經(jīng)歷上周跌跌不休后,，23日市場(chǎng)迎來(lái)V形反彈。盡管還無(wú)法預(yù)期這輪反彈的時(shí)間和力度,，但記者采訪的多家公募和私募一致認(rèn)為,，“震后”市場(chǎng)熱點(diǎn)大概率將輪動(dòng)到國(guó)企改革主題上。
基金人士分析稱,，這種判斷一方面源于上周市場(chǎng)普跌中,，諸多帶有改革預(yù)期非銀金融股被跟風(fēng)“錯(cuò)殺”，在接下來(lái)的分化行情中反彈預(yù)期加大,；另一方面,，6月初中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組審議通過(guò)有關(guān)國(guó)企改革意見(jiàn)，國(guó)企改革的風(fēng)口效應(yīng)明顯,，從資產(chǎn)均衡配置的角度看,，在前期互聯(lián)網(wǎng)+等新興主題迅猛上漲后，國(guó)企改革有明顯的補(bǔ)漲需求,。
主題基金提前布局
Wind數(shù)據(jù)顯示,，近期新成立、正在發(fā)行以及即將發(fā)售的國(guó)企改革主題基金就有20余只,。其中,，博時(shí)國(guó)企改革、長(zhǎng)盛國(guó)企改革,、交銀施羅德國(guó)企改革,、九泰天富改革新動(dòng)力、長(zhǎng)城改革紅利,、易方達(dá)國(guó)企改革指數(shù)分級(jí),、富國(guó)改革動(dòng)力等多只基金已率先成立，在售的包括招商國(guó)企改革和華安國(guó)企改革兩只基金,，即將發(fā)行的還有匯添富國(guó)企創(chuàng)新股票,。其中，富國(guó)改革動(dòng)力是近期成立的8只百億級(jí)基金之一,。
另外,，還有南方,、新華、國(guó)壽安保,、鵬華等基金公司的相關(guān)主題分級(jí)基金等待批復(fù),。按照5月份新基金平均募集30億份計(jì)算，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)這部分資金量將超600億元,。
萬(wàn)博資產(chǎn)管理有限公司首席策略分析師李敬祖表示,，在上周市場(chǎng)普跌之下，一些有估值和業(yè)績(jī)支撐的股票隨著市場(chǎng)情緒被錯(cuò)殺,，但當(dāng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)釋放到一定程度,，會(huì)給投資者帶來(lái)一些價(jià)值類投資標(biāo)的大幅折價(jià)的機(jī)會(huì)，其中又以兩類股票最為典型：一類是被錯(cuò)殺的非銀金融股,，包括保險(xiǎn),、券商、信托等金融類綜合性服務(wù)的行業(yè),；另一類則是景氣度有所回升的行業(yè),，比如二手房的中介銷售、金融產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司,，庫(kù)存比較低的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商等,，近期因?yàn)檎{(diào)整并沒(méi)有充分釋放行業(yè)利好。這兩類股票都有著明確國(guó)企改革預(yù)期,，值得下一階段關(guān)注,。而萬(wàn)博兄弟將繼續(xù)在4600點(diǎn)以下增加多頭頭寸并保持相對(duì)較高的倉(cāng)位，重點(diǎn)加大向藍(lán)籌風(fēng)格,、國(guó)企改革風(fēng)格、消費(fèi)風(fēng)格的配置,。
其次,，嘉實(shí)策略增長(zhǎng)基金經(jīng)理劉美玲從資產(chǎn)均衡配置的角度提出，接下來(lái)國(guó)企改革會(huì)是具備良好性價(jià)比的投資主線,，未來(lái)藍(lán)籌股的價(jià)值洼地非常顯著,，很有可能通過(guò)國(guó)企改革實(shí)現(xiàn)藍(lán)籌股的估值修復(fù)�,？梢灶A(yù)見(jiàn)2015年下半年國(guó)企改革的細(xì)節(jié)會(huì)陸續(xù)落地,，包括各地國(guó)企試點(diǎn)方案都會(huì)陸續(xù)推進(jìn)，不斷會(huì)有催化劑出來(lái),。
另外,，磐鼎基金證券投資部總經(jīng)理凌劍鋒還提到，低市值,、有明確改革動(dòng)力和預(yù)期的國(guó)企非常值得關(guān)注,，“現(xiàn)在中概股回歸要借殼,，是一個(gè)很好的契機(jī)，我們會(huì)密切關(guān)注國(guó)企改革和資本運(yùn)作交叉的地帶,�,！�
國(guó)企改革路徑明晰
對(duì)于國(guó)企改革的路徑，劉美玲認(rèn)為主要可有三種方式：第一,，成立國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司來(lái)進(jìn)行國(guó)企集團(tuán)整體上市,，以及外延式的收購(gòu)，提高國(guó)企的資產(chǎn)證券化率,；第二,，建立混合所有制，引入現(xiàn)代管理制度,，實(shí)行股權(quán)激勵(lì)方式,，來(lái)提升企業(yè)的效率；第三,，在央企有壟斷優(yōu)勢(shì)的“高帥富”的領(lǐng)域進(jìn)行強(qiáng)強(qiáng)合并,。
九泰天富改革新動(dòng)力基金經(jīng)理黃敬東則表示將主要從三個(gè)角度掘金國(guó)企改革：其一，充分挖掘殼價(jià)值,。對(duì)于那些市值小,、業(yè)績(jī)差，或者主業(yè)與集團(tuán)發(fā)展方向不一致,、集團(tuán)弱小無(wú)資產(chǎn)可注的公司,，可通過(guò)借殼帶來(lái)一次性價(jià)值估值；其二,，利用資產(chǎn)注入預(yù)期,，對(duì)于集團(tuán)擁有較多未上市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或上市公司是集團(tuán)唯一上市平臺(tái)、與集團(tuán)發(fā)展方向一致的,，可注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提升內(nèi)在價(jià)值,；其三，通過(guò)混改和薪酬改革改變現(xiàn)有管理模式,，提高員工積極性,，提升經(jīng)營(yíng)效率。
銀河證券近期發(fā)布的國(guó)企改革專題報(bào)告認(rèn)為,，2015年是全面深化改革的關(guān)鍵之年,，而國(guó)企改革又是其中的重要內(nèi)容，近期相關(guān)政策的發(fā)布使市場(chǎng)對(duì)國(guó)企改革向前推進(jìn)的預(yù)期顯著增強(qiáng),，1+N相關(guān)制度出臺(tái)或?yàn)槠诓贿h(yuǎn),，國(guó)企改革主題很有可能成為下一個(gè)重大的市場(chǎng)風(fēng)口。
