2日,，希臘政府與國際債權(quán)人的拉鋸戰(zhàn)在近乎絕望的氛圍下進(jìn)入了新的一天。這是希臘政府宣布資本管制后的第4天,，希臘國內(nèi)的銀行要到7日才會(huì)重新開門,，居民們依舊在自動(dòng)提款機(jī)前排起長隊(duì)，等著提取政府規(guī)定的每人每天最多可以拿到的60歐元,，但沒人知道排到自己的時(shí)候提款機(jī)里是否還有鈔票——
違約之路
一天之前（7月1日）,，希臘成為了首個(gè)未能向國際貨幣基金組織（IMF）償還債務(wù)的發(fā)達(dá)國家，這更像是與長達(dá)71年歷史的IMF開了一個(gè)不大不小的玩笑,。盡管16億歐元只是一個(gè)小數(shù)目,，可希臘偏偏無法清償，不得不將自己打入“違約國俱樂部”之列,，與蘇丹,、索馬里、津巴布韋等國為伍,。
英國媒體說,，在距離希臘援助協(xié)議失效只有幾小時(shí)的最后時(shí)刻，已經(jīng)被激怒的歐元區(qū)各國財(cái)長拒絕了希臘總理齊普拉斯有關(guān)延長救助協(xié)議的呼吁,，讓希臘在其金融體系瀕臨崩潰之際失去了最后的“救命稻草”。
希臘因何陷入如此窘境,，此前龐大的援助資金又被拿去干了什么,，而歐元區(qū)成員國因何對“奄奄一息”的希臘說不？隱藏在一連串問號背后的答案,，不僅僅是希臘自身經(jīng)濟(jì)痼疾難以治愈,，還有歐洲推進(jìn)一體化進(jìn)程的大躍進(jìn)式發(fā)展。
話說2003年,，希臘如愿以償加入歐元區(qū),，大大降低了自身的借貸成本。在本輪國際金融危機(jī)爆發(fā)前,，希臘經(jīng)濟(jì)得益于加入歐元區(qū)而增長顯著,，也導(dǎo)致公共開支迅速膨脹,，公共債務(wù)滾雪球般越來越大。到了2011年,，希臘債務(wù)超過公共收入400%,，目前達(dá)到國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的175%。
當(dāng)希臘債臺(tái)高筑難以為繼的時(shí)候,，歐盟,、歐洲央行和國際貨幣基金組織（“三駕馬車”）聯(lián)合施以援手，先后向希臘注資2400億歐元,，歐元區(qū)成員國也奔著拉兄弟一把的精神,，在2011年達(dá)成協(xié)議，減記了當(dāng)時(shí)希臘50%的債務(wù),。截至目前,，希臘負(fù)債總額為3200億歐元，其中78％記在“三駕馬車”名下,。
一邊注資一邊減記,，情況逐漸改善的希臘似乎仍難以擺脫債務(wù)困局。英國《衛(wèi)報(bào)》網(wǎng)站6月30日算了一筆賬,，分析希臘究竟如何使用了救助貸款,。一算才發(fā)現(xiàn)，這些貸款中,，僅有不到10％由希臘政府掌控,，用于提振經(jīng)濟(jì)，發(fā)展改革項(xiàng)目,，而絕大部分則被用于還債和救助銀行,。比如，為了促成上述1000億歐元債務(wù)減記,，希臘向各方支出了340億歐元費(fèi)用,。這筆錢計(jì)入了“債務(wù)”。而后,，希臘拿出482億歐元救助銀行,，又支出1400億用于償還先前的欠款和利息。
希臘經(jīng)濟(jì)躑躅前行,，加上還要執(zhí)行“三駕馬車”認(rèn)可的財(cái)政緊縮政策,，導(dǎo)致國內(nèi)政壇出現(xiàn)翻天覆地的變化。執(zhí)政的新民主黨在今年1月舉行的大選中敗給了左翼聯(lián)盟黨,，一直力圖與“三駕馬車”看法保持一致的薩馬拉斯丟掉了總理的寶座,。
大選結(jié)束后，希臘未來的一段歷史將由一個(gè)叫亞里克西斯·齊普拉斯的40歲男子抒寫,。
今年2月下旬,，新上臺(tái)不久的激進(jìn)左翼聯(lián)盟黨政府與國際債權(quán)人（國際貨幣基金組織,、歐盟及歐洲央行）達(dá)成協(xié)議，將原有救助計(jì)劃延至今年6月底,，作為交換條件,，希臘新政府必須在此期間提交有關(guān)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)改革的新方案并獲得國際債權(quán)人的認(rèn)可。只有國際債權(quán)人接受了新的改革方案,，希臘才能拿到剩余72億歐元的援助資金,。這樣，希臘才有望在6月還上國際貨幣基金組織數(shù)筆合在一起達(dá)16億歐元的到期貸款,。
但希臘新政府一直高舉反緊縮反救助大旗,，交出的經(jīng)濟(jì)改革方案自然與國際債權(quán)人的期望相距甚遠(yuǎn)。在6月18日舉行的最近一次談判中,，雙方你來我往“論戰(zhàn)”了4個(gè)小時(shí),，依舊因“分歧巨大”不歡而散。歐洲政策研究中心主任丹尼爾·格羅斯說,，談判的障礙在于國際債權(quán)人希望希臘提出具體項(xiàng)目,，有詳細(xì)的可操作措施；而希臘則“想要沒有太多附加條件的資金救助”,。
6月25日,，談判重啟，歐盟一些領(lǐng)導(dǎo)人一度表示一周之內(nèi)將達(dá)成協(xié)議,，顯然他們低估了對手的韌性和決心,。
當(dāng)天，國際債權(quán)人方面提出了自己的方案,，將現(xiàn)有救助協(xié)議再延長5個(gè)月至11月底,，其間希臘可獲得四筆共155億歐元貸款，包括在6月30日之前發(fā)放18億歐元貸款,。作為交換條件,，希臘將繼續(xù)在債權(quán)人的“監(jiān)管”之下，實(shí)施一系列緊縮和改革措施,。但是,，希臘政府沒有屈服，反而提出了延長救助協(xié)議期限等一系列要求,。
反擊隨之而來。26日,，歐元區(qū)18國財(cái)長在召開的緊急會(huì)議上決定,，不會(huì)延長月底到期的希臘債務(wù)救助協(xié)議的期限。
希臘也發(fā)起了反沖鋒,，財(cái)長瓦魯法基斯當(dāng)日拒絕接受這一決定,，中途退出財(cái)長會(huì)議,。27日凌晨，希臘總理齊普拉斯宣布政府提議7月5日就擬與國際債權(quán)人簽署的協(xié)議舉行全民公決,，并要求把6月30日到期的現(xiàn)有救助協(xié)議再延長數(shù)天,。希臘議會(huì)于27日晚些時(shí)候投票輕松通過了齊普拉斯的公投提議，意味著希臘人民將投票決定是接受還是拒絕國際債權(quán)人最新提出的協(xié)議方案,。
歐元集團(tuán)主席戴塞爾布盧姆隨后表示,，希臘政府拒絕了國際債權(quán)人的方案并單方面中斷了談判進(jìn)程。他批評希臘政府進(jìn)行全民公決的提議“令人傷心”,。
當(dāng)時(shí)針指向6月30日這個(gè)希臘償債的最后期限時(shí),，筋疲力盡的談判雙方已經(jīng)無心重返談判桌，于是希臘對國際貨幣基金組織的16億歐元貸款“順理成章”地違約了,。
靜待公投
7月1日,，是希臘債務(wù)違約的第二天，也是這個(gè)國家告別救助協(xié)議的第一天,。希臘國民已經(jīng)感受到了更多的生活壓力,。還有4天，他們將迎來決定未來命運(yùn)的一次公決,。
新華社的報(bào)道說,，在雅典東北的帕利尼小鎮(zhèn)，生活看似平靜如常,，但銀行取款機(jī)前有不少人排隊(duì),。排在希臘歐洲銀行取款機(jī)前的工程師托尼發(fā)現(xiàn)，取款機(jī)設(shè)置了取款上限,，事實(shí)上大家每天只能取出50歐元,，不是資金管制政策承諾的60歐元。
當(dāng)天,，希臘全國有1000個(gè)銀行網(wǎng)點(diǎn)專門為退休老人開放,，他們可以在這些網(wǎng)點(diǎn)每人取出不超過120歐元的現(xiàn)金。但隨后不少老人發(fā)現(xiàn),，除阿爾法銀行外,，其他銀行只能按姓名的字母順序放款，只有那些姓名以字母A至K打頭的老人能取到這120歐元現(xiàn)金,。即使有種種限制取款措施,，業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，過去兩天來從銀行取走的現(xiàn)金仍達(dá)5億歐元,，這樣下去用不了幾天,，希臘各銀行的資金就會(huì)枯竭。
目前,，一場不期而至的全民公決正在把希臘撕裂為嚴(yán)重對立的兩派,。
路透社的報(bào)道稱,，在希臘政府宣布關(guān)閉銀行前，受訪民眾中57%將對國際債權(quán)人的方案投反對票,，30%表示會(huì)予以支持,。但關(guān)閉銀行后，受訪者中決定投反對票的比例降到46%,，贊成者的比例升到了37%,。
希臘總理齊普拉斯當(dāng)日向全國發(fā)表電視講話時(shí)，呼吁希臘人在全民公決中對國際債權(quán)人提出的解決希臘債務(wù)問題協(xié)議草案大聲說“不”,，這樣才會(huì)催生一個(gè)更好的協(xié)議,。在他看來，國際債權(quán)人應(yīng)對希臘關(guān)閉銀行和實(shí)施資本管制負(fù)責(zé),，他們“想通過訛詐”來讓希臘人民同意一份“不可接受”的協(xié)議,。
齊普拉斯還說，否決債權(quán)人的協(xié)議草案并不會(huì)讓希臘退出歐元區(qū),。他還否認(rèn)其政府在秘密地把希臘推出歐元區(qū),。“否決這一草案并不表明我們和歐洲發(fā)生了分歧,，也不表明我們在離開歐洲,。”齊普拉斯表示,，希臘并沒有離開談判桌,。
希臘財(cái)長瓦魯法斯基也在呼吁民眾投反對票，他對希臘國家電臺(tái)表示,，公投后將很快達(dá)成協(xié)議,，甚至最早周一就可以達(dá)成，然后資本管制就會(huì)取消,�,！皻W洲央行將按下按鈕�,！蓖唪敺ㄋ够f,。
當(dāng)天早些時(shí)候，希臘政府向債權(quán)人提出一份解決債務(wù)問題的新建議,，對債權(quán)人的協(xié)議草案內(nèi)容進(jìn)行了一系列修正,，主要包括減免希臘島嶼增值稅、縮小國防開支裁減幅度等,。
不過,，心灰意冷的債權(quán)人一方明確表示，雙方將在全民公決后再恢復(fù)討論。歐洲理事會(huì)主席圖斯克在推特上說,，歐洲想要幫助希臘，但不能違背他們自身的意愿,，“我們還是等待公投結(jié)果吧”,。
德國總理默克爾1日再次批評希臘通過宣布全民公決的方式單方面中止與歐元區(qū)其他成員國談判的行為，但同時(shí)表示與希臘政府對話的大門一直敞開著,。
國際觀察家都在猜測齊普拉斯的下一步棋要怎么走,。美國《紐約時(shí)報(bào)》稱，有批評家認(rèn)為,，齊普拉斯訴諸公投是要煽動(dòng)針對希臘債務(wù)談判僵局的極端民族主義情緒,，是為保留自身權(quán)力而進(jìn)行的孤注一擲。還有人認(rèn)為,，他是一個(gè)意識(shí)形態(tài)信念的化身,，被一些支持者贊賞，同時(shí)又被另一些人嘲笑,，他們預(yù)測他給希臘人民帶來的后果可能是災(zāi)難性的,。
五個(gè)月前，齊普拉斯在雅典大學(xué)門前,，面對成千上萬支持者的歡呼,，當(dāng)選為新一屆希臘總理。當(dāng)時(shí),，他是激進(jìn)左翼聯(lián)盟中年輕而英俊的領(lǐng)導(dǎo)人,，乘著一波波高漲的民粹主義情緒的崛起。現(xiàn)在,，齊普拉斯的地位顯得搖搖欲墜,，公投結(jié)果可能會(huì)決定他在總理的位置上還能干多久。國際債權(quán)人自然希望投票結(jié)果是支持者獲勝,，如此一來齊普拉斯將會(huì)辭職,，希臘也許會(huì)換上一個(gè)具有建設(shè)性思路的新總理。如果希臘公投否決了債權(quán)人的方案,，齊普拉斯將嘗試把國際債權(quán)人重新拉回談判桌,，但后者已經(jīng)失去信心。
雙輸格局
據(jù)美國《赫芬頓郵報(bào)》分析指出,，如果希臘決意棄用歐元,，重新啟用原先貨幣德拉克馬，德拉克馬對其他貨幣匯率將大幅下跌,。由于巨額資本外流和外匯儲(chǔ)備干涸,，試圖將德拉克馬與歐元匯率掛鉤的做法也將行不通。本幣大幅貶值將引發(fā)嚴(yán)重通貨膨脹。通脹率屆時(shí)將達(dá)到或超過40％,，進(jìn)一步限制民眾購買力,。資本外流和不良貸款激增將摧毀希臘金融體系，“抽干”實(shí)體經(jīng)濟(jì),。工資和養(yǎng)老金將在一段時(shí)間內(nèi)凍結(jié),，從而可能引發(fā)社會(huì)動(dòng)蕩。
《赫芬頓郵報(bào)》預(yù)估,，如果退出歐元區(qū),，希臘國內(nèi)生產(chǎn)總值將在現(xiàn)在基礎(chǔ)上收縮2/3。與此同時(shí),，隨著德拉克馬大幅貶值,，3200億歐元（3544億美元）的希臘公共債務(wù)將自動(dòng)增加。即使債務(wù)違約并退出歐元區(qū),，希臘債務(wù)重組也并非沒有痛苦,。債務(wù)重組將產(chǎn)生新的國際債務(wù)，同樣伴隨苛刻財(cái)政整飭條款,。
新加坡《聯(lián)合早報(bào)》的評論說,，希臘的國內(nèi)生產(chǎn)總值只占?xì)W元區(qū)的2％，是個(gè)很小的經(jīng)濟(jì)體,，而債權(quán)國最近也表示,，他們已對希臘退出歐元區(qū)，做足防范措施,。然而,，希臘若脫離歐元區(qū)，其后果不可小覷,。歐元區(qū)是19個(gè)國家組成的大經(jīng)濟(jì)體,，希臘若退出歐元區(qū)，將至少在短期內(nèi),，牽動(dòng)全球金融市場,。希臘周邊經(jīng)濟(jì)較脆弱的經(jīng)濟(jì)體，也會(huì)因?yàn)橄ＥD問題而必須承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),。同時(shí),，它也將拖慢歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐，導(dǎo)致歐元進(jìn)一步疲軟,，從而影響全球的總需求,。從希臘債務(wù)構(gòu)成看，歐盟債務(wù)約占60％,。在迄今借給希臘的3210億歐元救助資金中,，約800億歐元來自德國。德國聯(lián)邦議員、綠黨金融政策發(fā)言人格哈德·史克說,，一旦希臘退出歐元區(qū),，德國將為此蒙受至少700億歐元損失。盡管德國損失金額較高,，但歐元區(qū)其他一些成員國將遭受更嚴(yán)重的影響,。有媒體對因違約損失與經(jīng)濟(jì)總量進(jìn)行對比,，結(jié)果顯示,，德國經(jīng)濟(jì)受損程度在歐元區(qū)國家中只排名第七,，經(jīng)濟(jì)實(shí)力不那么雄厚的斯洛文尼亞、馬耳他,、西班牙、意大利則“傷”得更重,。
歐盟亞洲研究中心主任弗拉澤·卡梅倫說,，希臘“退歐”最嚴(yán)重的影響不在于對西班牙、意大利等某一國家?guī)淼慕?jīng)濟(jì)沖擊,，而是歐洲一體化進(jìn)程受挫給各方造成的強(qiáng)烈心理沖擊,，可能加劇歐洲國家的分裂。希臘破產(chǎn)并退出歐元區(qū),，將削弱歐盟的政治向心力,，助長“疑歐”和“反歐”思潮在歐洲大陸持續(xù)發(fā)酵。去年歐洲議會(huì)選舉過程中,，反歐盟,、反移民、反歐元的政黨已經(jīng)在歐洲政壇異軍突起,。
從戰(zhàn)略的角度看,，美國政府也不想希臘被歐洲邊緣化。美國總統(tǒng)奧巴馬6月28日與德國總理默克爾進(jìn)行電話磋商,，一致認(rèn)為把希臘留在歐元區(qū)是“生死攸關(guān)的大事”,。美德兩國都在擔(dān)心，一旦希臘陷入債務(wù)違約,，不僅會(huì)打擊世界經(jīng)濟(jì),，還會(huì)在安全保障問題上帶來嚴(yán)重影響。從二戰(zhàn)后東西方冷戰(zhàn)時(shí)期開始,，希臘就作為戰(zhàn)略要沖發(fā)揮著重要作用,。北約在希臘的克里特島等地設(shè)有軍事基地，2011年突襲利比亞卡扎菲政權(quán)時(shí),，戰(zhàn)斗機(jī)就是從這里起飛的,。
美國宏橋信托投資集團(tuán)首席策略師丹·格林豪斯說，市場對希臘債務(wù)問題的第一反應(yīng)是負(fù)面的，但與2012年希臘債務(wù)危機(jī)蔓延并沖擊全球市場時(shí)相比,，歐洲其他重債國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)有所好轉(zhuǎn),，此次希臘債務(wù)危機(jī)不會(huì)影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。在金融渠道上,，投資銀行高盛在一份報(bào)告中指出,，希臘危機(jī)通過銀行蔓延的風(fēng)險(xiǎn)并不高，這一方面是由于外部銀行對希臘的直接風(fēng)險(xiǎn)敞口自2012年以來已顯著削減,，現(xiàn)在幾乎可以用微不足道來形容,；另一方面，歐元區(qū)目前流動(dòng)性過剩,，歐洲央行也已表態(tài)將采取必要措施來應(yīng)對危機(jī)可能導(dǎo)致的沖擊,。歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）和量化寬松政策等也可以在一定程度上緩解市場對于希臘債務(wù)危機(jī)外溢的擔(dān)心。
| |
全球銳評 |
| |
歐洲經(jīng)濟(jì)久病初愈 |
|
松君 |
2015年上半年歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象,，經(jīng)濟(jì)增速和通脹率都出現(xiàn)溫和上漲,，同時(shí)失業(yè)率也高位啟穩(wěn)并逐漸下降，顯示出歐盟前期采取的一系列政策正取得成效,。與此同時(shí),，困擾經(jīng)濟(jì)的深層次問題未能得到有效解決，歐盟的結(jié)構(gòu)性改革也舉步維艱,。在經(jīng)濟(jì)短暫亮麗的背后,，恐怕依然是暗淡的前景。
歐盟委員會(huì)前不久發(fā)布春季展望報(bào)告預(yù)測,，今明兩年歐盟與歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長率將分別達(dá)到1.8%和1.5%與1.5%和1.9%,。除塞浦路斯，所有成員國均呈正增長,。報(bào)告預(yù)計(jì),，今年德國、法國,、英國和西班牙四國將分別增長1.9%,、1.1%、2.６%和2.8%,。
與此同時(shí),，歐盟和歐元區(qū)的多項(xiàng)指數(shù)也呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)態(tài)勢。歐委會(huì)發(fā)布報(bào)告稱,，歐元區(qū)3月份消費(fèi)者信心指數(shù)升至8年新高,，大幅上升至－3.7。這預(yù)示著作為經(jīng)濟(jì)增長引擎之一的消費(fèi)正趨好轉(zhuǎn),。
歐洲經(jīng)濟(jì)的走好首先應(yīng)歸功于成員國的減赤努力,。歐委會(huì)在2015年春季經(jīng)濟(jì)預(yù)測報(bào)告中指出,，2015與2016年歐盟與歐元區(qū)財(cái)政赤字比例預(yù)計(jì)分別降到2.5%、2%與2%,、1.7%,，赤字率的下降有助于穩(wěn)定市場對國債的信心，加之歐洲央行今年推出的量化寬松（QE）政策,，上半年歐洲主要國家的國債收益率出現(xiàn)明顯下降,，這也有助于歐盟，特別是歐元區(qū)金融體系的穩(wěn)定,。
另外,，低油價(jià)與歐元貶值也有助于歐盟穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)與民眾消費(fèi)的增加。自去年年中以來,，歐元持續(xù)疲軟,，兌美元匯率從1.4左右下跌至目前的1.1左右。貨幣貶值對促進(jìn)出口效果明顯,，這對投資與消費(fèi)都十分疲軟的歐元區(qū)來說，無疑是一個(gè)好消息,。
歐洲央行也功不可沒,。在維持超低主導(dǎo)利率0.05%以及隔夜存款利率-0.2%的背景下，歐洲央行從3月起正式實(shí)施擴(kuò)大版資產(chǎn)購買計(jì)劃（QE）,。在非常規(guī)貨幣政策刺激下,，歐元區(qū)廣義貨幣供應(yīng)量（M3）同比增速擴(kuò)大，歐元區(qū)借貸活躍度上升,，家庭借貸及非金融機(jī)構(gòu)借貸指標(biāo)均穩(wěn)步增長,。
除借貸活動(dòng)有所恢復(fù)外，歐版QE帶來的直接作用是歐元區(qū)資產(chǎn)價(jià)格上漲,，實(shí)際利率降低,，財(cái)富效應(yīng)顯現(xiàn)。歐洲央行副行長康斯坦西奧指出,，今年以來歐元區(qū)股票價(jià)格上漲了13%,，非金融企業(yè)資產(chǎn)價(jià)格上漲了7.7%，并已接近危機(jī)前水平,，銀行的融資成本顯著下降,。數(shù)據(jù)顯示今年以來歐元區(qū)銀行間拆借利率Euribor平穩(wěn)下降，3個(gè)月以內(nèi)的Euribor拆借利率均為負(fù)值,。
與此同時(shí),，困擾歐洲經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問題仍未得到實(shí)質(zhì)性解決，私人投資仍未有明顯起色,，失業(yè)率依然較高,，特別是年輕人的失業(yè)問題仍未得到有效解決,。
為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，促進(jìn)就業(yè),，新一屆歐委會(huì)推出了重要的政策措施,。一是總額約3150億歐元的歐洲投資計(jì)劃，二是公布了“單一數(shù)字市場戰(zhàn)略”與“資本市場聯(lián)盟”,，以及能源聯(lián)盟,。今后一、二年將是歐盟改革的關(guān)鍵之年,，歐盟應(yīng)趁經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)抓緊時(shí)間推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革,，例如進(jìn)一步降低社會(huì)福利負(fù)擔(dān)、改善僵化的勞動(dòng)力市場,、進(jìn)一步強(qiáng)化對成員國的財(cái)政監(jiān)督,、在“銀行業(yè)聯(lián)盟”、“單一市場”,、“資本市場聯(lián)盟”等機(jī)制建設(shè)上取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展等,。上述措施能否有效推進(jìn)，將決定歐盟及歐元區(qū)未來經(jīng)濟(jì)增長的潛力,，乃至歐盟一體化進(jìn)程,。
