最近，多家媒體報(bào)道稱：中國(guó)對(duì)日本國(guó)債的熱忱,，正在一個(gè)個(gè)新高中呈現(xiàn)。日本財(cái)務(wù)省最新公布的數(shù)據(jù)顯示,，中國(guó)5月份新買入日本國(guó)債再創(chuàng)新高：7352億日元，該數(shù)字超過(guò)今年1至4月的總和(5410億日元),，而前4月中國(guó)對(duì)日本國(guó)債購(gòu)買量(5410億日元)卻是比2005年全年多了一倍以上……尤其在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)形勢(shì)最嚴(yán)峻的5月加快了購(gòu)買日本國(guó)債的步伐,，使得今年前5月增持日本國(guó)債總額超過(guò)1.27萬(wàn)億日元。日本國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn),，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)美國(guó),、歐元國(guó)的國(guó)債！可以說(shuō),，是全球所有發(fā)達(dá)國(guó)家中風(fēng)險(xiǎn)最大的,！中國(guó)興致勃勃地往槍口上撞，無(wú)疑將對(duì)獵人產(chǎn)生更大的誘惑力,。
中國(guó)增持日本國(guó)債,，有三種說(shuō)法：
其一，出口原因,。根據(jù)國(guó)外一些外匯分析師的分析：中國(guó)對(duì)日本國(guó)債的需求,，很可能是推動(dòng)日元走強(qiáng)的因素之一。自今年初以來(lái),，日元兌歐元累計(jì)升值20%以上,。日本是中國(guó)最重要的貿(mào)易伙伴之一，如果中國(guó)是基于自身出口的因素,，用這種方式力托日元,，無(wú)疑是蠢到家的選擇。一方面,，這種推動(dòng)力非常�,。涣硪环矫�,，國(guó)際投機(jī)大鱷們一旦展開(kāi)狙擊，日元將比受債務(wù)危機(jī)困擾的歐元更快地貶值,！——這一狙擊只是時(shí)間問(wèn)題,，而不是狙擊與否的問(wèn)題！
其二,，政治原因,。有媒體評(píng)論說(shuō)“中國(guó)突然大量增持日本國(guó)債，本意是給日本民主黨投下政治信任一票,，希望能夠在中日關(guān)系上有新進(jìn)展,，但新上臺(tái)的菅直人則一改過(guò)去親華姿態(tài),，義無(wú)反顧地跟著美國(guó)走，反復(fù)宣揚(yáng)要警惕中國(guó)軍力膨脹,�,！�
其三，分散風(fēng)險(xiǎn)原因,。這一說(shuō)法非常牽強(qiáng),。數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去10年中,，美國(guó),、德國(guó)和日本國(guó)債的收益率分別約為3%、2.6%和1.2%,，日本國(guó)債的收益率最低,，再加上其負(fù)債占GDP比重全球罕見(jiàn)，風(fēng)險(xiǎn)之大,，無(wú)出其右者,。
對(duì)沖基金早就瞄上了日本。據(jù)報(bào)道,，澳大利亞對(duì)沖基金B(yǎng)lue
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Apeiron直言日本可能會(huì)面臨一場(chǎng)債務(wù)危機(jī),，與震動(dòng)全球市場(chǎng)的歐洲這場(chǎng)危機(jī)類似。日本正面臨著老年化問(wèn)題,，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄率下降,，民眾對(duì)債權(quán)的消化能力下降，如果外國(guó)投資者不提供融資,，日本國(guó)債的安全系數(shù)就命懸一線,。據(jù)報(bào)道，即使基于2010財(cái)年475萬(wàn)億日元的G
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P總量保守估算,，日本的公共債務(wù)也已超過(guò)950萬(wàn)億日元,，攤到每個(gè)日本人身上的債務(wù)超過(guò)750萬(wàn)日元。但沒(méi)有想到,，在危急關(guān)頭充當(dāng)這個(gè)冤大頭的會(huì)是中國(guó),！
更要命的是，日元資產(chǎn)的流動(dòng)性遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美元,、歐元,，一旦持有者被套很難拋售套現(xiàn)，國(guó)外的機(jī)構(gòu)不愿意去買日本的國(guó)債,，就是怕關(guān)鍵時(shí)候找不到愿意接盤的,，砸在自己手里！唯一萬(wàn)幸的是,，中國(guó)增持的日本國(guó)債主要是一年期短期國(guó)債,，而中國(guó)留給自己的糾錯(cuò)機(jī)會(huì),，也只有這一年的時(shí)間而已！
主要依靠增發(fā)基礎(chǔ)貨幣積累下來(lái)的龐大的外匯儲(chǔ)備,，是國(guó)內(nèi)通貨膨脹的重要源動(dòng)力,，是國(guó)民生活壓力沉重的根源之一。既然無(wú)法確保外匯儲(chǔ)備的升值,，不如減少外匯儲(chǔ)備,，藏匯于企業(yè)、藏匯于民,，使外匯得到更有效率的使用,。同時(shí)，應(yīng)該改變重貨幣儲(chǔ)備而輕實(shí)物儲(chǔ)備的傾向,，多儲(chǔ)備資源尤其稀缺資源,，在資源為王的時(shí)代，儲(chǔ)備稀缺資源比儲(chǔ)備任何貨幣都更能確保財(cái)富升值,！即使向貨幣方面配置,，也應(yīng)該適當(dāng)考慮那些更有前途的貨幣，比如加元,、澳元等有豐富資源依托的貨幣,，而不應(yīng)該在垃圾貨幣中打轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)。
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