進(jìn)入12月,，市場都在殷切期盼一年一度即將召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議,，借此了解中央經(jīng)濟(jì)工作會議對明年經(jīng)濟(jì)工作的基本定調(diào),。展望2011年，中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)當(dāng)處理好“治通脹”與“穩(wěn)增長”之間的關(guān)系,，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整將主要體現(xiàn)為：在阻止通脹壓力進(jìn)一步上升前提下力求經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長,，“穩(wěn)增長”中“促轉(zhuǎn)變”依然是發(fā)展重點(diǎn),。
之所以這么講,，是因?yàn)榻衲?0月份CPI同比上漲4.4%遠(yuǎn)超市場預(yù)期，引發(fā)了市場對通脹壓力的過度恐懼,。在CPI構(gòu)成中,，食品價格上漲10.1%，非食品價格上漲1.6%,，食品價格對CPI上漲影響顯著,。目前，這輪CPI上漲態(tài)勢與2007年時有不少相似之處：一是2007年年初CPI同比上漲幅度并不高,，但在6月份同比增長突破4.4%后,，呈現(xiàn)一路上升走勢，直至2008年4月上升至8.5%高位,。同樣,，今年年初CPI同比上漲幅度也僅為1.5%-2.7%，但在10月份突破了4.4%,，本輪CPI上漲是否會復(fù)制2007年至2008年走勢,，應(yīng)當(dāng)引起極大關(guān)注；二是引發(fā)CPI同比上漲的原因都是食品價格上漲,。2007年,，引發(fā)食品價格上漲的主要原因集中在糧食、肉禽及其制品和蛋價格的上漲,。目前,，引發(fā)食品價格上漲的主要原因集中在農(nóng)產(chǎn)品價格的快速上漲。盡管當(dāng)前CPI上漲是由食品價格上漲引起的結(jié)構(gòu)性上漲,，但未來幾個月CPI仍有可能繼續(xù)上升,，并將引發(fā)通脹壓力繼續(xù)上升。
在此背景下,，如何避免當(dāng)前CPI快速上漲引發(fā)的通脹壓力,，吸取上一輪CPI快速上漲引發(fā)通脹的治理經(jīng)驗(yàn),，治理通脹或遏止通脹，一定是明年經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù)之一,。這表明,，宏觀經(jīng)濟(jì)政策將面臨調(diào)整，很可能會采取類似2008年時的政策組合——穩(wěn)健的財政政策和緊縮的貨幣政策,，以此防止物價由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通脹,。
據(jù)此觀察，實(shí)施緊縮性貨幣政策主要體現(xiàn)在通過控制信貸增長,、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和基準(zhǔn)利率等方式來穩(wěn)定物價,。從目前來看，今年以來央行已經(jīng)5次上調(diào)了存款準(zhǔn)備金率,，并上調(diào)了一次基準(zhǔn)利率,。按目前CPI上漲趨勢分析，仍有繼續(xù)加息和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的較大空間,。與此同時,，由于影響CPI結(jié)構(gòu)性上漲的主要原因是食品價格，因而采取行政性調(diào)控手段加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品流通領(lǐng)域的價格干預(yù),，特別是強(qiáng)調(diào)落實(shí)“米袋子”省長負(fù)責(zé)制和“菜籃子”市長負(fù)責(zé)制,，這對控制農(nóng)產(chǎn)品價格上漲影響突出，有助于遏止CPI的過快上漲,，進(jìn)一步緩解通脹壓力,。這樣看來，只要我們及時采取調(diào)控措施,，預(yù)計這輪CPI上漲可能會低于上一輪上漲峰值,，通脹壓力將明顯低于市場預(yù)期。
當(dāng)然,，治理通脹,，有可能會對經(jīng)濟(jì)增長下滑帶來一定的影響，這就要求我們在宏觀經(jīng)濟(jì)政策特別是緊縮貨幣政策的調(diào)整過程中,，更要注重協(xié)調(diào),、漸進(jìn)和有序，把政策調(diào)整對經(jīng)濟(jì)增長的負(fù)面影響降到最低,。
之所以筆者強(qiáng)調(diào)緊縮貨幣政策調(diào)整的協(xié)調(diào),、漸進(jìn)和有序三大特征，是因?yàn)樯弦惠喭浿卫磉^程中頻繁使用宏觀調(diào)控政策,，使得經(jīng)濟(jì)增長回落的幅度過大,、影響過深，盡管2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)也有較大負(fù)面影響,，這理應(yīng)引起我們的足夠重視,。因此,，“穩(wěn)增長”仍然是明年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大主要任務(wù)。
在這一點(diǎn)上,，與2007年時強(qiáng)調(diào)要“防止經(jīng)濟(jì)增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱”不同,，因?yàn)榉�(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長事關(guān)明年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展大事，對穩(wěn)定我國的投資,、外貿(mào),、消費(fèi)、就業(yè)等方方面面影響重大,。這表明,，盡管緊縮將為明年貨幣政策調(diào)整基調(diào)，但確切地說,，應(yīng)當(dāng)是“穩(wěn)健”而不是“從緊”的貨幣政策,，這將減輕宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整對經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成的負(fù)面影響。不過,，在強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)增長”
的同時,，我們?nèi)砸^續(xù)推進(jìn)“促轉(zhuǎn)變”的基本發(fā)展國策,，促使經(jīng)濟(jì)增長能“又好又穩(wěn)”,。
由上分析顯示，明年中國經(jīng)濟(jì)面臨的最大挑戰(zhàn)是如何協(xié)調(diào)好“治通脹”與“穩(wěn)增長”的辯證關(guān)系,，通過治理通脹為經(jīng)濟(jì)增長贏得良好的外部環(huán)境,，通過繼續(xù)“促轉(zhuǎn)變”使明年經(jīng)濟(jì)增長能實(shí)現(xiàn)“又好又穩(wěn)”的宏觀調(diào)控目標(biāo)。