經(jīng)歷上周跌跌不休后,，23日市場迎來V形反彈,。盡管還無法預(yù)期這輪反彈的時(shí)間和力度，但記者采訪的多家公募和私募一致認(rèn)為,，“震后”市場熱點(diǎn)大概率將輪動到國企改革主題上,。
基金人士分析稱,，這種判斷一方面源于上周市場普跌中,，諸多帶有改革預(yù)期非銀金融股被跟風(fēng)“錯殺”，在接下來的分化行情中反彈預(yù)期加大,；另一方面,，6月初中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組審議通過有關(guān)國企改革意見,，國企改革的風(fēng)口效應(yīng)明顯,，從資產(chǎn)均衡配置的角度看，在前期互聯(lián)網(wǎng)+等新興主題迅猛上漲后,，國企改革有明顯的補(bǔ)漲需求,。
主題基金提前布局
Wind數(shù)據(jù)顯示,，近期新成立,、正在發(fā)行以及即將發(fā)售的國企改革主題基金就有20余只,。其中，博時(shí)國企改革,、長盛國企改革,、交銀施羅德國企改革,、九泰天富改革新動力、長城改革紅利,、易方達(dá)國企改革指數(shù)分級,、富國改革動力等多只基金已率先成立，在售的包括招商國企改革和華安國企改革兩只基金,，即將發(fā)行的還有匯添富國企創(chuàng)新股票,。其中，富國改革動力是近期成立的8只百億級基金之一,。
另外,，還有南方、新華,、國壽安保,、鵬華等基金公司的相關(guān)主題分級基金等待批復(fù),。按照5月份新基金平均募集30億份計(jì)算，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)這部分資金量將超600億元,。
萬博資產(chǎn)管理有限公司首席策略分析師李敬祖表示,，在上周市場普跌之下,，一些有估值和業(yè)績支撐的股票隨著市場情緒被錯殺,，但當(dāng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)釋放到一定程度,，會給投資者帶來一些價(jià)值類投資標(biāo)的大幅折價(jià)的機(jī)會,，其中又以兩類股票最為典型：一類是被錯殺的非銀金融股,，包括保險(xiǎn)、券商,、信托等金融類綜合性服務(wù)的行業(yè),；另一類則是景氣度有所回升的行業(yè),，比如二手房的中介銷售,、金融產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司,，庫存比較低的房地產(chǎn)開發(fā)商等,，近期因?yàn)檎{(diào)整并沒有充分釋放行業(yè)利好,。這兩類股票都有著明確國企改革預(yù)期,，值得下一階段關(guān)注。而萬博兄弟將繼續(xù)在4600點(diǎn)以下增加多頭頭寸并保持相對較高的倉位,，重點(diǎn)加大向藍(lán)籌風(fēng)格,、國企改革風(fēng)格,、消費(fèi)風(fēng)格的配置,。
其次,，嘉實(shí)策略增長基金經(jīng)理劉美玲從資產(chǎn)均衡配置的角度提出,，接下來國企改革會是具備良好性價(jià)比的投資主線,，未來藍(lán)籌股的價(jià)值洼地非常顯著,，很有可能通過國企改革實(shí)現(xiàn)藍(lán)籌股的估值修復(fù),�,？梢灶A(yù)見2015年下半年國企改革的細(xì)節(jié)會陸續(xù)落地，包括各地國企試點(diǎn)方案都會陸續(xù)推進(jìn),，不斷會有催化劑出來,。
另外，磐鼎基金證券投資部總經(jīng)理凌劍鋒還提到,，低市值,、有明確改革動力和預(yù)期的國企非常值得關(guān)注，“現(xiàn)在中概股回歸要借殼,，是一個(gè)很好的契機(jī),，我們會密切關(guān)注國企改革和資本運(yùn)作交叉的地帶�,！�
國企改革路徑明晰
對于國企改革的路徑,，劉美玲認(rèn)為主要可有三種方式：第一，成立國有資本投資運(yùn)營公司來進(jìn)行國企集團(tuán)整體上市,，以及外延式的收購,，提高國企的資產(chǎn)證券化率；第二,，建立混合所有制,，引入現(xiàn)代管理制度，實(shí)行股權(quán)激勵方式,，來提升企業(yè)的效率,；第三，在央企有壟斷優(yōu)勢的“高帥富”的領(lǐng)域進(jìn)行強(qiáng)強(qiáng)合并,。
九泰天富改革新動力基金經(jīng)理黃敬東則表示將主要從三個(gè)角度掘金國企改革：其一,，充分挖掘殼價(jià)值。對于那些市值小,、業(yè)績差,，或者主業(yè)與集團(tuán)發(fā)展方向不一致、集團(tuán)弱小無資產(chǎn)可注的公司,，可通過借殼帶來一次性價(jià)值估值,；其二，利用資產(chǎn)注入預(yù)期,，對于集團(tuán)擁有較多未上市優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或上市公司是集團(tuán)唯一上市平臺、與集團(tuán)發(fā)展方向一致的,，可注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提升內(nèi)在價(jià)值,；其三，通過混改和薪酬改革改變現(xiàn)有管理模式,，提高員工積極性,，提升經(jīng)營效率,。
銀河證券近期發(fā)布的國企改革專題報(bào)告認(rèn)為，2015年是全面深化改革的關(guān)鍵之年,，而國企改革又是其中的重要內(nèi)容,，近期相關(guān)政策的發(fā)布使市場對國企改革向前推進(jìn)的預(yù)期顯著增強(qiáng)，1+N相關(guān)制度出臺或?yàn)槠诓贿h(yuǎn),，國企改革主題很有可能成為下一個(gè)重大的市場風(fēng)口,。
