按中央經(jīng)濟工作會議定下的宏觀調(diào)控主要思路，“調(diào)結(jié)構(gòu)”和“防通脹”成為明年的兩大任務(wù),。至于兩者如何側(cè)重,，筆者認為,，從時間緊迫性看，“防通脹”,、“調(diào)結(jié)構(gòu)”,，兩者一長一短，一急一慢,�,！胺劳洝笔嵌唐谌蝿�(wù)，“調(diào)結(jié)構(gòu)”是長期任務(wù),；“防通脹”是治急發(fā)病,，“調(diào)結(jié)構(gòu)”是治慢性病。從維護社會穩(wěn)定的角度看,，通脹的危害更為巨大和明顯,，所以，治理通脹是當(dāng)務(wù)之急,。這也是中央經(jīng)濟工作會議重申,，今后一段時期，將“穩(wěn)定價格水平”放在更加突出位置的主要原因,。
其實,，自今年7月CPI突破3%警戒線并節(jié)節(jié)升高后，決策層就在不斷加大收緊流動性和穩(wěn)定物價的力度,。截至目前,，央行已六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,，上調(diào)了一次基準(zhǔn)利率。特別是針對食品價格上漲,，先后出臺了“國四條”,、“國十六條”，不僅動用市場經(jīng)濟手段保證生產(chǎn),、增加供給,、降低生產(chǎn)流通成本，甚至還不惜動用價格管理的行政手段,，嚴(yán)厲打擊農(nóng)產(chǎn)品炒作行為,。從效果上看，蔬菜批發(fā)價格連續(xù)五周下降,，大蒜,、生姜、蘋果等前階段價格漲幅過快的農(nóng)產(chǎn)品價格有所回落,。不過,，食品價格雖然有所回落，但CPI卻并沒有隨之回落,，全社會的通脹預(yù)期依然較強,，究其原因，除了11月翹尾因素較大外,，還與國內(nèi)流動性充裕,、貨幣過剩、資產(chǎn)價格泡沫明顯,、勞動力以及生產(chǎn)成本上升,、國際大宗商品價格上漲等因素有關(guān)。當(dāng)這些影響因素明年繼續(xù)存在時,，再加上明年較高的翹尾因素,，預(yù)計明年上半年CPI同比將很難低于5%。
防范通脹,、降低CPI,，概括起來通常有三個辦法，形象地說,，就是“一壓一拉一化”：通過價格管制和對廠家進行物價補貼等行政手段,，壓住價格上漲的沖動；通過收緊銀根和抑制流動性,，將價格拉下來,；通過減稅、增加居民收入等措施,，提高居民通脹承受,，化解通脹壓力,。
綜觀我國防范通脹的一套政策“組合拳”，上述措施都有所涉及,，不過在實施過程中都面臨著“兩難”,。例如，在物價持續(xù)上漲的情況下,，采取臨時價格干預(yù)措施保民生保穩(wěn)定是很有必要的,，既有依據(jù)，又有先例,。不但我國《價格法》有明確規(guī)定，而且德國,、美國等市場經(jīng)濟國家也有政府控制,、干預(yù)物價的法規(guī)和先例，新加坡就有專門的《物價控制法》,。尤其在我國市場經(jīng)濟還不成熟,，資本投資渠道不夠通暢，炒作之風(fēng)盛行的大環(huán)境下,，采取臨時價格干預(yù)措施可以有效地打擊游資炒作,、囤積居奇等現(xiàn)象，這可以從經(jīng)過前段時間大蒜,、綠豆等炒作行為被打擊后,，價格直線下跌就可以得到例證。不過,，價格干預(yù)是把“雙刃劍”,，在短期內(nèi)可以發(fā)揮重要作用，但從長期來看,，如果價格干預(yù)過度,，將損害農(nóng)民利益，扭曲市場對資源之基礎(chǔ)配置作用,，阻礙經(jīng)濟效率,，有“違背市場經(jīng)濟”、“歪曲市場定價機制”之嫌,，因此,，有關(guān)職能部門在采用這個措施時，慎之又慎,、有點投鼠忌器,，不會大規(guī)模地采用，只是提出來,，對那些想炒作農(nóng)產(chǎn)品的資金起到一個“敲山震虎”的作用而已,。
對于貨幣政策,，一般可以通過控制信貸增長、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和基準(zhǔn)利率等方式來控制流通中的貨幣量,，進而改變投資者和消費者的預(yù)期,，穩(wěn)定物價水平。但這里面也有“兩難”問題：首先是“度”怎么把握,，即貨幣發(fā)行到什么規(guī)模算“穩(wěn)健”,？如果過度穩(wěn)健，可能導(dǎo)致經(jīng)濟降溫,、失業(yè)率增加,，這種危害甚至超過通脹。因此,，貨幣政策由寬松到穩(wěn)健的目的是使我國經(jīng)濟軟著陸,，而不是硬著陸，它既要管理好泛濫流動性,，也要以信貸促經(jīng)濟增長,，及以信貸促經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整及為經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展提供動力,。畢竟,，“穩(wěn)增長”也是一項主要任務(wù)。其次,，貨幣政策工具選擇上的“兩難”,。理論上，在目前我國銀行存款準(zhǔn)備金率達到歷史最高點,、央票發(fā)行遇冷,、其他政策工具實施空間在縮小的情況下，加息相對來說是個抗通脹的選擇,，只是一旦加息,，將產(chǎn)生多種后果：境外熱錢可能持續(xù)流入，進一步加大資本市場波動,，推升國內(nèi)通脹壓力,；企業(yè)成本增加，地方政府融資平臺的成本增大,，還債壓力加重,。可是不加息,，其他政策工具又難以真正抑制通脹,。
另外，目前有專家、學(xué)者提出以增加居民收入,，提高通脹容忍度來“防通脹”,，決策層也采納了此種觀點，據(jù)央視報道,，明年我國經(jīng)濟調(diào)控目標(biāo)是GDP繼續(xù)保8,，CPI升幅由原先的3%升至4%。這兩個指標(biāo)不僅透露出政府對明年中國經(jīng)濟的判斷與預(yù)期,，反映出政府的務(wù)實態(tài)度,；更大的深意在于可以讓政府明年在實施宏觀調(diào)控時更具靈活性，可以統(tǒng)籌考慮需要與可能,、當(dāng)前與長遠,、有利因素與不利因素，特別是能為加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式留出足夠空間,，切實把工作重點和注意力引導(dǎo)到優(yōu)化結(jié)構(gòu),、提高效益、降低能耗,、保護環(huán)境和改善民生上來。不過,，筆者擔(dān)心的是,，本來此次通脹成因之一是勞動力成本增加，如今要提高居民收入,，而居民收入中最主要的是工資收入,，如果居民工資收入增加，定會推動勞動力成本增加,，進而推動通脹,。如此，提高居民收入與通脹便構(gòu)成了“雞生蛋,，蛋又生雞”的關(guān)系,，如果居民收入增加速度趕不上通脹速度，那么這種措施效果就不會大,。
特別要指出的是,，由于目前我國居民收入差距較大以及統(tǒng)計局公布的CPI和公眾感受的CPI有很大差距，社會目前對通脹的容忍度很低,。根據(jù)近期央行對全國50個城市2萬戶城鎮(zhèn)儲戶的問卷調(diào)查,，居民對當(dāng)期物價滿意指數(shù)降至13.8%，為有調(diào)查
(1999年四季度)
以來最低,，73.9%的居民認為物價“高,，難以接受”，較上季增15.6個百分點。在這種情況下,，提高通脹容忍度,，等于變相降低城鄉(xiāng)居民總體生活滿意度。因此,，究竟如何拿捏到位,，頗費思量。