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下周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集公布,， 關(guān)注各國PMI,。歐洲方面，由于德國經(jīng)濟(jì)增速短期見頂,，歐元區(qū)制造業(yè)PMI可能出現(xiàn)回調(diào),，服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)保持穩(wěn)定,，綜合PMI可能小幅回調(diào)。美國房地產(chǎn)市場穩(wěn)定復(fù)蘇,，但制造業(yè)新訂單分項(xiàng)十分疲弱,，經(jīng)濟(jì)加速復(fù)蘇值得懷疑。國內(nèi)方面,，隨著開工旺季過去,，制造業(yè)仍沒有改善,，顯示后市經(jīng)濟(jì)仍然十分疲弱，市場期待更多政策刺激以及貨幣寬松,。
6月1日,，星期一， 我國公布官方5月制造業(yè)PMI,、非制造業(yè)PMI及匯豐制造業(yè)PMI,。德國公布5月制造業(yè)PMI終值、5月CPI年率初值,；歐元區(qū)公布5月制造業(yè)PMI終值,；美國公布4月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率、4月個(gè)人收入月率,、5月Markit制造業(yè)PMI終值,、4月營建支出月率、5月ISM制造業(yè)PMI,。
由于旺季不旺,，我國制造業(yè)依舊非常疲弱，市場正期待新一輪的流動(dòng)性寬松以及密集的政策刺激,，隨著開工旺季過去,，預(yù)計(jì)5月制造業(yè)的弱勢將持續(xù)。除制造業(yè)外的其他主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都顯示服務(wù)業(yè)表現(xiàn)良好,，這種態(tài)勢或?qū)⒈３值?月,。德國5月民間部門的擴(kuò)張步伐連續(xù)第二個(gè)月放緩，暗示歐洲主要的經(jīng)濟(jì)發(fā)動(dòng)力暫時(shí)遇到瓶頸,。此前歐洲央行行長德拉吉表示購債速度可能加快,，流動(dòng)性的寬松正在逐漸傳到至物價(jià)指數(shù)，預(yù)計(jì)德國5月的CPI年率將加速上漲,。歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)分化正在加劇,， 隨著德國經(jīng)濟(jì)的放緩，歐洲經(jīng)濟(jì)增長此前弱于預(yù)期,，但是法國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭良好,，且歐元區(qū)企業(yè)的雇聘人數(shù)增幅為四年來高位，顯示他們對(duì)于經(jīng)濟(jì)趨于樂觀,，德國的疲弱可能只是暫時(shí)的,。美國經(jīng)濟(jì)弱于預(yù)期，主要由于新訂單增長放緩,，并且對(duì)原油行業(yè)的投資支出比較疲軟,，但整體制造業(yè)就業(yè)人數(shù)穩(wěn)步上漲,，顯示企業(yè)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)的信心,，但就業(yè)增長的持續(xù)性值得懷疑,。由于美國經(jīng)濟(jì)在一季度比較疲弱，個(gè)人收入月率僅小幅增長,，預(yù)示CPI也將保持穩(wěn)定,。美國房地產(chǎn)市場在5月后明顯好轉(zhuǎn)，新屋開工以及營建指數(shù)同步上升,，預(yù)計(jì)這種漲勢將保持,。
6月2日，星期二,，歐元區(qū)公布5月CPI年率初值,、4月PPI年率。美國公布5月工廠訂單月率,。
由于此前歐洲經(jīng)濟(jì)較為疲弱,，德國經(jīng)濟(jì)有放緩跡象，歐洲央行行長德拉吉表示不會(huì)削減債券購買的速度,，且從4月后歐洲QE有加速跡象,，5月CPI可能會(huì)有所體現(xiàn)，由于此前大宗商品價(jià)格的反彈,，但制造業(yè)有較為疲弱,，預(yù)計(jì)4月PPI將保持穩(wěn)定。美國4月制造業(yè)PMI中新訂單分項(xiàng)依舊疲弱預(yù)示5月工廠訂單月率仍將在低位徘徊,。
6月3日,，星期三，歐元區(qū)公布5月綜合PMI終值,、4月零售銷售月率,、歐洲央行基準(zhǔn)利率。美國公布4月ADP就業(yè)人數(shù),、4月貿(mào)易帳,、5月ISM非制造業(yè)PMI。
由于德國經(jīng)濟(jì)的短期見頂,，歐元區(qū)制造業(yè)增長開始放緩,，而服務(wù)業(yè)僅保持穩(wěn)定，我們對(duì)5月歐元區(qū)的綜合PMI終值不抱樂觀預(yù)期,，4月零售銷售也可能在底部徘徊,，預(yù)計(jì)歐洲央行仍將保持基準(zhǔn)利率不變。美國ISM非制造業(yè)PMI復(fù)蘇強(qiáng)勁,，就業(yè)市場也保持穩(wěn)定,，預(yù)計(jì)4月ADP人數(shù)保持高位。
6月5日，星期五,，美國公布5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口,、失業(yè)率。
美國制造業(yè)PMI中就業(yè)人數(shù)穩(wěn)定復(fù)蘇,，但由于新訂單增長處于低位,，經(jīng)濟(jì)加速前景人不明朗，多美國后期就業(yè)數(shù)據(jù)可能會(huì)有影響,，因此我們認(rèn)為5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)仍將保持高位,，但增長性值得考慮。
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