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8月1日，央行公布了近日召開的央行分支行行長座談會(huì)內(nèi)容，強(qiáng)調(diào)下半年要繼續(xù)落實(shí)好適度寬松的貨幣政策,，同時(shí)嚴(yán)格執(zhí)行差別房貸政策,，促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康平穩(wěn)發(fā)展。
這一政策傳導(dǎo)出兩層含義：第一,，央行將繼續(xù)實(shí)行適度寬松的貨幣政策，市場對于貨幣政策繼續(xù)緊縮的恐慌大可不必；第二,，各銀行的房貸政策不會(huì)，將繼續(xù)收緊房貸杠桿,，對投資性購房利率單向度加息,。
央行的表態(tài)將被市場理解為，不會(huì)出臺(tái)更加嚴(yán)厲的房地產(chǎn)貨幣政策,，而投資者將理解為利空出盡是利好,。這說明，房地產(chǎn)市場不會(huì)更加糟糕，價(jià)格不會(huì)大幅下挫,，房價(jià)基本觸底,。
房地產(chǎn)調(diào)控政策三大法寶，利率,、稅率與保障型住房�,，F(xiàn)在看來，后兩項(xiàng)基本不可能兌現(xiàn),，房產(chǎn)稅尚未推出引發(fā)廣泛爭議,，左派與右派在房地產(chǎn)投資者的大旗下集合在一起，以種種理論證實(shí)房產(chǎn)稅的不可行與不必行,。而保障型住房以往雷聲大雨點(diǎn)小,，從土地到資金全都捉襟見肘。惟一的辦法就是動(dòng)用利率手段,，縮短房地產(chǎn)金融杠桿,、增加資金成本。
所謂上有政策下有對策,，經(jīng)過上半年的調(diào)控,，市場對于房地產(chǎn)金融政策已經(jīng)有了足夠的免疫力。
以前屬于偏門左道的其他融資渠道已經(jīng)成為正道,。今年1-6月共計(jì)發(fā)行了667億元房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品,，單月平均發(fā)行規(guī)模超百億；6月當(dāng)月的發(fā)行規(guī)模更是達(dá)到了170多億元的新高,。而去年全年,，房地產(chǎn)類信托產(chǎn)品的發(fā)行規(guī)模僅400多億元。6月以來上市房地產(chǎn)企業(yè)也頻頻發(fā)布借道信托融資的公告,，其中,，上實(shí)發(fā)展聯(lián)袂中誠信托擬發(fā)行大約10億元信托資金，為6月份以來上市房企信托擬融資項(xiàng)目的規(guī)模之最,。
不僅如此,，房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點(diǎn)，目前正處于最后的等待期,。房地產(chǎn)信托基金一旦試水,，房地產(chǎn)資金可以通過基金打通債券、證券市場,，房地產(chǎn)資金將如不盡江水滾滾而來,。
2009年上半年，人民銀行曾會(huì)同證監(jiān)會(huì)等相關(guān)部委上報(bào)了REITs試點(diǎn)的請示,，并在得到首肯后,，確立了在銀行間市場和交易所市場同時(shí)展開試點(diǎn)的總體安排,。此外，還由人民銀行牽頭財(cái)政部,、發(fā)改委,、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)等11個(gè)部門成立了試點(diǎn)協(xié)調(diào)小組,，其中銀行間市場REITs的試點(diǎn)辦法由人民銀行主導(dǎo)起草,，交易所REITs由證監(jiān)會(huì)主導(dǎo)。在房地產(chǎn)調(diào)控階段,，推出REITs試點(diǎn)并不是好的選擇,，但有關(guān)方面擴(kuò)張資產(chǎn)之心已經(jīng)難以扼制，竟然將REITs視作平抑房地產(chǎn)市場的良方,。
更重要的是,，由于我國財(cái)富分布不均，25%的房屋交易以現(xiàn)金交易,，只要房地產(chǎn)預(yù)期明確,，僅這部分交易量就將支撐房地產(chǎn)投資市場。
市場數(shù)據(jù)足以說明,，房地產(chǎn)市場的恐慌情緒正在消退,。
新房成交量上升，從7月19日到25日,，北京新房成交套數(shù)環(huán)比上漲72.6%，成交面積環(huán)比增長50.3%,；上海成交套數(shù)和成交面積環(huán)比分別增長22%和24%,；廣州成交4278套，環(huán)比增加7.76%,。
二手房成交量上升,、掛牌量下降。根據(jù)中原地產(chǎn)對京津滬穗深五大城市的監(jiān)測顯示,，近期各地二手房掛牌量已從新政后的最高位逐步回落,。從7月19日到25日的一周，主要城市掛牌價(jià)格下跌幅度亦開始減緩,。如北京二手房掛牌價(jià)5月環(huán)比下降2.6%,，6月降1.9%，而最近一周降幅僅為1.5%,；廣州二手房掛牌價(jià)同期降幅分別為1.8%,、1.3%和0.3%。
貨幣不會(huì)再緊縮,、利率不下調(diào),、成交量下降,、房價(jià)堅(jiān)挺的事實(shí)，給房地產(chǎn)投資者打了數(shù)支強(qiáng)心針,，剛性需求者在房價(jià)微降的誘惑下積極入市,，而多次置業(yè)者重新入市，很明顯投資性購房需求開始抬頭,。
更明顯的標(biāo)志是,，近期鐵礦石、建材價(jià)格急劇上升,，甚至有商家封盤惜售,，說明通脹與泡沫泡沫預(yù)期積重難返。
我們不得不面對,，房地產(chǎn)政策疲軟無力,，投資者洋洋自得，開發(fā)商以小幅降價(jià)贏得市場的追逐,。在房地產(chǎn)新政百日之際,，房地產(chǎn)市場短期底部已經(jīng)探明。除非出現(xiàn)以下三種情況,，市場才可能逆轉(zhuǎn),，一是大批保障房推向市場；二是加息,；三是推出房產(chǎn)稅,。
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