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�,。保痹轮圃鞓I(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（ＰＭＩ）為５５.２％,，環(huán)比升０.５個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第四個(gè)月回升并創(chuàng)７個(gè)月來高點(diǎn),。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)來看,，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)升幅達(dá)３.６個(gè)百分點(diǎn)，成為助漲ＰＭＩ的主要因素（《東方早報(bào)》１２月２日）,。
制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（ＰＭＩ）,，作為與工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（ＰＰＩ）、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（ＣＰＩ）并列的三大重要市場(chǎng)指數(shù),，由其所有的市場(chǎng)先行數(shù)據(jù)性質(zhì)決定,，可以說，一向是人們對(duì)市場(chǎng)走向作出相應(yīng)判斷的重要參考數(shù)據(jù),。而這次１１月ＰＭＩ連續(xù)四個(gè)月回升并創(chuàng)出７個(gè)月來高點(diǎn),，到底應(yīng)該怎么看，或者說是景氣還是通脹,？依筆者之見,，這無疑應(yīng)該是一個(gè)明確的通脹市場(chǎng)信號(hào)。
首先就市場(chǎng)流動(dòng)性立場(chǎng)看,，不得不承認(rèn),，由國內(nèi)為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)而推出的４萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，以及由美國推行定量寬松貨幣政策所帶來的（外匯占款）流動(dòng)性,，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際需求,，并在一段時(shí)間將深度影響國內(nèi)的物價(jià)水平。
具體就以這次１１月的ＰＭＩ數(shù)據(jù)來說,，顯而易見,，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)之所成為制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)走高主要影響因素,，并使其呈現(xiàn)連續(xù)四個(gè)月回升并創(chuàng)出７個(gè)月來高點(diǎn)的態(tài)勢(shì),，背后原因并非是制造業(yè)整體看好日后的市場(chǎng)實(shí)質(zhì)盈利前景，相反恰恰卻是源于制造業(yè)對(duì)市場(chǎng)通脹的預(yù)期,。也就是說,，正是由于制造業(yè)對(duì)以后市場(chǎng)物價(jià)進(jìn)一步上漲存在普遍擔(dān)心,，并要回避相關(guān)物價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)的影響，才不得不做出了這樣的選擇,。
其次以市場(chǎng)投資選擇角度看,，眾所周知，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中,，無論是一個(gè)行業(yè)還是一個(gè)企業(yè),，雖然相關(guān)的市場(chǎng)選擇大多是獨(dú)立作出的，可由其追求自身市場(chǎng)利益最大化目標(biāo)的共性特征決定,。一旦當(dāng)其對(duì)市場(chǎng)物價(jià)走向的判斷出現(xiàn)相近或相同認(rèn)識(shí)時(shí),，那回避通脹風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)成為不同企業(yè)、不同行業(yè)乃至市場(chǎng)投資行為的不約而同的共同選擇,。就此意義層面來看,，可以說，國內(nèi)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)的連續(xù)走高,，無疑是市場(chǎng)通脹預(yù)期不斷強(qiáng)化并“自我實(shí)現(xiàn)”的結(jié)果,。而且就此也顯而易見，目前制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)的走高并不是經(jīng)濟(jì)景氣的反映,，而恰恰應(yīng)當(dāng)是通脹預(yù)期強(qiáng)化及物價(jià)走向的市場(chǎng)信號(hào),。
需要強(qiáng)調(diào)的是，當(dāng)前的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)反映的只是市場(chǎng)目前的預(yù)期和選擇,，而日后是否會(huì)改變,，又會(huì)有怎樣的改變，還得由以后的市場(chǎng)宏觀形勢(shì)與調(diào)控政策來決定,。
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