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據(jù)日本財務省數(shù)據(jù),，今年1至4月,，中國購入的日本國債以1年以內(nèi)的短債為主，為5177億日元,，10年左右的長債為234億日元,。4月，中國共購買日本國債1978億日元,，僅次于英國,，成為海外第二大投資日本國債的國家。中國前四個月持有總額是2005年的兩倍多,。
按理說,，外匯儲備投資管理應該由相關(guān)部門自主決策，中國外匯儲備多年來居高不下,，如何保值增值,？如何投資?購買哪些海外金融產(chǎn)品？作為專門研究,、多年歷練的經(jīng)營專家們比我們這些外行人要老道,、清楚得多，外行人不應該過多指手畫腳,。但是,，對于每一個人來說,，信息量來源可能存在差異，出于對國家人民財產(chǎn)負責的態(tài)度,，任何一個有責任感的人都應該提出自己善意的建議,，把自己所掌握的信息量傳遞給決策者，目的在于共同努力保證國家財產(chǎn)投資安全,。
基于以上考慮,，筆者對今年以來外匯儲備大舉投資日本國債有話要說。只從2007年以來,，世界經(jīng)濟危機重重：次貸危機后是金融危機,，金融危機還沒有遠去就來了迪拜負債危機，接著歐洲債務危機又爆發(fā),，其影響至今還在持續(xù),。歐洲主權(quán)債務危機不但在歐洲肆虐，而且也引起了國際社會對其他地區(qū)高負債國家財政危機的擔憂,，其中日本是令國際社會最為擔心的,。
有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，日本國家債務總額已占其國內(nèi)生產(chǎn)總值的229％,，其中：日本國債在明年可能會突破GDP的200%,。基于2010財年475萬億日元的GDP總量計算,，估計日本的公共債務會達到950萬億日元,，攤到每個日本人身上的債務約為750萬日元。同時,，按照高盛統(tǒng)計,，中國政府總負債為15.7萬億元，約占2009年GDP的48%,，其中,，中央政府國債占GDP的20%；美國全部負債占到GDP的50%作用,。國際社會公認的國家債務安全線是占GDP不超過60%,。日本國家債務已經(jīng)超過安全線的169個百分點。
歐洲主權(quán)債務危機爆發(fā)后,，國際社會紛紛猜測日本將步歐洲后塵發(fā)生主權(quán)債務危機,，更有甚者預測日本面臨著國家破產(chǎn)危險。美國政府官員以及國際社會經(jīng)濟專家們都紛紛要求日本立即采取措施防止發(fā)生類似希臘債務危機的爆發(fā),。國際社會如此,，那么,，日本自己又是如何看待的呢,？日本新首相菅直人6月11日
在國會發(fā)表就任后首次政策演說時警告,，日本財政已成為發(fā)達國家中最糟糕的情況，過度依賴國債已讓財政持續(xù)惡化,，就像希臘給歐元區(qū)帶來的混亂一樣,，日本若再坐等，將有破產(chǎn)之患,。
在日本債臺高筑,，主權(quán)債務內(nèi)憂外患，連日本首相都擔心日本有破產(chǎn)之患之際,，中國卻大幅度投資日本國債,，其風險不得不防，做一個國民不能不予以提醒,。同時,，必須注意到，日元資產(chǎn)與美元,、歐元有著本質(zhì)不同,，其流動性遠遠差于后者，一旦被套牢就很難解套,。這就是外國人或機構(gòu)持有日本國債的比率很低,，截至今年3月末僅為4.6%的原因。當然,，日本國債國內(nèi)持有率達到95.4%,，一個好處是考慮到國內(nèi)國民利益以及政治選票，日本政府將會力保國債債權(quán)人的利益,。這對于作為少數(shù)外國持有者的中國,，保證債權(quán)安全是有利的。
在中國經(jīng)濟的多種兩難選擇中,，如何使得2萬多億美元的外匯儲備增值保值是兩難之一,。當前，美元,、歐元都在貶值,，投資其資產(chǎn)面臨縮水風險，日元資產(chǎn)又面臨日本債務問題,。中國巨量外乎儲備資產(chǎn)投資環(huán)境前所未有的差,。這也確實難為了外乎儲備的管理部門和“操盤手”們。從短期看,，美國國債仍然是安全的,，收益率也是高的，應該是一個無奈之選擇,。從長期看,，必須加快經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變,，改革過分依賴于出口的經(jīng)濟拉動方式。雖然當前在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式,、控制通脹,、抑制房地產(chǎn)泡沫與保增長權(quán)衡上面臨兩難選擇，同時,，世界經(jīng)濟二次探底風險正在加大,，使得中國經(jīng)濟出現(xiàn)了一些新問題、新困難,，但是,，宏觀兩難選擇再多，中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型一定要咬住牙關(guān)挺�,�,！
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