愛爾蘭接受歐盟援助不僅沒有緩和歐元區(qū)的緊張形勢,，反而讓債務危機加速發(fā)酵,。希臘十年期國債利率已超過11%，愛爾蘭達到8.4%,，葡萄牙也升至6.1%,。市場在等待下一張倒下的多米諾骨牌，而這“下一張”很可能成為壓垮歐元區(qū)經(jīng)濟的最后一根稻草,。歐美一眾經(jīng)濟學家群起而攻擊不治標本的愛爾蘭救援計劃,，紛紛為歐元唱起挽歌。
歐元面臨危險嗎,？可能是,。歐元區(qū)將徹底解體嗎？絕對不會,。即使歐洲的政治家也在大談“歐元的危機”,，即使據(jù)稱有47%的德國人想回到德國馬克時代，但放棄歐元也就等于放棄了歐洲經(jīng)濟一體化,，歐洲人過去為之做出的所有努力都將付諸東流,。德國財長朔伊布勒就堅定表示，強勢歐元符合全球經(jīng)濟的利益,。
歐元自出生就存在著一個致命缺陷,，即歐元區(qū)只有一個中央銀行卻有N個財政部，貨幣政策是統(tǒng)一的,，而財政政策卻各行其是,。一方面，歐元流通后,，各國不能通過調(diào)整利率來鼓勵投資和消費,，也不能在經(jīng)濟低迷期通過調(diào)整匯率使貨幣貶值，鼓勵出口。另一方面,，由于財政大權(quán)被視為各國主權(quán)范圍內(nèi)的事,，即使財政赤字超過歐元區(qū)的規(guī)定標準，也無法對成員國進行有效的監(jiān)督和及時糾正,。有專家指出,，實際上，歐元掩蓋了債臺高筑的赤字國家和那些過度依賴房地產(chǎn)泡沫獲得增長和稅收的國家如愛爾蘭和西班牙內(nèi)在的脆弱性,。
問題的關(guān)鍵在于,，歐元區(qū)各經(jīng)濟體的發(fā)展極端不均衡，所謂的“雙速歐洲”已是客觀存在的事實,。盡管歐盟成員國要加入歐元區(qū)需要達到一定標準，包括財政赤字不能超過GDP的3%,，公共債務保持在GDP的60%以下,，以及通脹率不能超過三個最佳成員國上年平均通脹率1.5個百分點等相對較苛刻的門檻，但實際上歐元區(qū)成員國的經(jīng)濟發(fā)展水平仍存在很大差距,。根據(jù)世界經(jīng)濟論壇的統(tǒng)計,，芬蘭、德國,、法國和荷蘭是歐元區(qū)最具競爭力的國家,，而希臘、意大利,、葡萄牙和西班牙則明顯落后,。歐洲中央銀行的國家競爭力指數(shù)顯示，歐元區(qū)國家南北差異從1999年統(tǒng)一貨幣流通之初就開始顯現(xiàn)出穩(wěn)定的擴大,。最新一項對歐洲600個大公司的調(diào)查顯示,，2010年德國公司的純利比上年增長42%，而希臘的公司則下跌40%,。因此有專家認為,，歐元區(qū)不是一個“最佳貨幣區(qū)”，統(tǒng)一利率并不適合所有成員國,。理想的狀況是,，雙速歐洲需要雙速歐元。
事實上,，有消息說德法兩國已經(jīng)在討論設立“兩層制”南北歐元的可能性,，以期擺脫越來越不能承受的對債務國的不斷救援。所謂的北歐元或者“超級歐元區(qū)”可能包括法國,、德國,、荷蘭、奧地利、丹麥,、芬蘭等國,，而所謂的“歐豬五國”則會被列入南歐元區(qū)或者第二層歐元區(qū)。南歐元對北歐元的匯率大幅貶值,，這樣歐元區(qū)北方富裕國家不致被債務國拖垮,，而南方國家也不必面臨被擠出歐元區(qū)、獨力承擔金融危機苦果的境地,。通過這樣的過渡,，逐漸形成一個穩(wěn)定而堅挺的歐元,。不過，要使歐元成為真正堅挺的貨幣,，恐怕還是需要歐洲政治經(jīng)濟真正的一體化才行,。