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這些年,，由于世界經(jīng)濟發(fā)展進入到了“集體瓶頸期”,，經(jīng)濟體之間的利益沖突日趨加重,，于是就有了用“戰(zhàn)爭”之類的詞匯來描繪這些沖突的發(fā)生,、發(fā)展的現(xiàn)象。剛剛談?wù)撏曦泿艖?zhàn),，馬上又有匯率戰(zhàn)之說,。雖然匯率爭端自布雷頓森林體系瓦解后就沒斷過，但這次確實有些不同凡響之處,，至少有兩個突出特點：
一是規(guī)模龐大,，一次性卷入十幾個國家,、而且都是最重要的世界經(jīng)濟組成部分國之間的匯率爭端,，在過去近40年中只有布雷頓森林體系瓦解后的最初幾年出現(xiàn)過,，其后只在個別經(jīng)濟體之間出現(xiàn)過匯率爭端，規(guī)模都不大,。而這次全球匯率爭端除了美,、日、歐元區(qū)這些經(jīng)濟發(fā)達體外,，巴西,、俄羅斯、印度,、東南亞這樣的發(fā)展中經(jīng)濟體也一起卷入,。
二是對象轉(zhuǎn)移，由于布雷頓森林體系和幾次中東戰(zhàn)爭,，美元在世界貨幣體系中的主導(dǎo)地位“堅不可摧”,，在追逐美元的過程中，美國與其他經(jīng)濟體之間的矛盾日趨突出,，因此匯率爭端基本圍繞美元與其他貨幣展開,。這次卻有驚人變化，“對抗”對象是到目前為止連真正意義上的國際化貨幣都算不上的人民幣,，不可說不蹊蹺,。
“對抗”人民幣，能拿到桌面上的理由是貿(mào)易問題,。美國人理由似乎最“充分”,，長期對華貿(mào)易逆差、眼下居高不下的國內(nèi)失業(yè)率,、人民幣長期被“操控”,，等等。其他發(fā)難者理由雖沒有這么強烈,，但內(nèi)容都差不多,，都打著“人民幣升值可以促進全球經(jīng)濟復(fù)蘇”的旗號。然而,，人民幣真的如這些人所形容的是世界經(jīng)濟復(fù)蘇的絆腳石嗎,？這顯然是個荒唐的命題。
先說說美國,，它在貿(mào)易上的“敵人”可不止中國一家,，先是歐洲發(fā)達國家，之后是日本,，再其后才是包括中國在內(nèi)的一大批發(fā)展中國家,，主要矛盾就是貿(mào)易逆差，說通俗些就是美國貨賣不出去了,，于是美國制造業(yè)的蕭條,、就業(yè)人口的減少就都歸咎于貿(mào)易問題了,。貿(mào)易問題如果只從經(jīng)濟學(xué)角度討論，永遠都不會有結(jié)論,，只要不能推翻本幣價值與外貿(mào)順逆差關(guān)系的邏輯,，匯率爭端就不可能休止。
還是要從國際貨幣體系的角度去分析匯率,，才會使問題的來龍去脈更清晰些,。先要回答的問題是：為什么全世界都在爭著對美順差？這個問題其實早有結(jié)論了,。上世紀60年代美國學(xué)者特里芬提出了著名“特里芬難題”實際上已回答了：因為全世界所有的貨幣只有美元與黃金掛鉤,，而黃金又是當時最安全的資產(chǎn)，所以各國貨幣都爭著和美元掛鉤,，以間接地與黃金掛上鉤,。為了得到美元，這些經(jīng)濟體就要“不顧一切”地把商品賣到美國去,，由此形成了美國對其他國家長期的,、巨額的貿(mào)易逆差。
到了70年代初,，布雷頓森林體系瓦解了,，人們以為特里芬難題終于有解了，但沒過幾年大家發(fā)現(xiàn)其實遠沒有解開,，因為美元雖然不以合約的方式跟黃金掛鉤了,，但實際還是在掛鉤，而且此后還多了個石油,，這個迄今為止世界上最重要也是最稀缺的工業(yè)資源也與美元掛鉤了,。于是，人們追逐美元的欲望甚至比布雷頓森林體系瓦解前更強烈,，美國對其他經(jīng)濟體貿(mào)易逆差也隨之日趨嚴重了�,，F(xiàn)在看來，只要美元還占據(jù)著世界主導(dǎo)貨幣的位置,，這個難題真的沒有解,。
不妨再用反證法來證明。假設(shè)人民幣真的升值了,，美國對華貿(mào)易也真的由逆變順了,，那會是什么結(jié)果呢？不用說美國人手中的人民幣會大大增加,，那美國人就要面臨一個如何為手中的人民幣避險的問題,，也就是要為人民幣儲備尋找對沖頭寸，是什么呢？黃金,？石油,？當然都不是，因為這是美元的天下,，與人民幣無關(guān)。那就只能打破現(xiàn)有國際貨幣秩序,，讓黃金,、石油和人民幣掛鉤，從而形成人民幣主導(dǎo)地位,，我倒是很樂意看到這種局面,，可美國人愿意嗎？絕對不會,！那就只能反過來說,，美國人是不可以持有人民幣的，既然如此,，那還要對中國貿(mào)易順差有什么用呢,？答案再清楚不過，所謂人民幣升值改善美國對華逆差且不說行得通行不通,，其結(jié)果是美國人不能接受的,。美國佬之所以嚷個沒完，解釋只有一個：出于政治目的（比如大選之類）,。所以,，人民幣匯率其實與中美貿(mào)易無關(guān)。類似的邏輯也適合其他類似發(fā)難者,。除非他們愿意把人民幣生生捧到世界主導(dǎo)貨幣的位置（還得美國人愿意）,，否則，他們借人民幣升值改善本國貿(mào)易現(xiàn)狀的初衷,，只能給他們帶來判斷上和精神上更大混亂,，到時候誰會漁翁得利恐怕連這些發(fā)難者自己都想不到。
這么看來,，這場匯率戰(zhàn)背后的玄機有人明白,，有人糊涂。明白的在轉(zhuǎn)嫁國內(nèi)矛盾,，糊涂的身陷危機卻全然不知,。一個本不該成為眾矢之的貨幣被普遍發(fā)難，一把本不能打開鎖頭的鑰匙卻被一再復(fù)制,，這向世人預(yù)示了一場正在醞釀的國際貨幣體系巨變,。結(jié)果無法預(yù)測，但有一點是誰都改變不了：還會有人把握世界主導(dǎo)貨幣的發(fā)行權(quán)，并因此而從世界經(jīng)濟大發(fā)展中獲得巨利,；還會有人繼續(xù)依靠貿(mào)易順差來獲得主導(dǎo)貨幣,，并依舊被無端發(fā)難。
以此觀之,，你還會相信某種貨幣的升值能促進全球經(jīng)濟的復(fù)蘇嗎,？
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