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最近金價(jià)連創(chuàng)新高，一度逼近每盎司1,250美元,。原因看似很簡單：美國金融危機(jī)遠(yuǎn)未平復(fù)，世界對(duì)以美元作為保值的貨幣失去了信心,；由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂觀,，英鎊,、歐元相繼大跌；中國政府可能將采取更嚴(yán)厲的措施來調(diào)控地產(chǎn)市場,，希望經(jīng)濟(jì)能夠降溫，這對(duì)大宗商品的需求將減少,。此外,，股市已因高處不勝寒而走低,，房市依然不穩(wěn)定,，其他資產(chǎn)市場也幾乎都深陷泡沫之中,，價(jià)格也將下跌,。看來看去,，廣大投資者的眼中,，似乎就剩下黃金這個(gè)最后堡壘能確保財(cái)富的價(jià)值,。
為什么是黃金,？因?yàn)檫^去10年,，黃金價(jià)格大幅飆升,，從每盎司250美元上漲到逼近1,250美元。如果在10年前的最低點(diǎn)投資黃金,，那么投資回報(bào)率約為400%，這就難怪人們?yōu)橹偪窳�,。利用黃金來發(fā)財(cái)?shù)耐稒C(jī)客更是趨之若鶩,。
從黃金本身不能產(chǎn)生財(cái)富的特質(zhì)來看,，購買黃金顯然不是投資行為,，只能算投機(jī)。既然是投機(jī),，那就只能冀望于低買高賣,，那么買入價(jià)便至關(guān)重要,。
自金本位廢除之后，黃金其實(shí)就是一種貴金屬而已,，與其他任何商品的價(jià)格一樣，都由供求關(guān)系決定,。當(dāng)一種商品的價(jià)格達(dá)到一定高度，人們沒能力購買時(shí),，需求就會(huì)下降。黃金也不例外,。比如印度人和非洲人，可以說是世界上最喜歡佩戴金飾品的民族,。可如今金價(jià)這么昂貴,，首先就逼迫他們退出了購買的舞臺(tái)。其次,，黃金在工業(yè)上的重要用途,，大部分早已被其他金屬替代了。所以說,，黃金的“剛性需求”并不剛性。
世界黃金協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)顯示,，2002年以來，金匠,、珠寶商,、牙醫(yī)及普通行業(yè)對(duì)黃金的總需求約為22,500公噸,，但黃金的供應(yīng)量卻超過了29,000公噸，這8年之內(nèi)剩余的6,500公噸,，足以制造約2.2億枚一盎司的美國水牛金幣,。由于黃金一再受寵,，舊珠寶再回收的數(shù)量也在增長。比如,，就在中國人排隊(duì)搶購黃金的同時(shí),，北美和歐洲收購黃金首飾的商店,，生意異�,；鸨麄兊目蛻舳荚趽屬I黃金飾品,。因?yàn)辄S金一旦生產(chǎn)出來,，就不會(huì)再消失,，真金不怕火來煉，它燒不掉,，也腐化不了，這些都說明目前市場有足夠的黃金供應(yīng),。
一份有關(guān)黃金提煉成本和預(yù)期利潤的分析報(bào)告指出，黃金的合理價(jià)位應(yīng)該在每盎司400美元左右,。報(bào)告出爐時(shí)美元處于弱勢(shì)，如果以強(qiáng)勢(shì)美元來看,，每盎司可能400美元都不到,。如果在這個(gè)價(jià)位買入黃金或許還稱得上是投資,。可是金價(jià)2009年已被炒高至每盎司1,220美元,。
既然黃金的供應(yīng)持續(xù)大于剛性需求，按照供求法則,，金價(jià)應(yīng)該下跌才對(duì)，為什么還上漲,，并漲到如此離譜的地步,？那就只有一個(gè)解釋，就像歷史上所有金融泡沫一樣,，黃金已經(jīng)被當(dāng)作炒作的工具,。有人憂心忡忡地勸慰人們藏金,，那可能是善良的好意；而有人別有用心鼓動(dòng)人們不斷買入黃金,，則是他們圖得暴利的手段,。
我們以黃金的合理價(jià)位每盎司400美元計(jì),，購買的人越多,，價(jià)格就越上漲,，價(jià)格越漲,，進(jìn)場的人就越多,，都希望從中獲取更大的升值力,。人性的盲從和貪婪,，決定了金價(jià)被不斷推高,。這就是典型的金字塔騙局,，頂端之人的收益,，是來自底端之人的虧損,。黃金或許會(huì)給一些散戶賺到錢,，但是,，誰能確定自己不被壓在金字塔的最底層？誰能確保自己在泡沫破滅之前能夠“勝利大逃亡”呢,？
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