全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委員會(huì)副主任委員,、原中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)吳曉靈建議,，貨幣政策應(yīng)回歸穩(wěn)健，中國(guó)未來(lái)存款準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)空間,。
吳曉靈首先分析了2011年中國(guó)金融業(yè)面臨的國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì),，她指出，國(guó)際形勢(shì)方面,，在美歐日銀行系統(tǒng)恢復(fù)正常融資功能之前,，量化寬松的貨幣政策不會(huì)退出。因?yàn)榱炕瘜捤傻呢泿耪呤菍?duì)商業(yè)銀行融資的部分替代,。從國(guó)內(nèi)形勢(shì)來(lái)看,，過(guò)于寬松的貨幣信貸環(huán)境減緩了世界金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的沖擊，但也惡化了調(diào)結(jié)構(gòu),、轉(zhuǎn)方式的貨幣環(huán)境,�,！罢{(diào)結(jié)構(gòu)，只有在資金緊張的情況下才能產(chǎn)生優(yōu)勝劣汰,，但是在資金寬松的情況下,，我們是不可能的�,！�
她認(rèn)為目前中國(guó)貨幣過(guò)多是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí),，必須給予正視。2001-2005年M2的增速超過(guò)GDP加CPI的增速5.4個(gè)百分點(diǎn),，2003年-2007年超過(guò)2.8個(gè)百分點(diǎn),，2008年-2010年3季度超過(guò)9個(gè)百分點(diǎn)，單純說(shuō)貨幣供應(yīng)量和GDP的比例并不能太說(shuō)明問(wèn)題,，貨幣供應(yīng)量超過(guò)GDP和物價(jià)增速過(guò)多的話(huà),，確實(shí)會(huì)加大通貨膨脹的壓力。過(guò)去中國(guó)有一個(gè)商品化和資產(chǎn)商品化的過(guò)程,，吸納了一些超量發(fā)行的貨幣,，2008年—2009年為了對(duì)沖國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我們的沖擊，這樣大量的貨幣投放,，實(shí)際上還有一定的副作用,。
“貨幣政策應(yīng)回歸穩(wěn)健�,！眳菚造`指出,，過(guò)多的貨幣加大了通脹的壓力,，催生了資產(chǎn)泡沫,，必須加以管理。具體來(lái)說(shuō),，按照最簡(jiǎn)單明了的貨幣供應(yīng)的控制方法應(yīng)該是M2等于GDP的增量加CPI控制增量,，放大1-2個(gè)百分點(diǎn)。
除了貨幣政策回歸穩(wěn)健之外,，還要加快金融體制改革的步伐,，減少貨幣政策的被動(dòng)性，深化資本市場(chǎng)改革,，推進(jìn)人民幣國(guó)際結(jié)算,，積極參與國(guó)際貨幣體系改革。
關(guān)于應(yīng)對(duì)金融國(guó)際環(huán)境沖擊的對(duì)策,。吳曉靈提出三點(diǎn)建議,，首先加大對(duì)沖力度，減少?lài)?guó)際游資對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊,。第二,，理順要素價(jià)格,，減少匯率壓力。因?yàn)樵u(píng)價(jià)中國(guó)匯率到底是否低估,，首先要看可交易商品價(jià)格的情況,，但是中國(guó)存在著嚴(yán)重要素價(jià)格的扭曲。如果把要素價(jià)格理順了,，未必人民幣低估,。第三，控制銀行間流動(dòng)性和市場(chǎng)流動(dòng)性,，逼高市場(chǎng)利率,，減低資產(chǎn)泡沫程度。中國(guó)準(zhǔn)備金還有上調(diào)的余地,，因?yàn)橹袊?guó)的存款準(zhǔn)備金是付息的,，而且中國(guó)銀行制定存款準(zhǔn)備金付息的尺度覆蓋銀行的存款成本，不會(huì)從財(cái)務(wù)上對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生硬的沖擊,。
