中央經(jīng)濟工作會議確定了明年經(jīng)濟工作的六大目標和經(jīng)濟政策基本原則，在傳遞了平穩(wěn)增長,、不刻意推動過快增長的新增長理念的同時,，把當前國內外經(jīng)濟最大的風險或者說最大的不穩(wěn)定因素通脹放在了更加突出的位置。會議發(fā)出的明確信號是,，穩(wěn)定通脹預期是控制通脹最關鍵的核心因素,，而不刻意推動過高的經(jīng)濟增長是避免通脹惡化的最基本保證。
因為經(jīng)濟平穩(wěn)健康增長而不是過高增長能穩(wěn)定通脹預期,。明年宏觀經(jīng)濟政策的基本取向是積極穩(wěn)健,、審慎靈活。重點是更加積極穩(wěn)妥地處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展,、調整經(jīng)濟結構,、管理通脹預期的關系，加快推進經(jīng)濟結構戰(zhàn)略性調整,，把穩(wěn)定價格總水平放在更加突出的位置,。會議雖然沒有設置具體的、引導性的經(jīng)濟增長指標,，但強調“堅決防止借‘十二五’開局盲目鋪攤子,、上項目”和“把穩(wěn)定價格總水平放在更加突出的位置”意思再清楚不過，過快經(jīng)濟增長和物價大幅上漲可能都是經(jīng)濟不穩(wěn)定的因素,。而經(jīng)濟政策的審慎,，能一定程度上避免盲目擴張帶來經(jīng)濟過熱乃至通脹惡化。經(jīng)濟政策的靈活,，有利于審時度勢保持政策動態(tài)調整的變化,。筆者理解,，有了經(jīng)濟在潛在增長水平上的穩(wěn)定健康增長，發(fā)展方式轉型也就有了穩(wěn)定的環(huán)境,。
實施穩(wěn)健的貨幣政策,，把好流動性大閘門，可以最有效地穩(wěn)定通脹預期,，而穩(wěn)定的通脹預期是控制通脹惡化政策成功的關鍵,。明年經(jīng)濟增長最不穩(wěn)定的因素無疑是通貨膨脹。影響通脹變化的最關鍵的因素是流動性過剩,。央行發(fā)布的信息,，11月貨幣供應量（M2）同比增長19.5％，繼續(xù)延續(xù)流動性寬裕的狀態(tài),。10月外匯占款較9月大增80％,，其中超過60％是非貿易非直接投資的資本流入，資本流入加速明顯,，進一步加劇國內流動性擴張的壓力,。據(jù)發(fā)改委相關信息，第四季度推動CPI較快上漲的食品價格的大幅上漲,，并非供求缺口所致,，很大程度上與流動性過剩相關的過度投機行為有關。強調“把好流動性這個總閘門”,，抓住了當前通脹因素的關鍵,。相信穩(wěn)健的貨幣政策調控通脹會強化流動性管理采取更有針對性的措施，把通脹控制在可承受水平內,。在今年經(jīng)濟增長達到現(xiàn)階段10％潛在增長水平的情況下,，明年推動高增長，就需要更高投資以及更多的貨幣供應量增長,，勢必推動價格水平更快上漲,。所以，堅定實施穩(wěn)健的貨幣政策,，推動經(jīng)濟平穩(wěn)增長的目標,，對于穩(wěn)定通脹預期非常重要。
會議提出,，繼續(xù)實施積極的財政政策，發(fā)揮財政政策在穩(wěn)定增長,、改善結構,、調節(jié)分配、促進和諧等方面的作用,�,？梢悦鞔_,，“此”積極的財政政策非2009年的刺激經(jīng)濟增長的“彼”積極的財政政策。2011年的“積極”的財政政策,，將著眼于發(fā)展方式轉型,，調整經(jīng)濟結構，改革收入分配機制,，完善社會保障體系,，醫(yī)療衛(wèi)生體制的改革，保障性住房的建設,，教育文化發(fā)展,，新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，支持科學技術自主創(chuàng)新,，推動城鎮(zhèn)化和城鄉(xiāng)一體化的進程等等戰(zhàn)略性目標,；從短期來說，推進上述職能的進程,，對穩(wěn)定明年以轉型為主線的經(jīng)濟增長有非常積極的作用,。
11月CPI增長5.1％，創(chuàng)年內新高,。從分類價格來看,，食品價格上漲11.7％，仍是CPI上漲最大原因,，而第四季度食品價格大幅上漲并非供求關系所致,。另外，非食品價格上漲1.9％也達到年內最高水平,。如果沒有11月中旬發(fā)改委十六條調控政策出臺,，及時整頓無序的流通環(huán)節(jié)，對過度投機性行為作必要的管理,，食品價格上漲幅度可能更大,，11月CPI可能更高。調控措施的短期效果還是很顯著的,。發(fā)改委已明確表示價格調控措施還將繼續(xù)實施,。由此，筆者預期12月CPI應低于11月,，或會降至4.5％左右,。所以，今年全年的CPI仍可被控制在3.5％左右,。
穩(wěn)定通脹預期,，對明年控制通脹形勢非常重要。在國內外通脹壓力上升的大環(huán)境下,，高通脹預期會再次成為炒作投機行為的托詞,，會使剛剛被大力度的政策平復的投機活動重新活躍,，市場價格可能再次無序推高。高通脹預期還會改變一般消費者行為和生產(chǎn)者行為,，人為造成供求短缺推動價格水平上升,。所以從這個意義上說，穩(wěn)定通脹預期對打擊,、平息過度投機行為,，理順流通環(huán)節(jié)的秩序，避免通脹受非理性因素的干擾而進一步惡化至關重要,。