經(jīng)歷上周跌跌不休后,，23日市場迎來V形反彈,。盡管還無法預期這輪反彈的時間和力度，但記者采訪的多家公募和私募一致認為,，“震后”市場熱點大概率將輪動到國企改革主題上,。
基金人士分析稱,，這種判斷一方面源于上周市場普跌中，諸多帶有改革預期非銀金融股被跟風“錯殺”,，在接下來的分化行情中反彈預期加大,；另一方面，6月初中央全面深化改革領導小組審議通過有關國企改革意見,，國企改革的風口效應明顯,，從資產(chǎn)均衡配置的角度看，在前期互聯(lián)網(wǎng)+等新興主題迅猛上漲后,，國企改革有明顯的補漲需求,。
主題基金提前布局
Wind數(shù)據(jù)顯示，近期新成立,、正在發(fā)行以及即將發(fā)售的國企改革主題基金就有20余只,。其中，博時國企改革,、長盛國企改革,、交銀施羅德國企改革、九泰天富改革新動力,、長城改革紅利,、易方達國企改革指數(shù)分級、富國改革動力等多只基金已率先成立,，在售的包括招商國企改革和華安國企改革兩只基金,，即將發(fā)行的還有匯添富國企創(chuàng)新股票。其中,，富國改革動力是近期成立的8只百億級基金之一,。
另外，還有南方,、新華,、國壽安保、鵬華等基金公司的相關主題分級基金等待批復,。按照5月份新基金平均募集30億份計算,，業(yè)內(nèi)人士預計這部分資金量將超600億元。
萬博資產(chǎn)管理有限公司首席策略分析師李敬祖表示,，在上周市場普跌之下,，一些有估值和業(yè)績支撐的股票隨著市場情緒被錯殺，但當系統(tǒng)風險釋放到一定程度,，會給投資者帶來一些價值類投資標的大幅折價的機會,，其中又以兩類股票最為典型：一類是被錯殺的非銀金融股，包括保險,、券商,、信托等金融類綜合性服務的行業(yè),；另一類則是景氣度有所回升的行業(yè)，比如二手房的中介銷售,、金融產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司,，庫存比較低的房地產(chǎn)開發(fā)商等，近期因為調(diào)整并沒有充分釋放行業(yè)利好,。這兩類股票都有著明確國企改革預期,，值得下一階段關注。而萬博兄弟將繼續(xù)在4600點以下增加多頭頭寸并保持相對較高的倉位,，重點加大向藍籌風格,、國企改革風格、消費風格的配置,。
其次,，嘉實策略增長基金經(jīng)理劉美玲從資產(chǎn)均衡配置的角度提出，接下來國企改革會是具備良好性價比的投資主線,，未來藍籌股的價值洼地非常顯著,，很有可能通過國企改革實現(xiàn)藍籌股的估值修復�,？梢灶A見2015年下半年國企改革的細節(jié)會陸續(xù)落地,，包括各地國企試點方案都會陸續(xù)推進，不斷會有催化劑出來,。
另外,，磐鼎基金證券投資部總經(jīng)理凌劍鋒還提到，低市值,、有明確改革動力和預期的國企非常值得關注，“現(xiàn)在中概股回歸要借殼,，是一個很好的契機,，我們會密切關注國企改革和資本運作交叉的地帶�,！�
國企改革路徑明晰
對于國企改革的路徑,，劉美玲認為主要可有三種方式：第一，成立國有資本投資運營公司來進行國企集團整體上市,，以及外延式的收購,，提高國企的資產(chǎn)證券化率；第二,，建立混合所有制,，引入現(xiàn)代管理制度，實行股權激勵方式,，來提升企業(yè)的效率,；第三,，在央企有壟斷優(yōu)勢的“高帥富”的領域進行強強合并。
九泰天富改革新動力基金經(jīng)理黃敬東則表示將主要從三個角度掘金國企改革：其一,，充分挖掘殼價值,。對于那些市值小、業(yè)績差,，或者主業(yè)與集團發(fā)展方向不一致,、集團弱小無資產(chǎn)可注的公司，可通過借殼帶來一次性價值估值,；其二,，利用資產(chǎn)注入預期，對于集團擁有較多未上市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或上市公司是集團唯一上市平臺,、與集團發(fā)展方向一致的,，可注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提升內(nèi)在價值；其三,，通過混改和薪酬改革改變現(xiàn)有管理模式,，提高員工積極性，提升經(jīng)營效率,。
銀河證券近期發(fā)布的國企改革專題報告認為,，2015年是全面深化改革的關鍵之年，而國企改革又是其中的重要內(nèi)容,，近期相關政策的發(fā)布使市場對國企改革向前推進的預期顯著增強,，1+N相關制度出臺或為期不遠，國企改革主題很有可能成為下一個重大的市場風口,。
