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2010-08-06 作者：東航國際金融 陳東�,！ 碓矗褐袊C券報
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銀監(jiān)會日前向京滬深等七城市的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)正式下發(fā)通知，新一輪房地產(chǎn)貸款壓力測試已經(jīng)啟動,�,！般y行壓力測試”這個名詞最近很時髦，成了全球性的大事,。聯(lián)想到前一陣歐洲銀行業(yè)監(jiān)管委員會公布的銀行業(yè)壓力測試情況,，筆者有點(diǎn)不吐不快。
歐洲銀行業(yè)監(jiān)管委員會公布的銀行業(yè)壓力測試結(jié)果非常樂觀,，但是社會反響并不好,。這就揭示了一個深層次的問題，即這次歐洲銀行業(yè)的壓力測試的最根本目的到底是什么,？歐盟和歐洲央行除了想利用這次測試了解銀行的資質(zhì)和健康狀況外,，是否還有沒有透露的目的呢？根據(jù)分析是有的,，那就是利用這次銀行業(yè)的壓力測試,，向市場和社會傳遞銀行業(yè)健康的信息，以穩(wěn)定社會的信心,，幫助歐洲順利渡過潛伏的債務(wù)危機(jī),。
如果這個目的確實存在，那么這次歐洲的銀行壓力測試的動機(jī)和手段以及結(jié)果就值得質(zhì)疑,。社會就會疑惑歐洲的監(jiān)管當(dāng)局會不會為了增強(qiáng)市場的信心而給銀行量身定做一個測試標(biāo)準(zhǔn)呢,？不健康的銀行會不會借此蒙混過關(guān)呢？
根據(jù)已經(jīng)公布的測試標(biāo)準(zhǔn),，歐洲監(jiān)管當(dāng)局對于銀行的壓力測試確實“放水”了,。歐洲監(jiān)管當(dāng)局對于銀行持有的各國債券，并不是按照現(xiàn)時的交易的標(biāo)準(zhǔn)來計算價值,，而將大部分,、沒有計入交易賬簿的債券按照到期價值來計價，因此也就沒有計算其現(xiàn)值，也就是沒有反映這些債券在債務(wù)危機(jī)中所遭遇的價值損失,。壓力測試實際上如同“華容道”,，監(jiān)管當(dāng)局類似“關(guān)羽”，抱著注定要放銀行一馬的目的進(jìn)行的象征性動作,。
歐洲銀行業(yè)監(jiān)管當(dāng)局的這種粉飾過關(guān)的舉措,，其理由可能還來自于國際會計組織在金融危機(jī)以后的一次粉飾動作。在金融危機(jī)以后,，全球特別是美國的銀行業(yè)因為持有美國的大量次級貸款類衍生證券,，在危機(jī)中遭遇重大損失。因為美國銀行業(yè)的資產(chǎn)披露遵循逐日盯市原則,這樣每日的損失就會立即暴露,，從而對于金融市場造成沖擊,，進(jìn)而銀行資產(chǎn)價格會繼續(xù)下跌，銀行的損失繼續(xù)加劇,，從而造成惡性循環(huán),。所以，在美國的壓力下,，國際會計組織更改了部分逐日盯市的條款,，允許持有到期的資產(chǎn)可以按照帳面價值計價，而不必按照當(dāng)日的市場價格來確認(rèn)損益,。這樣，銀行的證券資產(chǎn)在價格急劇下跌過程中的損失大部分就被隱藏起來了,，從而報表好看了,，市場信心也就恢復(fù)了，金融市場就穩(wěn)定了,。
這種機(jī)會主義的粉飾銀行報表的方式當(dāng)時在美國確實取得了暫時成功,。美國2009年5月的銀行業(yè)壓力測試，就使用了國際會計組織的新方法,，做出了漂亮的壓力測試結(jié)果,，從而給予了市場的信心。有美國的榜樣,，歐洲的監(jiān)管當(dāng)局自然照葫蘆畫瓢了,。
不過，這種機(jī)會主義的方法,，其最終結(jié)果可能并不好,。一是靠這種粉飾的方法建立的市場信心是有缺陷、有時效的,。二是傷害社會對于監(jiān)管當(dāng)局誠信的信心,。現(xiàn)在美國和全球經(jīng)濟(jì)再次下行，說明靠粉飾報表的方法建立的信心是靠不住的,。社會公眾和市場可以被粉飾報表欺騙一次,，但是不會被欺騙二次,。社會公眾對于歐洲銀行業(yè)的壓力測試的方法與結(jié)果廣泛質(zhì)疑，就是監(jiān)管當(dāng)局誠信成色不足的一個事例,。即使是歐洲和全球金融市場短暫從這個壓力測試結(jié)果中得利而暫時上漲,，但是對于解決歐洲債務(wù)危機(jī)本身并沒有根本上的幫助。
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