在2015年一季報(bào)公布后,，記者發(fā)現(xiàn)許多基金公司旗下產(chǎn)品紛紛扎堆某一只個(gè)股,，抱團(tuán)持股比例超過(guò)流通股20%的比比皆是。協(xié)同作戰(zhàn),、集中持股,，這難免惹上操縱,、利益輸送的嫌疑。
同系基金抱團(tuán)持股,，是巧合還是有意為之,？這樣做需要哪些特別的風(fēng)控措施？當(dāng)發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或是個(gè)股黑天鵝事件,，基金公司又將如何應(yīng)對(duì),？
抱團(tuán)取暖由誰(shuí)決定？
據(jù)一季報(bào)顯示,，安碩信息前十大流通股東名單里面，匯添富基金占有五席,，分別為添富移動(dòng)互聯(lián)股票,、添富民營(yíng)股票、匯添富均衡增長(zhǎng)股票、匯添富消費(fèi)行業(yè)股票以及匯添富逆向投資股票,，五只基金產(chǎn)品累計(jì)持有安碩信息24.07%的流通股本,。而同樣的抱團(tuán)持股情況還發(fā)生贏時(shí)勝、光環(huán)新網(wǎng)等個(gè)股上,。
此外,，還有華商旗下基金集中持有京天利、易方達(dá)旗下基金集中持有迪安診斷,、銀河旗下抱團(tuán)持有東方通,、富國(guó)旗下基金抱團(tuán)持有光一科技等。那么,，類似這樣的投資決策都是如何做出的呢,？是否存在問(wèn)題？
一般來(lái)說(shuō),，基金公司最高的決策機(jī)構(gòu)是投委會(huì),，擁有對(duì)管理基金的最高決策權(quán)，負(fù)責(zé)決定公司所管理基金的投資計(jì)劃,、投資策略,、資產(chǎn)分配以及投資權(quán)限等方面，具體的投資細(xì)節(jié)則由各基金經(jīng)理自行掌握,。
某基金機(jī)構(gòu)人士向記者表示,，“這種情況在2006年、2007年也比較多,，估計(jì)也是為了提升基金公司的整體業(yè)績(jī),。”
對(duì)于是否涉及投資總監(jiān)權(quán)限太大,，造成一人說(shuō)了算的情況,，另一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“應(yīng)該不會(huì)存在這樣的情況,，因?yàn)榭己硕际歉鷺I(yè)績(jī)掛鉤,，強(qiáng)制讓基金經(jīng)理買(mǎi)的話，要是業(yè)績(jī)不好,，影響到考核,。”“而且像大的基金公司里面,，研究員也多,，它的投資決策是成體系的。當(dāng)然不排除一些小的基金公司會(huì)有這種情況,。另外,，現(xiàn)在市場(chǎng)就是比業(yè)績(jī),，你能挖到獨(dú)門(mén)的股票，那肯定就是重倉(cāng)持有,�,！痹摌I(yè)內(nèi)人士繼續(xù)說(shuō)道。
此外,，另一家基金機(jī)構(gòu)人士也說(shuō)道,，“這些投資行為也都是經(jīng)過(guò)投委會(huì)批準(zhǔn)，之所以出現(xiàn)集中持有小盤(pán)股的情況,，就是因?yàn)榭春媚骋患夜�,。�?/P>
“雙十”風(fēng)控夠用嗎,？
目前,，監(jiān)管層對(duì)基金在倉(cāng)位上的規(guī)定主要是“雙十限定”，即一只基金持有一家公司發(fā)行的證券,，其市值不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的10%,；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，不得超過(guò)該證券的10%,�,！半p十限定”的主要目的有二：一是強(qiáng)制讓基金公司分散投資，二是限制單一機(jī)構(gòu)對(duì)個(gè)股股價(jià)的絕對(duì)影響,�,！拔覀児居凶约旱囊惶罪L(fēng)控體系，比如對(duì)于單只個(gè)股的持有比例有警戒線的規(guī)定,，一旦達(dá)到這個(gè)比例,，投資經(jīng)理是買(mǎi)不進(jìn)去的�,！蹦郴饦I(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示,。
另外，上述機(jī)構(gòu)人士也指出,，“一般的風(fēng)控就是單只股票不能超過(guò)多少的比例,。我們?cè)谶@方面的風(fēng)險(xiǎn)是非常嚴(yán)，單只基金買(mǎi)一只股票占基金總倉(cāng)位達(dá)到一定持股比例,，風(fēng)控就會(huì)發(fā)提示,；而如果超過(guò)另一個(gè)設(shè)置的比例，則是不被允許的,。另外,，對(duì)于占上市公司股權(quán)的比重，我們還要更嚴(yán),，遠(yuǎn)低于10%的比例,�,！�
記者注意到，上述被同一家基金公司集中重倉(cāng)的個(gè)股都在創(chuàng)業(yè)板,，而創(chuàng)業(yè)板存在大量泡沫已是市場(chǎng)共識(shí)�,；鸸炯性诟呶恢貍}(cāng)創(chuàng)業(yè)板股票,，如何有效控制可能到來(lái)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？對(duì)此,，有業(yè)內(nèi)人士提出,，為了基金持有人的利益，是否可以考慮將流通股本納入持倉(cāng)限制范圍,，這既能有效分散風(fēng)險(xiǎn),，也能保持足夠的流動(dòng)性，不至于類似重�,。ù蟪苫穑┑谋瘎≡俣壬涎�,。
對(duì)流通股本持有比例作出限制還有另外一層作用。由于中小盤(pán)個(gè)股,，尤其是剛上市的次新股流通股本都很少,，基金很容易就能掌控大量籌碼，對(duì)股價(jià)的影響非常大,。通過(guò)限制流通股本持有比例,，才能真正限制單一機(jī)構(gòu)對(duì)個(gè)股股價(jià)施加過(guò)多影響。如果僅僅是限制總股本的持股比例,，顯然無(wú)法真正達(dá)到這一目的,。
