牛市中期A股巨震,，投資者心如亂麻,。被套者憂心忡忡，落袋者同樣四處觀望,，尋找新的投資機遇,。而在此時,，分析牛市的形成機制非常重要，了解了“來龍”,，才能更好地把握牛市的“去脈”,。嘉實基金副總經理邵健認為，過去兩年的牛市可分為三個階段,。
第一個階段是從2013年下半年到2014年上半年8月份前后的創(chuàng)新轉型階段,。第二個階段是在去年9月份之后到去年12月份，大盤藍籌有非常大幅度的上漲,而創(chuàng)業(yè)板震蕩,，這個階段,，估值吸引力再加上資產、債券共同推動市場,。第三個階段是今年1月份到5月份,，第三階段可以定義為大規(guī)模的資產再配置，然后加上杠桿轉型驅動的市場,。
展望未來,，邵健特別提醒投資者，未來證券市場將高度分化,，那些具有前瞻性,、持續(xù)優(yōu)化商業(yè)模式、團隊,、機制的公司最終會脫穎而出,，而繼續(xù)依賴主題的公司將面臨很大的壓力,。在這種情況下，市場會有調整和波動,，投資者也將告別喧囂,，進入理性思考投資階段。
雖然短期市場行情很難再像前期高歌猛進,，但是當下的超跌行情,，同樣為投資者帶來了逢低吸納超跌低價股的良機，運用理性思考投資策略之一的低價股策略,，恰逢其時,。7月1日，聚焦低價股公募基金——嘉實低價策略股票基金正式發(fā)行,。該基金定義的低價股股票主要包括估值低或絕對股價低兩方面,。在不同的市場條件下，估值低可表現(xiàn)為絕對便宜,，即估值接近凈資產,，也可表現(xiàn)為泡沫相對小。
近日,，央行宣布降準降息,，有業(yè)內人士指出，藍籌或再回“風口”,，而“雙降”最有利大金融,，因為在多數(shù)情況下大金融的賣出是被迫補充操縱型股票的保證金，而流動性的提升,，將通過體系內流動性的傳導機制最先反映在大金融上,。回顧近半年,，2014年11月22日的降息,，以券商股為首的藍籌股點燃了此輪牛市的熱情；2015年3月1日的降息,，沉寂一時的銀行,、非銀金融重新起航，帶領下大盤再次上攻,。事實上,，憑借低估值、高彈性和高分紅,，金融地產板塊正成為牛市調整過程中,，資金不斷尋覓的“價值洼地”，而于7月1日發(fā)行的嘉實金融地產ETF聯(lián)接基金,，值得關注,。
