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經(jīng)過(guò)一年半的談判和辯論,，美國(guó)參眾兩院終于通過(guò)了金融改革方案,。這個(gè)難產(chǎn)的“孩子”終于誕生了,！ “新法案意在加強(qiáng)消費(fèi)者保護(hù),，使金融產(chǎn)品更透明，對(duì)投資產(chǎn)品加以監(jiān)管,，限制投機(jī)性投資”,，奧巴馬描述這次改革是有史以來(lái)最強(qiáng)大的消費(fèi)者財(cái)務(wù)保護(hù)。
可定神一看這份剛通過(guò)的方案,，雖然洋洋灑灑,，但其中關(guān)鍵部分和原先的草案相比已經(jīng)大大軟化,。最關(guān)鍵的問(wèn)題是，對(duì)華爾街今后的金融創(chuàng)新產(chǎn)品,，特別是衍生證券——金融危機(jī)的根源——的限制避重就輕,，基本沒(méi)有任何的變化。
大家知道,，前些年來(lái),，華爾街最豐厚的利潤(rùn)出自于那種充滿“異國(guó)情調(diào)”各類住房抵押貸款證券的包裝和交易，那些衍生證券的實(shí)際操作比買賣房子復(fù)雜至少10倍,，花樣繁多,，什么：Covered
call，Naked put,，Straddle,，Strangle，Butterfly,，Iron
condor,，這樣反串，那樣對(duì)沖,，將風(fēng)險(xiǎn)漂亮地包裝起來(lái),，成了美麗的罌粟,，就像摻了三聚氰胺的奶粉一般,，使得高盛、美林,、摩根斯坦利和雷曼兄弟這些華爾街公司能保持難以想象的高利潤(rùn),。
設(shè)計(jì)這些金融創(chuàng)新產(chǎn)品的人，是美國(guó)最優(yōu)秀,、最聰明的人,，他們?yōu)槿A爾街所雇用�,！暗栏咭怀�,，魔高一丈”，現(xiàn)在新法案依然要指望美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)監(jiān)管他們,，可能嗎,？想當(dāng)年，引發(fā)次貸危機(jī)的CDS的模型,，包括設(shè)計(jì)這個(gè)模型的人（聽(tīng)說(shuō)是個(gè)中國(guó)人,，數(shù)學(xué)天才），懂的人10個(gè)都不到,。讓不懂的人監(jiān)管,，就像孫子管爺爺,。更何況，美聯(lián)儲(chǔ)本身就是引發(fā)這次金融危機(jī)的禍?zhǔn)字弧?BR> 由于新法沒(méi)有辦法封殺金融新產(chǎn)品的出現(xiàn),，沒(méi)法阻止最優(yōu)秀的頭腦在貪婪的驅(qū)使下,，玩出更復(fù)雜的新花樣兒。這些新花樣兒一定會(huì)層出不窮,，一定會(huì)活躍在新法案的限制之外,。可以預(yù)見(jiàn),，下一輪的金融創(chuàng)新產(chǎn)品,，就像金融衍生品在二十年前一樣，是從來(lái)沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)的,，是全新,、原創(chuàng)的，并且肯定對(duì)熱切而茫然的投資大眾來(lái)說(shuō),，是“風(fēng)險(xiǎn)低,、回收高”的。
顯然這一堪稱美國(guó)歷史上“史無(wú)前例”,，且“影響深遠(yuǎn)”的金融改革法案難以從根本上阻止下一場(chǎng)金融危機(jī),。
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