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面對(duì)日益嚴(yán)峻的通脹威脅,，近日召開的2011年中央政治局會(huì)議再次發(fā)出了“保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定”的信號(hào),。而作為中國(guó)央行掌門人的周小川，更是強(qiáng)調(diào)“必須采用一切可利用工具來(lái)對(duì)抗通脹”,。
從目前的情勢(shì)看,，“三率齊升”——即匯率,、利率、存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)將作為央行此輪對(duì)抗通脹的主要工具,。實(shí)際上,，自2010年下半年以來(lái)，在適當(dāng)寬松貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健貨幣政策的進(jìn)程中，中國(guó)央行已經(jīng)開啟了緊縮性政策之門,，存款準(zhǔn)備金率,、利率已經(jīng)輪番加碼，到目前為止,，央行已經(jīng)上調(diào)了8次存款準(zhǔn)備金率和3次利率,。而且，存款準(zhǔn)備金率和利率存在繼續(xù)上調(diào)的空間,。
面對(duì)全球超發(fā)貨幣的泛濫和國(guó)際大宗商品價(jià)格的不斷上漲,，匯率同樣是紓解通脹的有效工具。過(guò)去,，人民幣升值一直遵循著小步慢走的基調(diào),，即使在金融危機(jī)之下，中美匯率交鋒不斷白熱化的情勢(shì)下,，美國(guó)“逼宮”人民幣匯率大幅升值也沒(méi)有取得實(shí)質(zhì)性的效果,。國(guó)際清算銀行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2010年人民幣實(shí)際有效匯率升4.72%,，基本落在了市場(chǎng)多數(shù)預(yù)期的3%～5%升值幅度,。
今年人民幣繼續(xù)保持升值趨勢(shì)早已是市場(chǎng)共識(shí)，但究竟升值幅度會(huì)有多大,，卻是眾說(shuō)紛紜,。不過(guò)在當(dāng)前的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作用下，人民幣匯率又開始頻頻創(chuàng)新高,。來(lái)自中國(guó)外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示,，2月21日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.5705，連續(xù)第三個(gè)交易日改寫了匯改以來(lái)的新高紀(jì)錄,。2011年人民幣匯率升值的幅度究竟會(huì)有多大,？還將延續(xù)過(guò)去那種蝸牛式的步調(diào)艱難前行嗎？
從最新的情勢(shì)看,，今年人民幣升值存在“被迫”快進(jìn)的可能性,，全年升值幅度或許將會(huì)達(dá)到6%～8%。從國(guó)內(nèi)的情況看,，防通脹是首要任務(wù),，在緩解輸入型通脹和海外熱錢的瘋狂流入方面，人民幣匯率升值是有利于減輕國(guó)內(nèi)通脹壓力的,。同時(shí),，中國(guó)正處在加速人民幣國(guó)際化的進(jìn)程中。在2009年4月,，國(guó)務(wù)院決定在五個(gè)城市設(shè)立用人民幣同香港,、澳門和東盟成員國(guó)貿(mào)易的試點(diǎn)工程,。2010年，該工程擴(kuò)大至20個(gè)省市,。從國(guó)際的情況看,，美國(guó)的失業(yè)率依然居高不下，美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策尚難結(jié)束,，連伯南克都感慨美國(guó)失業(yè)率回歸常態(tài)仍需數(shù)年,。盡管近期的北非和中東局勢(shì)使得美元又成了資金暫時(shí)的避風(fēng)港，但局勢(shì)一旦好轉(zhuǎn),，美元指數(shù)疲弱的態(tài)勢(shì)還將依舊,，這將推動(dòng)人民幣對(duì)美元匯率的走強(qiáng)。
此外,，近日中國(guó)政府在人民幣匯率問(wèn)題上面臨的壓力也越來(lái)越大,，被迫作出一定讓步的可能性不斷加大。有分析認(rèn)為,，在上周召開的巴黎G20峰會(huì)上,，中國(guó)方面有保留地同意國(guó)際社會(huì)對(duì)其備受批評(píng)的匯率政策進(jìn)行嚴(yán)密的審視，這與此前中國(guó)官員一直強(qiáng)調(diào)中國(guó)自行決定人民幣升值步伐的口徑出現(xiàn)細(xì)微差別,。事情之所以會(huì)如此,，是因?yàn)楸坏凸赖娜嗣駧旁獾搅嗽絹?lái)越多的反對(duì)，其中包括那些過(guò)去從未在匯率問(wèn)題上讓中國(guó)難堪的發(fā)展中國(guó)家,。同時(shí)，央行官員也發(fā)出了人民幣升值或?qū)⒖爝M(jìn)的吹風(fēng)信號(hào),。央行貨幣政策司副司長(zhǎng)邢毓靜23日在香港參加一個(gè)會(huì)議時(shí)表示,，如果我們看看人民幣國(guó)際化的歷史進(jìn)程，你會(huì)發(fā)現(xiàn)有時(shí)候需求會(huì)增加得非�,？�,。如果市場(chǎng)有需求，為了便利貿(mào)易和投資,，變化可能比我們此前想象的來(lái)得快,。
總體來(lái)看，不論是從國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和通脹壓力看,，還是從中國(guó)政府在G20上的立場(chǎng)態(tài)度以及央行官員近期釋放的強(qiáng)烈信號(hào)來(lái)看,，2011年人民幣匯率升值的步伐或?qū)ⅰ氨黄取笨爝M(jìn)，盡管漸進(jìn)式升值的主基調(diào)尚難以改變,。
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