牛市中期A股巨震,，投資者心如亂麻,。被套者憂心忡忡，落袋者同樣四處觀望，尋找新的投資機(jī)遇,。而在此時(shí),，分析牛市的形成機(jī)制非常重要,，了解了“來(lái)龍”,，才能更好地把握牛市的“去脈”,。嘉實(shí)基金副總經(jīng)理邵健認(rèn)為，過(guò)去兩年的牛市可分為三個(gè)階段,。
第一個(gè)階段是從2013年下半年到2014年上半年8月份前后的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型階段,。第二個(gè)階段是在去年9月份之后到去年12月份，大盤藍(lán)籌有非常大幅度的上漲,而創(chuàng)業(yè)板震蕩,，這個(gè)階段,，估值吸引力再加上資產(chǎn)、債券共同推動(dòng)市場(chǎng),。第三個(gè)階段是今年1月份到5月份，第三階段可以定義為大規(guī)模的資產(chǎn)再配置,，然后加上杠桿轉(zhuǎn)型驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng),。
展望未來(lái)，邵健特別提醒投資者,，未來(lái)證券市場(chǎng)將高度分化,，那些具有前瞻性、持續(xù)優(yōu)化商業(yè)模式,、團(tuán)隊(duì),、機(jī)制的公司最終會(huì)脫穎而出，而繼續(xù)依賴主題的公司將面臨很大的壓力,。在這種情況下,，市場(chǎng)會(huì)有調(diào)整和波動(dòng)，投資者也將告別喧囂,，進(jìn)入理性思考投資階段,。
雖然短期市場(chǎng)行情很難再像前期高歌猛進(jìn)，但是當(dāng)下的超跌行情,，同樣為投資者帶來(lái)了逢低吸納超跌低價(jià)股的良機(jī),，運(yùn)用理性思考投資策略之一的低價(jià)股策略，恰逢其時(shí),。7月1日,，聚焦低價(jià)股公募基金——嘉實(shí)低價(jià)策略股票基金正式發(fā)行。該基金定義的低價(jià)股股票主要包括估值低或絕對(duì)股價(jià)低兩方面,。在不同的市場(chǎng)條件下,，估值低可表現(xiàn)為絕對(duì)便宜，即估值接近凈資產(chǎn),，也可表現(xiàn)為泡沫相對(duì)小,。
近日，央行宣布降準(zhǔn)降息,，有業(yè)內(nèi)人士指出,，藍(lán)籌或再回“風(fēng)口”,，而“雙降”最有利大金融，因?yàn)樵诙鄶?shù)情況下大金融的賣出是被迫補(bǔ)充操縱型股票的保證金,，而流動(dòng)性的提升,，將通過(guò)體系內(nèi)流動(dòng)性的傳導(dǎo)機(jī)制最先反映在大金融上�,；仡櫧肽�,，2014年11月22日的降息，以券商股為首的藍(lán)籌股點(diǎn)燃了此輪牛市的熱情,；2015年3月1日的降息,，沉寂一時(shí)的銀行、非銀金融重新起航,，帶領(lǐng)下大盤再次上攻,。事實(shí)上，憑借低估值,、高彈性和高分紅,，金融地產(chǎn)板塊正成為牛市調(diào)整過(guò)程中，資金不斷尋覓的“價(jià)值洼地”,，而于7月1日發(fā)行的嘉實(shí)金融地產(chǎn)ETF聯(lián)接基金,，值得關(guān)注。
