進(jìn)入6月，A股市場步入“巨震地帶”，動輒數(shù)百點(diǎn)的振幅讓投資者心驚肉跳,。
在銀行股強(qiáng)勢崛起,、創(chuàng)業(yè)板陷入調(diào)整的情況下，市場中“二八轉(zhuǎn)換”的聲音逐漸增強(qiáng),。但中信證券,、國泰君安這兩家頂級券商,，仍舊表達(dá)了對以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股的青睞,，兩者均認(rèn)為市場風(fēng)格仍將偏向成長股,。
對于風(fēng)險厭惡程度較高的投資者，則可適度關(guān)注機(jī)構(gòu)重點(diǎn)提示的防御性品種,，比如漲幅小的醫(yī)藥股,，或者預(yù)期市盈率僅高于銀行股的電力板塊。
大/市/風(fēng)/向
兩大機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好成長股
對于近期市場動向,，中信證券分析指出,，4月中旬以來，投資,、產(chǎn)出,、消費(fèi)增速回升，并不意味經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),，6月數(shù)據(jù)可能仍有“最后一跳”,，總量政策的寬松會持續(xù)。
中信證券認(rèn)為,，6月股市流動性擾動可能增加：“1，不排除國泰君安IPO月底打新,，這將是2010年農(nóng)業(yè)銀行之后最大的IPO,，且將是中國核電融資規(guī)模的3倍。2,，6月中旬美聯(lián)儲議息會議將召開,，雖然此次加息概率不大，但若美聯(lián)儲暗示四季度加息概率上升,，可能會影響目前熱錢回流的態(tài)勢,。3，季末季節(jié)性因素也有可能對流動性造成一定擾動,。近兩周風(fēng)險偏好快速回升,，是大盤快速上揚(yáng)的主要原因，一旦風(fēng)險偏好出現(xiàn)波動,，可能給大盤帶來擾動,。”
同時,，中信證券表達(dá)了對創(chuàng)業(yè)板的看好,。其認(rèn)為，“中國制造2025”與“互聯(lián)網(wǎng)+”將是主角。偏好對經(jīng)濟(jì)免疫力較大,、對宏觀政策依賴性較小的創(chuàng)業(yè)板,，創(chuàng)業(yè)板將繼續(xù)保持強(qiáng)勢；主板受宏觀因素擾動影響較大,。細(xì)分到板塊,，中信證券看好智能制造、綠色制造和高端裝備三大領(lǐng)域,，并且偏好有并購整合及海外擴(kuò)張經(jīng)驗或潛力的標(biāo)的（永貴電器,、上海機(jī)電、金風(fēng)科技,、臥龍電氣,、四川九洲）；“互聯(lián)網(wǎng)+”主線則重點(diǎn)關(guān)注電子商務(wù)與智慧能源（步步高,、農(nóng)產(chǎn)品,、陽光電源），以及符合轉(zhuǎn)型需要,、未來發(fā)展空間廣闊的智慧農(nóng)業(yè)和智慧環(huán)保（海大集團(tuán),、雪迪龍）。
國泰君安則分析指出,，近日創(chuàng)業(yè)板下跌是此前過快上漲后的正常調(diào)整,。深改組意見提升了國企改革主題的風(fēng)險偏好，但并未形成風(fēng)格轉(zhuǎn)換的核心驅(qū)動力,。盡管存量資金可能會尋求短期切換,，但整體市場風(fēng)格仍將為增量資金所主導(dǎo)，而增量資金具備高風(fēng)險偏好,，市場風(fēng)格仍將偏向成長股,。
市場關(guān)注度：★★★★★
驅(qū)動周期：中短期
重點(diǎn)關(guān)注：A股資金面
行/業(yè)/熱/點(diǎn)
尋求醫(yī)藥滯漲標(biāo)的
西南證券認(rèn)為，“2015年連續(xù)兩個月醫(yī)藥工業(yè)收入增速低于10%,，很大程度上低于預(yù)期,，因此投資策略必將隨之調(diào)整。尋求漲幅小,、有估值,、產(chǎn)業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)型的標(biāo)的，重點(diǎn)推薦福安藥業(yè),、昆藥集團(tuán),。”
福安藥業(yè)被機(jī)構(gòu)看好的邏輯是：旗下寧波天衡承諾2015年凈利潤4000萬,，很可能超額完成,。估計2015年合計凈利潤約1.2億,；儲備數(shù)個重磅產(chǎn)品待批。大領(lǐng)域首仿藥托伐普坦,、鹽酸奈必諾爾進(jìn)入現(xiàn)場檢查,，年內(nèi)或?qū)@批。未來兩年伊馬替尼,、拉科酰胺,、阿戈美拉汀等大品種相繼獲批；上市公司擁有近8億元貨幣資金,，外延擴(kuò)張基礎(chǔ)扎實,；估值方面，公司是除停牌及次新股外醫(yī)藥行業(yè)中為數(shù)不多的市值100億以內(nèi)的標(biāo)的,，百億市值下其估值合理,、漲幅較小、外延式擴(kuò)張預(yù)期強(qiáng)烈,。福安藥業(yè)與康芝藥業(yè)擁有眾多相似之處,，但相比康芝藥業(yè)，前者股價被嚴(yán)重被低估,。
昆藥集團(tuán)的投資邏輯則是：業(yè)績穩(wěn)定增長,、估值較低、控股股東增持,，公司或?qū)⒎e極布局大幅提升估值的新興產(chǎn)業(yè),。此外，公司是可能受益于藥價放開,、低價藥提價及國企改革的標(biāo)的,。
市場關(guān)注度：★★★★
驅(qū)動周期：中短期
重點(diǎn)關(guān)注：防御板塊走勢
電力板塊估值處于低位
招商證券認(rèn)為，電力板塊2015年預(yù)期市盈率僅高于銀行業(yè),，行業(yè)業(yè)績持續(xù)提升，配置收益大于風(fēng)險,。新電改,、國企改革和新能源成投資主線。電力體制改革和煤電聯(lián)動促進(jìn)行業(yè)新平衡,，在考慮電價下調(diào)的影響后,，電力板塊估值仍處于低位。建議投資者關(guān)注以下機(jī)會：1,，受益于新電改,，有資產(chǎn)注入預(yù)期的水電股（長江電力）；2,，受益于新電改,，外延增長空間擴(kuò)大的地方電力企業(yè)（申能股份,、贛能電力、郴電國際,、文山電力等）,；3，受益于國企改革,，集團(tuán)資產(chǎn)注入的企業(yè)（國投電力,、皖能電力、福能股份）,；4,，明顯受益于特高壓建設(shè)，成長性良好的公司（內(nèi)蒙華電）,；5,，與核電和光伏相關(guān)的發(fā)電公司（中國核電、浙能電力,、港股的聯(lián)合光伏等）,。
市場關(guān)注度：★★★★★
驅(qū)動周期：中短期
重點(diǎn)關(guān)注：電改進(jìn)度
