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經過一年半的談判和辯論,，美國參眾兩院終于通過了金融改革方案,。這個難產的“孩子”終于誕生了,！ “新法案意在加強消費者保護，使金融產品更透明，對投資產品加以監(jiān)管，限制投機性投資”，奧巴馬描述這次改革是有史以來最強大的消費者財務保護,。
可定神一看這份剛通過的方案，雖然洋洋灑灑,，但其中關鍵部分和原先的草案相比已經大大軟化,。最關鍵的問題是，對華爾街今后的金融創(chuàng)新產品,，特別是衍生證券——金融危機的根源——的限制避重就輕,，基本沒有任何的變化。
大家知道,，前些年來,，華爾街最豐厚的利潤出自于那種充滿“異國情調”各類住房抵押貸款證券的包裝和交易，那些衍生證券的實際操作比買賣房子復雜至少10倍,，花樣繁多,，什么：Covered
call，Naked put,，Straddle,，Strangle，Butterfly,，Iron
condor,，這樣反串，那樣對沖,，將風險漂亮地包裝起來,，成了美麗的罌粟，就像摻了三聚氰胺的奶粉一般,，使得高盛,、美林、摩根斯坦利和雷曼兄弟這些華爾街公司能保持難以想象的高利潤,。
設計這些金融創(chuàng)新產品的人,，是美國最優(yōu)秀、最聰明的人,，他們?yōu)槿A爾街所雇用,。“道高一尺,，魔高一丈”,，現(xiàn)在新法案依然要指望美聯(lián)儲來監(jiān)管他們,，可能嗎,？想當年,，引發(fā)次貸危機的CDS的模型，包括設計這個模型的人（聽說是個中國人,，數(shù)學天才）,，懂的人10個都不到。讓不懂的人監(jiān)管,，就像孫子管爺爺,。更何況，美聯(lián)儲本身就是引發(fā)這次金融危機的禍首之一,。
由于新法沒有辦法封殺金融新產品的出現(xiàn),，沒法阻止最優(yōu)秀的頭腦在貪婪的驅使下，玩出更復雜的新花樣兒,。這些新花樣兒一定會層出不窮,，一定會活躍在新法案的限制之外�,？梢灶A見,，下一輪的金融創(chuàng)新產品，就像金融衍生品在二十年前一樣,，是從來沒有出現(xiàn)過的,，是全新、原創(chuàng)的,，并且肯定對熱切而茫然的投資大眾來說,，是“風險低、回收高”的,。
顯然這一堪稱美國歷史上“史無前例”,，且“影響深遠”的金融改革法案難以從根本上阻止下一場金融危機。
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