近年來,，人民幣國際化彰顯出強大的生命力,，雖然起步時間不長,，但不斷取得新的突破,。隨著國際貨幣基金組織(IMF)五年一度對于人民幣加入SDR籃子貨幣審核日期的臨近,，全世界對于人民幣的關(guān)注度更是達到新的熱度,。
眼看著市場對于“人民幣國際化”的關(guān)注度持續(xù)升溫,，在剛剛結(jié)束的2015陸家嘴論壇（官方站）中,，與會嘉賓紛紛呼吁對于人民幣國際化進行“冷思考”,。清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院教授李稻葵在接受《第一財經(jīng)日報》等媒體采訪時呼吁,，“不要把人民幣國際化作為一個經(jīng)營目標”。
“人民幣國際化應(yīng)該是當(dāng)金融改革到位,、實體經(jīng)濟進一步發(fā)展時的一個‘副產(chǎn)品’,，金融改革的重點是降低實體經(jīng)濟融資成本，為實體經(jīng)濟發(fā)展服務(wù),、為金融服務(wù),，為居民創(chuàng)造穩(wěn)定的,、高質(zhì)量的金融資產(chǎn)�,！崩畹究f,。
風(fēng)險不容忽視
經(jīng)過一系列的改革與創(chuàng)新，人民幣國際化已經(jīng)進入了新的發(fā)展階段,，這是中國經(jīng)濟在全球地位提升的必然結(jié)果,，也是推動當(dāng)今國際貨幣體系改革的重要選擇。統(tǒng)計顯示,，目前人民幣已經(jīng)成為全球第二大貿(mào)易貨幣,，第五大國際支付的貨幣，第六大交易貨幣和第七大儲備貨幣,。
中國銀行行長陳四清在陸家嘴論壇期間稱,，經(jīng)過多年努力，人民幣國際化已經(jīng)進入了新的發(fā)展階段,�,！半x岸人民幣市場的范圍進一步擴大。目前人民幣離岸市場,，正在從亞洲和歐洲向非洲,、中東或美洲擴展，登陸越來越多國際金融中心,。人民幣資金在離岸之間的流通,，并且被第三方廣泛使用，顯示出人民幣得到越來越多的認可,�,！�
同時，人民幣國際化政策體系也更加健全,。陳四清表示,，當(dāng)前中國在加大資本賬戶開放的力度，今年將進一步推出境內(nèi)合格個人投資者和深港通等舉措,，這些措施將形成一個完整的政策體系,，有利于提高國際社會對人民幣的信任度、適應(yīng)度和依賴度,，推動人民幣國際化持續(xù),、穩(wěn)健發(fā)展。
然而,，隨著人民幣國際化進程的加快,，“走出去”過程中存在的風(fēng)險也不容忽視。
“不要把人民幣國際化看成是一個特別美好的過程,，這個過程充滿了挑戰(zhàn),，不僅有風(fēng)險,，更有相當(dāng)?shù)某杀尽,！崩畹究麑Α兜谝回斀?jīng)日報》記者表示,。
他解釋道，當(dāng)外資大量流入中國,，人民幣匯率勢必會在某種程度上升,，可能通過通貨膨脹的形式，或者通過民營土地升值的形式上升,。而匯率上升的過程對制造業(yè)、出口行業(yè)造成壓力,，這是人民幣國際化伴隨的成本,。“根本還是要把實體經(jīng)濟做大做強,，調(diào)整結(jié)構(gòu),，保持經(jīng)濟增長，到了那個時候,，人民幣國際化是水到渠成的事情,。”
無獨有偶,，香港南豐集團行政總裁梁錦松也在論壇期間表示：“我們在談?wù)撊嗣駧艊H化,，特別是邁進資本項目全面開放時，風(fēng)險是不容忽視的,。因此在推行人民幣國際化的同時,，需要考慮怎么樣規(guī)避或者割斷風(fēng)險�,！�
在規(guī)避風(fēng)險方面,，香港作為最大的人民幣離岸市場，擁有得天獨厚的優(yōu)勢,。梁錦松認為,，香港市場更加開放同時體量很小，與國內(nèi)市場尚有一定隔離,，所以在隔斷風(fēng)險方面可以發(fā)揮重要作用,。
“在人民幣國際化過程中，金融創(chuàng)新產(chǎn)品可以在香港先行先試,。同時,，香港資本市場里的各種工具，包括期貨,、期權(quán),、債券基金等,，如何反過來更有利于人民幣國際化的推進，有利于人民幣作為貿(mào)易,、個人投資的清算和投資,，也是值得思考的問題�,！�
陳四清同樣認為,，人民幣國際化的程度受制于離岸市場的發(fā)展深度，香港作為重要的國際金融中心,，也是最大的離岸人民幣中心,，形成了完善的基礎(chǔ)設(shè)施、制度體系和人才的儲備,。這些條件,，是人民幣國際化強大的推動力。
加入SDR存懸念
隨著IMF對于人民幣納入SDR一籃子貨幣評估日期的臨近,，任何有關(guān)的“風(fēng)吹草動”都將影響市場的預(yù)期,。
近幾個月，不斷有利好信號釋放,。3月份時,，IMF總裁拉加德表示，人民幣納入SDR不是一個是否將會納入的問題,，而是一個將于何時納入的問題,。“我們認為,，今年被納入的可能性接近于五五開,，這取決于中國今年在靠近SDR納入標準方面取得多大的進展，也涉及其他對成員國決定可能造成影響的非經(jīng)濟因素,�,！彪S后在5月時，IMF發(fā)表聲明表示,，當(dāng)前人民幣不再被低估,。這是該組織十多年來首次改變看法，而且對中國提出希望人民幣加入SDR表示歡迎,，暗示了人民幣今年得以加入的可能性,。
6月初，七國集團(G7)財長達成一致,，愿意接受人民幣納入IMF貨幣籃子,，但必須先完成技術(shù)性審查，對IMF是否于2015年宣布將人民幣納入SDR目前持保留態(tài)度。
盡管如此,，摩根大通首席經(jīng)濟學(xué)家朱海斌在陸家嘴論壇期間接受《第一財經(jīng)日報》專訪時表示,，今年人民幣納入SDR仍存在一定懸念，很可能像中國A股納入MSCI指數(shù)那樣,，獲得條件性通過,。
美國新經(jīng)濟思維研究所所長羅伯特·約翰遜(RobertJohnson)也對《第一財經(jīng)日報》表示，預(yù)計人民幣將在2016年納入SDR,�,！敖衲耆嗣駧藕芸赡塬@得條件性通過，2016年即將在中國舉行的G20峰會,，很可能成為人民幣最終加入SDR的重要時點,。”
朱海斌表示,，2010年時,，IMF因人民幣在自由使用方面存在較大差距，而拒絕將人民幣納入SDR,。5年來,，中國在大部分指標上進步明顯,，但仍在某些指標上“處于較為尷尬的位置”,。
“5年前，人民幣大部分處于第十名左右的指標,，現(xiàn)在可能是五到七左右的位置,，在邊界線上不遠，可能還是有一段距離,。尤其是可自由使用跟資本項目可兌換并不是同一概念,，目前關(guān)注的焦點是，資本項目可兌換或者人民幣自由使用,，在未來6到12個月之內(nèi)可以推動的進程有多快,，這直接影響到今年人民幣能否最終被納入SDR�,！敝旌１笳f道,。
