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新股上市后破發(fā)，這已成為近期A股投資者揮之不去的噩夢(mèng),，就連華銳風(fēng)電新產(chǎn)業(yè)績(jī)優(yōu)股,，也沒擺脫首日破發(fā)命運(yùn)。那么究竟應(yīng)如何看待這種現(xiàn)象,？其背后又向市場(chǎng)提示了什么呢,？
在股市上，新股與老股一樣,，其價(jià)格是由市場(chǎng)決定的,，當(dāng)然，在被認(rèn)為是“新興+轉(zhuǎn)軌”的A股,，歷史上一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)是存在一定價(jià)差的,，前者定價(jià)比較多地受到行政干預(yù)，容易被壓低,，而后者的定位則市場(chǎng)化色彩要濃一些,，因此股價(jià)可能會(huì)較高。最近有人通過(guò)研究發(fā)現(xiàn),，新股破發(fā)與發(fā)行市盈率并沒有直接關(guān)系,，高市盈率發(fā)行的新股上市后繼續(xù)大漲的有之，而低市盈率發(fā)行的新股,，上市后跌破發(fā)行價(jià)的也不少,。實(shí)際上，新股破發(fā)與老股在交易中可能出現(xiàn)下跌,，一樣是件正常的事情,。反過(guò)來(lái)說(shuō)，如申購(gòu)新股就能確保賺錢,，只能說(shuō)明這個(gè)市場(chǎng)就是畸形的,。
那么既然新股破發(fā)很正常，還有必要討論這個(gè)問題嗎,？答案是肯定的,。新股定價(jià)的高低，某種程度上反映了投資者對(duì)行情的看法,。當(dāng)新股出現(xiàn)大面積破發(fā),，實(shí)際上就是在提示市場(chǎng)，現(xiàn)在的市場(chǎng)狀況要比預(yù)期差,。換個(gè)角度說(shuō),，在一個(gè)市場(chǎng)化程度較高的環(huán)境下,，新股不斷破發(fā)，實(shí)際上是提示市場(chǎng)在走弱,�,；叵胍幌拢闆r也的確如此,。去年以來(lái),，新股有兩次破發(fā)的高潮，一次在去年6月,，后一次就是現(xiàn)在了,，其背景都是在股市出現(xiàn)了一段大跌，且持續(xù)地徘徊在低位,。此刻,，股市行情是令人很失望的，但現(xiàn)實(shí)地講,，我們又的確無(wú)從回避這樣的行情,。
看來(lái)，新股破發(fā)是不可能消滅的一種現(xiàn)象,，相反一旦新股大量破發(fā)的時(shí)候,，市場(chǎng)就需注意了,，因?yàn)槠浔澈笏沂镜男盘?hào)還是值得關(guān)注的,。而從以往經(jīng)驗(yàn)看，當(dāng)市場(chǎng)被極度不看好,，新股上市都破發(fā)的時(shí)候,，也正是到了物極必反的時(shí)候。那么,，這次情況是否還會(huì)這樣,？答案也許就在不遠(yuǎn)的將來(lái)。
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