在2015年一季報公布后，記者發(fā)現(xiàn)許多基金公司旗下產(chǎn)品紛紛扎堆某一只個股，抱團持股比例超過流通股20%的比比皆是,。協(xié)同作戰(zhàn)、集中持股,，這難免惹上操縱、利益輸送的嫌疑,。
同系基金抱團持股,，是巧合還是有意為之？這樣做需要哪些特別的風控措施,？當發(fā)生系統(tǒng)性風險或是個股黑天鵝事件,，基金公司又將如何應(yīng)對？
抱團取暖由誰決定,？
據(jù)一季報顯示,，安碩信息前十大流通股東名單里面，匯添富基金占有五席,，分別為添富移動互聯(lián)股票,、添富民營股票、匯添富均衡增長股票,、匯添富消費行業(yè)股票以及匯添富逆向投資股票,，五只基金產(chǎn)品累計持有安碩信息24.07%的流通股本。而同樣的抱團持股情況還發(fā)生贏時勝,、光環(huán)新網(wǎng)等個股上,。
此外，還有華商旗下基金集中持有京天利,、易方達旗下基金集中持有迪安診斷,、銀河旗下抱團持有東方通、富國旗下基金抱團持有光一科技等,。那么,，類似這樣的投資決策都是如何做出的呢？是否存在問題,？
一般來說,，基金公司最高的決策機構(gòu)是投委會，擁有對管理基金的最高決策權(quán),，負責決定公司所管理基金的投資計劃,、投資策略、資產(chǎn)分配以及投資權(quán)限等方面,，具體的投資細節(jié)則由各基金經(jīng)理自行掌握,。
某基金機構(gòu)人士向記者表示，“這種情況在2006年,、2007年也比較多,，估計也是為了提升基金公司的整體業(yè)績�,！�
對于是否涉及投資總監(jiān)權(quán)限太大,，造成一人說了算的情況，另一位業(yè)內(nèi)人士認為,，“應(yīng)該不會存在這樣的情況,，因為考核都是跟業(yè)績掛鉤，強制讓基金經(jīng)理買的話,，要是業(yè)績不好,，影響到考核�,！薄岸蚁翊蟮幕鸸纠锩�,，研究員也多，它的投資決策是成體系的,。當然不排除一些小的基金公司會有這種情況,。另外，現(xiàn)在市場就是比業(yè)績,，你能挖到獨門的股票,，那肯定就是重倉持有�,！痹摌I(yè)內(nèi)人士繼續(xù)說道,。
此外，另一家基金機構(gòu)人士也說道,，“這些投資行為也都是經(jīng)過投委會批準,，之所以出現(xiàn)集中持有小盤股的情況,，就是因為看好某一家公司�,！�
“雙十”風控夠用嗎,？
目前，監(jiān)管層對基金在倉位上的規(guī)定主要是“雙十限定”,，即一只基金持有一家公司發(fā)行的證券,，其市值不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券,，不得超過該證券的10%,。“雙十限定”的主要目的有二：一是強制讓基金公司分散投資,，二是限制單一機構(gòu)對個股股價的絕對影響,。“我們公司有自己的一套風控體系,，比如對于單只個股的持有比例有警戒線的規(guī)定,，一旦達到這個比例，投資經(jīng)理是買不進去的,�,！蹦郴饦I(yè)內(nèi)人士對記者表示。
另外,，上述機構(gòu)人士也指出,，“一般的風控就是單只股票不能超過多少的比例。我們在這方面的風險是非常嚴,，單只基金買一只股票占基金總倉位達到一定持股比例,，風控就會發(fā)提示；而如果超過另一個設(shè)置的比例,，則是不被允許的,。另外，對于占上市公司股權(quán)的比重,，我們還要更嚴,，遠低于10%的比例�,！�
記者注意到,，上述被同一家基金公司集中重倉的個股都在創(chuàng)業(yè)板，而創(chuàng)業(yè)板存在大量泡沫已是市場共識,�,；鸸炯性诟呶恢貍}創(chuàng)業(yè)板股票，如何有效控制可能到來的系統(tǒng)性風險？對此,，有業(yè)內(nèi)人士提出,，為了基金持有人的利益，是否可以考慮將流通股本納入持倉限制范圍,，這既能有效分散風險,，也能保持足夠的流動性，不至于類似重�,。ù蟪苫穑┑谋瘎≡俣壬涎荨�
對流通股本持有比例作出限制還有另外一層作用,。由于中小盤個股,，尤其是剛上市的次新股流通股本都很少，基金很容易就能掌控大量籌碼,，對股價的影響非常大,。通過限制流通股本持有比例，才能真正限制單一機構(gòu)對個股股價施加過多影響,。如果僅僅是限制總股本的持股比例,，顯然無法真正達到這一目的。
