,。在2009年4月，國務(wù)院決定在五個城市設(shè)立用人民幣同香港,、澳門和東盟成員國貿(mào)易的試點工程,。2010年，該工程擴大至20個省市,。從國際的情況看,，美國的失業(yè)率依然居高不下，美聯(lián)儲的量化寬松政策尚難結(jié)束,，連伯南克都感慨美國失業(yè)率回歸常態(tài)仍需數(shù)年,。盡管近期的北非和中東局勢使得美元又成了資金暫時的避風(fēng)港，但局勢一旦好轉(zhuǎn),，美元指數(shù)疲弱的態(tài)勢還將依舊,，這將推動人民幣對美元匯率的走強。
此外,，近日中國政府在人民幣匯率問題上面臨的壓力也越來越大,，被迫作出一定讓步的可能性不斷加大。有分析認為,，在上周召開的巴黎G20峰會上,，中國方面有保留地同意國際社會對其備受批評的匯率政策進行嚴(yán)密的審視，這與此前中國官員一直強調(diào)中國自行決定人民幣升值步伐的口徑出現(xiàn)細微差別,。事情之所以會如此,，是因為被低估的人民幣遭到了越來越多的反對，其中包括那些過去從未在匯率問題上讓中國難堪的發(fā)展中國家,。同時,，央行官員也發(fā)出了人民幣升值或?qū)⒖爝M的吹風(fēng)信號。央行貨幣政策司副司長邢毓靜23日在香港參加一個會議時表示,，如果我們看看人民幣國際化的歷史進程,，你會發(fā)現(xiàn)有時候需求會增加得非�,？臁Ｈ绻袌鲇行枨�,，為了便利貿(mào)易和投資,，變化可能比我們此前想象的來得快。
總體來看,，不論是從國內(nèi)外的經(jīng)濟形勢和通脹壓力看,，還是從中國政府在G20上的立場態(tài)度以及央行官員近期釋放的強烈信號來看，2011年人民幣匯率升值的步伐或?qū)ⅰ氨黄取笨爝M,，盡管漸進式升值的主基調(diào)尚難以改變,。
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