千呼萬喚始出來,。時隔8年之后,，城商行、農(nóng)商行等地方銀行上市終于再度迎來曙光,。
6月12日晚間,，證監(jiān)會網(wǎng)站披露更新后的江蘇銀行預(yù)披露稿,。這是自2007年北京銀行、南京銀行等城商行上市后,，第一家進(jìn)入預(yù)披露程序的銀行,。而就在同一天，包括江蘇銀行在內(nèi)，上海銀行,、杭州銀行,、無錫農(nóng)商行等10家擬上市銀行的上市審核程序也進(jìn)入“已反饋”狀態(tài)。
“審核狀態(tài)為"已反饋",，就是企業(yè)上市申報材料可能還有一些問題,，證監(jiān)會通過書面的形式，反饋給企業(yè),，要求企業(yè)進(jìn)行完善,。一般情況下，進(jìn)入"已反饋"狀態(tài),，上市問題就不大了,。”一位擬上市城商行人士不無興奮地對《第一財經(jīng)日報》記者表示,，這意味著,，城商行等地方銀行上市已經(jīng)進(jìn)入重啟狀態(tài)，而且從目前的市場環(huán)境來看,，當(dāng)前是地方銀行上市的“最好時機(jī)”,。
地方銀行上市時隔8年重啟
自2007年至今，江蘇銀行是第一家進(jìn)入IPO預(yù)披露的地方銀行,。長達(dá)8年的時間里,，監(jiān)管部門雖已受理多家銀行上市申請，但上市審核一直處于審核,、中止審核狀態(tài),，沒有一家擬上市銀行進(jìn)入預(yù)披露狀態(tài)。
實際上,，自北京銀行,、寧波銀行、南京銀行2007年上市之后,，地方銀行上市已處于實際停滯狀態(tài),，迄今沒有一家地方銀行實現(xiàn)上市。在此情況下,，重慶銀行,、徽商銀行等多家城商行只得取道H股上市融資。
也正因為此,，江蘇銀行此次預(yù)披露所傳達(dá)出來的信號,，令正在謀求上市的地方銀行感到振奮。
“苦苦等了這么多年,，終于看到了曙光,，我們行準(zhǔn)備今年再次提交申請,，爭取明年完成上市�,！鄙鲜鰯M上市城商行高層人士對《第一財經(jīng)日報》記者稱,。
證監(jiān)會披露信息顯示，上述進(jìn)入“已反饋”狀態(tài)的10家銀行中,，有5家為城商行,，除江蘇銀行，還有上海銀行,、杭州銀行,、成都銀行、貴陽銀行,，農(nóng)商行則為無錫農(nóng)商行,、常熟農(nóng)商行、吳江農(nóng)商行,、江陰農(nóng)商行,、張家港農(nóng)商行5家。
“從證監(jiān)會披露的情況來看,，地方銀行上市閘門重啟,，應(yīng)該是已經(jīng)確定無疑的事，估計很快就要啟動了,�,！鄙鲜鰯M上市城商行高層說，所謂審核意見“已反饋”,，是指證監(jiān)會進(jìn)行審核之后,，書面向企業(yè)反饋上市過程中仍然存在的問題，并對企業(yè)需要進(jìn)一步完善之處提出要求,。
而地方銀行上市閘門重啟的消息,，在江蘇銀行預(yù)披露之前，相關(guān)銀行可能就已接到通知,�,！�5月29日，監(jiān)管部門召集一些銀行開會,，主要內(nèi)容就是上市的事情，而且還轉(zhuǎn)發(fā)了國務(wù)院的一項批復(fù),，大致意思是要對地方銀行上市給予積極支持,。”6月14日,，西部某城商行高層向《第一財經(jīng)日報》記者透露,，從監(jiān)管機(jī)構(gòu)近期動作來看,，地方銀行上市重新開閘基本塵埃落定。
無都有偶,，就在5月29日當(dāng)天,，證監(jiān)會在其官網(wǎng)發(fā)布“中小商業(yè)銀行發(fā)行上市審核的監(jiān)管問答”，對審核中小商業(yè)銀行發(fā)行上市時重點關(guān)注的兩類,、15個問題一一解答,。其中主要內(nèi)容包括風(fēng)險管理、盈利能力,、公司治理,、內(nèi)部職工持股等問題。
“上市最好時機(jī)”
“現(xiàn)在可能是上市最好時機(jī),，一方面通道已經(jīng)打開,，另一方面現(xiàn)在行情看漲，估值會有不錯的表現(xiàn),�,！睂τ谏鲜星熬埃鲜鰯M上市城商行高層不無興奮地說,，如果不出意外,，進(jìn)入“已反饋”狀態(tài)的銀行，上市基本已無大礙,。
根據(jù)證監(jiān)會披露,，在上述10家銀行中，江蘇銀行,、上海銀行等8家均計劃在上證所上市,，計劃在深交所上市的只有張家港農(nóng)商行、江陰農(nóng)商行兩家,。上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，在牛市繼續(xù)的背景下，如果此時完成上市,，定價將有充分的想象空間,。
在招股書中，江蘇銀行尚未披露其IPO募集資金規(guī)模,。根據(jù)年報披露數(shù)據(jù),，截至2014年末，江蘇銀行凈資產(chǎn)559億元,，每股凈資產(chǎn)5.4元,。按照上述發(fā)行數(shù)量計算，江蘇銀行IPO融資規(guī)模至少將超過100億元,。
“募集多少錢還不是最重要的,，關(guān)鍵是給不給機(jī)會去募,，通道能否打開，這比其他什么都重要,�,！鄙鲜鑫鞑砍巧绦懈邔诱f，無論是監(jiān)管政策,，還是市場環(huán)境,，當(dāng)前都屬于城商行等地方銀行上市的最佳時機(jī)。武漢科技大學(xué)教授董登新也認(rèn)為,，即便在國際資本市場,，金融資產(chǎn)證券化也會獲得一定優(yōu)先機(jī)會。從市場機(jī)遇來說,，牛市消化銀行股等大盤股的能力較強(qiáng),，而從政策環(huán)境來看，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也有此意,。除了銀行,，券商也正在推動上市。在此意義上,，目前確實是銀行上市的最好時機(jī),。
牛市行情也為上述銀行的IPO定價帶來了充分想象空間。上述銀行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，牛市行情繼續(xù),、銀行股漲幅相對落后，而且估值也普遍較低,，未來仍有一定上漲空間,，從而推高板塊估值。城商行等地方銀行此時完成上市,，將會獲得一個不錯的賣價,。
2014年7月以來，A股大幅上揚(yáng),，不到一年時間里,，滬指漲幅已經(jīng)超過1倍。作為大盤權(quán)重股,，銀行股雖然亦有較大上漲,，并基本消除了2012年以來多數(shù)銀行股“破凈”的局面，但與其他板塊相比,，銀行股整體漲幅仍然相對落后,。
“銀行股這幾年價格一直在低位徘徊，但從估值角度來看,，銀行股的估值應(yīng)該看市凈率而不是市盈率,。”深圳一位私募人士對《第一財經(jīng)日報》記者分析,，雖然經(jīng)營和盈利不如大中型銀行,，但城商行的市凈率卻更高。公開數(shù)據(jù)顯示,，目前,，五大國有銀行的平均市凈率不到1.3倍，而股份制銀行平均市凈率在1.5倍左右,，城商行中,，寧波銀行、南京銀行市凈率均在2倍左右,，明顯高于國有大行和股份制銀行,。
上述西部城商行高層認(rèn)為，從目前的情況來看,，雖然城商行等地方銀行估值不會太高,，但溢價空間仍在。結(jié)合城商行整體情況,，該行預(yù)期上市時市凈利率為1.6倍,。而董登新分析，小銀行上市對銀行股會產(chǎn)生正向影響,。
