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新股上市后破發(fā),，這已成為近期A股投資者揮之不去的噩夢,，就連華銳風(fēng)電新產(chǎn)業(yè)績優(yōu)股，也沒擺脫首日破發(fā)命運(yùn),。那么究竟應(yīng)如何看待這種現(xiàn)象,？其背后又向市場提示了什么呢？
在股市上,，新股與老股一樣,，其價(jià)格是由市場決定的，當(dāng)然,，在被認(rèn)為是“新興+轉(zhuǎn)軌”的A股,，歷史上一級市場與二級市場是存在一定價(jià)差的，前者定價(jià)比較多地受到行政干預(yù),，容易被壓低,，而后者的定位則市場化色彩要濃一些，因此股價(jià)可能會(huì)較高,。最近有人通過研究發(fā)現(xiàn),，新股破發(fā)與發(fā)行市盈率并沒有直接關(guān)系，高市盈率發(fā)行的新股上市后繼續(xù)大漲的有之,，而低市盈率發(fā)行的新股,，上市后跌破發(fā)行價(jià)的也不少。實(shí)際上,，新股破發(fā)與老股在交易中可能出現(xiàn)下跌,，一樣是件正常的事情,。反過來說，如申購新股就能確保賺錢,，只能說明這個(gè)市場就是畸形的,。
那么既然新股破發(fā)很正常，還有必要討論這個(gè)問題嗎,？答案是肯定的。新股定價(jià)的高低,，某種程度上反映了投資者對行情的看法,。當(dāng)新股出現(xiàn)大面積破發(fā)，實(shí)際上就是在提示市場,，現(xiàn)在的市場狀況要比預(yù)期差,。換個(gè)角度說，在一個(gè)市場化程度較高的環(huán)境下,，新股不斷破發(fā),，實(shí)際上是提示市場在走弱�,；叵胍幌�,，情況也的確如此。去年以來,，新股有兩次破發(fā)的高潮,，一次在去年6月，后一次就是現(xiàn)在了,，其背景都是在股市出現(xiàn)了一段大跌,，且持續(xù)地徘徊在低位。此刻,，股市行情是令人很失望的,，但現(xiàn)實(shí)地講，我們又的確無從回避這樣的行情,。
看來,，新股破發(fā)是不可能消滅的一種現(xiàn)象，相反一旦新股大量破發(fā)的時(shí)候,，市場就需注意了,，因?yàn)槠浔澈笏沂镜男盘栠�是值得關(guān)注的。而從以往經(jīng)驗(yàn)看,，當(dāng)市場被極度不看好,，新股上市都破發(fā)的時(shí)候，也正是到了物極必反的時(shí)候,。那么,，這次情況是否還會(huì)這樣,？答案也許就在不遠(yuǎn)的將來。
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