|
在上月的首爾G20峰會上,，美國財(cái)長蓋特納初步提出了4%的概念,，即一個(gè)經(jīng)濟(jì)體貿(mào)易順差或逆差超過了其GDP的4%就是不平衡。但峰會并沒有對此下結(jié)論,，決定讓國際貨幣基金組織以后給出一個(gè)標(biāo)準(zhǔn),。不過這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)不能太絕對，因?yàn)槠胶馀c不平衡,，還要與這個(gè)經(jīng)濟(jì)體的分量,，以及不平衡的持續(xù)時(shí)間來衡量。一個(gè)微小經(jīng)濟(jì)體,，即使是經(jīng)常賬的凈額占其GDP的10%以上,，對于世界也沒有什么影響。同樣,，假如一個(gè)大經(jīng)濟(jì)體,，即使是其經(jīng)常賬凈值超過其GDP的5%,，但是持續(xù)時(shí)間較短，比如只有一個(gè)季度甚至一年,，那也不能說這個(gè)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)不平衡,。但是，假如歐盟這樣的龐大經(jīng)濟(jì)體,，長期出現(xiàn)貿(mào)易順差或者逆差,，即使每年的經(jīng)常賬凈額只占其GDP的1%，累積起來的影響就非常大,，實(shí)際上也是不平衡的,。
然而，歐盟作為一個(gè)整體,，從表面上看,，實(shí)際上沒有什么經(jīng)濟(jì)平衡壓力。去年,，歐盟27國的貿(mào)易逆差總額為1117.03億歐元，占GDP的比例為0.94%,。歐元區(qū)15國的貿(mào)易順差是149.05億歐元,，占GDP的比例為0.17%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于1%的水平,。
但是,，如果從歐盟內(nèi)部各成員國的情況來看，經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易不平衡的局面就非常嚴(yán)重了,。德國曾是全球第一出口大國,，2007年和2008年，其貿(mào)易順差占GDP的比例分別達(dá)到8.03%和7.20%,，處于嚴(yán)重出超狀態(tài),。金融危機(jī)后，德國出口暫時(shí)回落,，但2009年這一比例仍然高達(dá)5.80%,。今年，德國出口回暖,，其上半年貿(mào)易順差占GDP的比重再次到達(dá)6.07%的高位,。
與德國經(jīng)濟(jì)高度出超相對應(yīng)，歐盟其他國家就慘了,，一些邊緣國家處于嚴(yán)重的入超狀態(tài),。法國2008年、2009年貿(mào)易逆差占GDP的比例分別是2.86%,、2.24%,。自加入歐元區(qū)后,，希臘貿(mào)易狀況持續(xù)惡化，經(jīng)常赤字已占了其GDP的10%以上,。西班牙最近五年貿(mào)易逆差占GDP的比例分別為7.39%,、8.98%、9.73%,、9.68%,、5.55%。葡萄牙近五年貿(mào)易赤字占GDP的比例分別是9.30%,、8.40%,、7.50%、9.50%,、6.90%,。由于歐盟總體上對外貿(mào)易接近平衡，因此歐盟內(nèi)部的不平衡主要來自于德國和其他逆差國家,。
通常,，如果一國出現(xiàn)了嚴(yán)重的貿(mào)易入超，完全可通過本國貨幣貶值來達(dá)到平衡甚至出超,。但是,，加入了歐元區(qū)后，歐洲這些國家恰恰失去了本幣,，使用的是自己無法主導(dǎo)的歐元,。而歐元的漲跌，主要由德國的情況決定,。但是德國是個(gè)長期貿(mào)易順差大國,，所以歐元一直表現(xiàn)強(qiáng)勢。因此,，這些國家留在歐元區(qū)一天,，就得承受一天入超的折磨。
相對應(yīng)的是,，歐元區(qū)那些貿(mào)易入超國家的經(jīng)濟(jì)日漸凋敗,，失業(yè)率攀高，財(cái)政和社會問題日益尖銳,。葡萄牙目前的失業(yè)率已達(dá)10.90%,，創(chuàng)30年來高點(diǎn)，而且還在呈現(xiàn)走高的態(tài)勢,。西班牙失業(yè)率今年首季已逾20.00%,。希臘失業(yè)率去年11月突破兩位數(shù)，目前是12.23%,。其實(shí),，就連意大利和法國,，失業(yè)率也很高，目前分別在8%和9.50%以上,。
也是由于歐元區(qū)各國失去了獨(dú)立的貨幣,，從而失去了市場調(diào)節(jié)匯率和自主決定利率政策的權(quán)力，因此那些貿(mào)易入超國唯有通過財(cái)政手段來調(diào)控經(jīng)濟(jì),。又因?yàn)樘幱谫Q(mào)易赤字狀態(tài),，故而擴(kuò)大財(cái)政赤字的結(jié)果是公共債務(wù)膨脹，進(jìn)而引發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī),。
在歐元區(qū)獨(dú)特的制度設(shè)計(jì)下,，歐盟的不平衡幾乎無解，歐元區(qū)邊緣國家?guī)缀蹩床坏阶叱隼Ь车南Ｍ�,。目前希臘,、西班牙、法國等緊縮財(cái)政,，路子是對的,，但未來空間很小，何況還會遭到國民的強(qiáng)烈反對,。如果歐元區(qū)不破裂,，德國還會繼續(xù)攫取其他國家的巨大利益，而那些邊緣國家甚至法國,、意大利都會繼續(xù)承受貿(mào)易赤字和財(cái)政赤字的雙重之苦、忍受失業(yè)率高企的痛苦,。而長期維持歐元區(qū),，必然使得這些國家的各種危機(jī)接連爆發(fā)，而德國也將不得不擔(dān)負(fù)其援助其他國家的沉重負(fù)擔(dān),。多米諾骨牌效應(yīng),，終將壓垮德國。因此,，德國在貿(mào)易順差中獲得的好處,，必將逐一還給其他逆差國家，只是逆差國和德國,，都將在此過程中品嘗苦果,。
這種皆大痛苦的過程不可能永遠(yuǎn)延續(xù)。要么是歐元區(qū)和歐盟徹底統(tǒng)一成一個(gè)具有相當(dāng)集權(quán)的聯(lián)邦制國家,，由統(tǒng)一的國家無條件承擔(dān)原來邊緣國家所在地區(qū)的所有問題,。即使這個(gè)路走下去，沒有幾十年是不可能完成的,。但是,，歐盟和歐元區(qū)由不平衡導(dǎo)致的問題已具有爆炸性,，怎么可能再拖幾十年？那么第二個(gè)可能就是,，要么是有些國家退出歐元區(qū),，或者是歐元區(qū)解體。假如是邊緣國家無法承受巨大的雙赤字和高失業(yè)率的話,，那么這些國家退出歐元區(qū),，經(jīng)歷國家破產(chǎn)或者是債務(wù)重組，當(dāng)能卸掉負(fù)擔(dān),，重新發(fā)行貨幣,，經(jīng)濟(jì)重新再來。而如果德國實(shí)在無法容忍或者承受無休止的,、巨大的援助負(fù)擔(dān)的話,，那么就是德國退出歐元區(qū)，讓馬克復(fù)活,，讓歐元成為弱勢貨幣,，從而讓那些逆差和邊緣國家經(jīng)濟(jì)獲得生氣。
那些認(rèn)定歐元區(qū)不會解體或者是說沒有誰會退出歐元區(qū)的人,，有可以解決歐盟困境的韜略或路徑嗎,？
|