中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)楊瑞龍 2010年將持續(xù)向好但后勁不足
對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)幾個(gè)問(wèn)題的判斷
第一個(gè)問(wèn)題:通貨膨脹存在嗎? 我對(duì)中國(guó)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的第一個(gè)判斷是,目前通貨膨脹不僅僅是預(yù)期,,而且已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋(gè)現(xiàn)實(shí),。4月份居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2
.8%,,5月份達(dá)到了3.1%。(前年的通脹是3%)。從趨向上來(lái)看,沒(méi)有進(jìn)一步抑制的可能性,。 從最近一段時(shí)間來(lái)看,不僅僅是消費(fèi)品價(jià)格上漲,,工業(yè)品的價(jià)格上漲趨勢(shì)比CPI的價(jià)格上漲趨勢(shì)還更顯著一點(diǎn),。5月份工業(yè)品的價(jià)格上漲7.1%,漲幅比上個(gè)月擴(kuò)大了0
.3個(gè)百分點(diǎn),。1—5月份的同比價(jià)格漲幅0
.9%,,比一季度擴(kuò)大了1.4個(gè)百分點(diǎn)。在生產(chǎn)資料價(jià)格方面,,采掘工業(yè)品價(jià)格上漲和原材料價(jià)格上漲更為顯著,。 第二個(gè)問(wèn)題:當(dāng)前的產(chǎn)出過(guò)熱了嗎? 我國(guó)第一季度的G
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P超過(guò)11%的增長(zhǎng)速度,,所以對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)是不是出現(xiàn)過(guò)熱現(xiàn)象,,學(xué)術(shù)界有不同的看法。在我們看來(lái),,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比1—5月份是18.5%,,但工業(yè)增加值的上漲中重工業(yè)更為顯著一點(diǎn),無(wú)論是發(fā)電量還是用電量都表明,,中國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速走出低谷。但目前還沒(méi)有總體經(jīng)濟(jì)過(guò)熱,,從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看,,本輪工業(yè)增加值的主要貢獻(xiàn)還是來(lái)自于重工業(yè),輕工業(yè)還比較低迷,。重工業(yè)拉動(dòng)整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是本輪經(jīng)濟(jì)刺激的一個(gè)結(jié)果,。 第三個(gè)問(wèn)題:如何解讀當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)? 我們認(rèn)為,,總需求增長(zhǎng)加速的結(jié)構(gòu)性特征比較明顯,。固定資產(chǎn)投資增速,1—4月份同比增長(zhǎng)26
.1%,1—5月份是25 .9%,,稍有回落,。社會(huì)消費(fèi)品零售額同比增長(zhǎng)18 .5%,稍有一點(diǎn)增長(zhǎng),。那么,,G D P11.9%的增速怎么解釋?zhuān)覀兛矗贕 D
P上升的同時(shí),,消費(fèi)增速是下降的,,固定資產(chǎn)投資是下降的,進(jìn)出口絕對(duì)水平是下降的,。這說(shuō)明G D P增速上升的主要因素是存貨的增加,。這表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固。
影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的幾大變數(shù)
對(duì)未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷,,有幾個(gè)看法比較一致,。第一,今年的形勢(shì)肯定會(huì)好于去年,;第二,,消費(fèi)提升,外需轉(zhuǎn)正,,投資下滑,;第三,2010年總體會(huì)呈現(xiàn)“前高后穩(wěn)”的格局,。但是存在幾大變數(shù),。 第一大變數(shù)是外部環(huán)境,這是2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的變數(shù),。盡管我們可以更多地刺激內(nèi)需,,但在今后一段時(shí)間里,外需對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然起到舉足輕重的作用,,很難被替代,。此外,國(guó)際資本總量回升乏力,,但對(duì)中國(guó)卻大量進(jìn)入,,里面除了一些直接投資之外,還有相當(dāng)部分的游資,,這和中國(guó)人民幣升值壓力,、中國(guó)資產(chǎn)的泡沫化有很大的關(guān)系。 第二個(gè)變數(shù),,政策調(diào)整是2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的第二大變數(shù),。未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)一個(gè)很難琢磨的問(wèn)題就是政治變數(shù),。從去年年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的定位,到現(xiàn)在為止中央出臺(tái)的政策可以看到一種不確定性,,到底是進(jìn)還是退,,什么時(shí)候進(jìn)什么時(shí)候退?不太清楚,。 第三個(gè)變數(shù),,消費(fèi)可能依然較為穩(wěn)健,期待中的井噴很難出現(xiàn),,因?yàn)樾枰杖敕峙渲贫日{(diào)整,,這是一個(gè)長(zhǎng)期的調(diào)整。
未來(lái)面臨的幾大核心問(wèn)題
當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行并沒(méi)有過(guò)熱,,但復(fù)蘇的進(jìn)程正在加劇,,產(chǎn)出缺口快速收窄,通貨膨脹壓力加大,,總供給復(fù)蘇呈現(xiàn)出強(qiáng)烈的重工業(yè)偏向,。2010年宏觀經(jīng)濟(jì)整體將呈現(xiàn)持續(xù)向好,但存在后勁不足,、前高后低,、中期下滑的風(fēng)險(xiǎn)。2010年的很多變數(shù),,對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整也提出了挑戰(zhàn),。 未來(lái)面臨的幾大核心問(wèn)題: 第一,外需波動(dòng),、匯率沖突與國(guó)際環(huán)境惡化,。 第二,資產(chǎn)價(jià)格的控制與房地產(chǎn)市場(chǎng)的硬著陸,;大家都覺(jué)得資產(chǎn)價(jià)格的泡沫化,,包括房地產(chǎn)價(jià)格過(guò)高是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)很大的傷害。但房地產(chǎn)如果整個(gè)下跌,,中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)出問(wèn)題,。 第三,貨幣政策調(diào)控的節(jié)奏與通脹,。就是貨幣管理,,既要控制通脹,還要考慮經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇還不穩(wěn)定,。在這之間如何取得平衡,是個(gè)難題,。 第四是財(cái)政調(diào)整,、地方債務(wù)與投資膨脹的控制。特別是地方融資平臺(tái)如何處理好保證維持中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),也不能影響地方政府無(wú)節(jié)制的借貸對(duì)未來(lái)中國(guó)的金融體系造成巨大的傷害,,這之間也要有一個(gè)平衡點(diǎn),。 第五是重化工復(fù)蘇與結(jié)構(gòu)的持續(xù)惡化。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)的“進(jìn)”與“退”是一個(gè)比較尖銳的問(wèn)題,,我們想要治理的目標(biāo)很多,,但工具又很少,所以當(dāng)前是考驗(yàn)宏觀調(diào)控智慧的時(shí)候,。
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