石油價格再次沖上90美元一桶。更重要的是，這次攻過90美元恐怕很難回頭,。如果石油價格當真剛性上漲，第二次“全球通脹危機”必將變成現(xiàn)實,。第一次“全球通脹危機”發(fā)生在上世紀70年代，“中東戰(zhàn)爭”導(dǎo)致所謂的“石油供應(yīng)短缺”,，引發(fā)石油價格暴漲,，導(dǎo)致“全球通脹危機”。
嚴格地講,，第一次“全球通脹危機”不是“通脹危機”,，而是“石油危機”——是由于購買石油必須使用美元，而石油價格的暴漲,，使得全世界對美元的需要相應(yīng)加大,，近而使美元被動性超發(fā)。
這是我們必須澄清的一個歷史事實,。因為,，“新自由主義學派”經(jīng)濟學教科書、貨幣主義學派的教科書,，一般都把“石油危機”后期“緊縮貨幣抑制通脹”當作貨幣主義成功的經(jīng)典案例,。其實，這是嚴重地歪曲事實,。
第一，石油和糧食是人類生活最基本必需品,，它們的價格上漲會引發(fā)全社會所有商品價格的上漲,，這是必須清晰認知的事實。所以,，當時的物價普遍上漲的根源是石油價格暴漲,，抑制價格上漲也應(yīng)當從解決“石油危機”這個根源入手。而事實證明,，上世紀70年代末期物價之所以回落,，不是“加息”到20%的功勞，而是中東戰(zhàn)爭結(jié)束的必然結(jié)果,。
第二,，無視“因果關(guān)系”、放肆地緊縮貨幣,，其結(jié)果是讓全球經(jīng)濟付出了“連續(xù)多年滯脹”巨大代價,。隨之，實體經(jīng)濟幾乎全部遷往東方的發(fā)展中國家,。
正是我們懂得如此嚴酷的歷史事實,，所以我們才對中國政府大聲疾呼,，抑制輸入型通脹、供給不足造成的價格上漲,，絕不能使用貨幣手段,。
現(xiàn)在看，中央的決策已經(jīng)修正了過去的錯誤,，大體已經(jīng)走向正確的方向,。不過，這時候我們可能不得不面對另一場災(zāi)難——全球性通脹危機,。注意,，今天的情況和上世紀70年代完全不同，今天是“真正的全球性通脹”,。
為什么會做出這樣的判斷,？很簡單，世界各國都在大量發(fā)行貨幣,，這使得美元升值或貶值都將失真,，國與國之間的貨幣強弱難以通過匯率表達，但最終會通過商品價格獲得表達,。這個表達就是：商品價格剛性上漲,。
這件事對中國當然不是好事。因為中國的貨幣政策失效——不管緊縮到什么程度,，都無法阻止價格的上漲,。所以，醫(yī)治一觸即發(fā)的“全球性通脹危機”,，必須世界各國一起緊縮貨幣,，而不是個別國家。但現(xiàn)實恰恰相反,，美,、歐、日三大經(jīng)濟體全都在執(zhí)行“極度寬松”的貨幣政策,，澳大利亞,、加拿大、印度,、巴西等前期已經(jīng)開始收緊貨幣的國家最近已經(jīng)停止了進一步地緊縮,。
對中國股票市場的投資者來說，“全球性通脹”是不是好事,？這全憑中國政府的政策選擇,。有兩種情況：第一，中國“非要抑制”這樣的通脹,，無所不用其極地緊縮貨幣,。這樣股市將立即下跌,，不要指望實體經(jīng)濟還有什么希望，因為所有需求都將化為烏有,。第二,，中國政府采用“扛”的方式，用“釋放價格傳導(dǎo),、提高居民收入”的辦法保住實體經(jīng)濟,，維護就業(yè)和社會穩(wěn)定，那中國股市將“虛�,；瘜崱�,，經(jīng)濟將良性運行。