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�,。保痹轮圃鞓I(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（ＰＭＩ）為５５.２％，環(huán)比升０.５個百分點,，連續(xù)第四個月回升并創(chuàng)７個月來高點,。從分項數(shù)據(jù)來看，購進(jìn)價格指數(shù)升幅達(dá)３.６個百分點,，成為助漲ＰＭＩ的主要因素（《東方早報》１２月２日）,。
制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（ＰＭＩ），作為與工業(yè)品出廠價格指數(shù)（ＰＰＩ）,、居民消費(fèi)價格指數(shù)（ＣＰＩ）并列的三大重要市場指數(shù),，由其所有的市場先行數(shù)據(jù)性質(zhì)決定，可以說,，一向是人們對市場走向作出相應(yīng)判斷的重要參考數(shù)據(jù),。而這次１１月ＰＭＩ連續(xù)四個月回升并創(chuàng)出７個月來高點，到底應(yīng)該怎么看,，或者說是景氣還是通脹,？依筆者之見，這無疑應(yīng)該是一個明確的通脹市場信號,。
首先就市場流動性立場看,，不得不承認(rèn)，由國內(nèi)為應(yīng)對金融危機(jī)而推出的４萬億經(jīng)濟(jì)刺激計劃,，以及由美國推行定量寬松貨幣政策所帶來的（外匯占款）流動性，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的實際需求,，并在一段時間將深度影響國內(nèi)的物價水平,。
具體就以這次１１月的ＰＭＩ數(shù)據(jù)來說，顯而易見,，購進(jìn)價格指數(shù)之所成為制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)走高主要影響因素,，并使其呈現(xiàn)連續(xù)四個月回升并創(chuàng)出７個月來高點的態(tài)勢，背后原因并非是制造業(yè)整體看好日后的市場實質(zhì)盈利前景,，相反恰恰卻是源于制造業(yè)對市場通脹的預(yù)期,。也就是說，正是由于制造業(yè)對以后市場物價進(jìn)一步上漲存在普遍擔(dān)心,，并要回避相關(guān)物價上漲風(fēng)險的影響,，才不得不做出了這樣的選擇,。
其次以市場投資選擇角度看，眾所周知,，在市場競爭環(huán)境中,，無論是一個行業(yè)還是一個企業(yè)，雖然相關(guān)的市場選擇大多是獨(dú)立作出的,，可由其追求自身市場利益最大化目標(biāo)的共性特征決定,。一旦當(dāng)其對市場物價走向的判斷出現(xiàn)相近或相同認(rèn)識時，那回避通脹風(fēng)險就會成為不同企業(yè),、不同行業(yè)乃至市場投資行為的不約而同的共同選擇,。就此意義層面來看，可以說,，國內(nèi)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)的連續(xù)走高,，無疑是市場通脹預(yù)期不斷強(qiáng)化并“自我實現(xiàn)”的結(jié)果。而且就此也顯而易見,，目前制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)的走高并不是經(jīng)濟(jì)景氣的反映,，而恰恰應(yīng)當(dāng)是通脹預(yù)期強(qiáng)化及物價走向的市場信號。
需要強(qiáng)調(diào)的是,，當(dāng)前的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)反映的只是市場目前的預(yù)期和選擇,，而日后是否會改變，又會有怎樣的改變,，還得由以后的市場宏觀形勢與調(diào)控政策來決定,。
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