上周大盤高位震蕩,，創(chuàng)業(yè)板再度創(chuàng)出歷史高點,，距離3000點只有一步之遙，接下來市場如何發(fā)展,？在基金看來,，盡管市場已經(jīng)持續(xù)飆漲,，但是隨著接下來流動性寬松的預(yù)期，新增資金入市步伐的加快,，市場有望繼續(xù)走牛,。從基金發(fā)行情況看，隨著股市繼續(xù)加速上行,，基金發(fā)行異�,；鸨珍N150億元基金的出現(xiàn),，創(chuàng)下了近5年來基金首日募集規(guī)模紀(jì)錄,，但從2007年相比,，基金募集的火爆顯示，距離牛市頂部還有一定距離,，牛在途中,，但從基金募集投向看，圍繞大國崛起的板塊或許是接下來關(guān)注的重點,。
4500點震蕩不改牛市格局
本周上證綜指,、創(chuàng)業(yè)板指再次雙雙創(chuàng)新高，投資者入市情緒非常高亢,。大摩深證300指數(shù)增強基金基金經(jīng)理周寧看來,，近半年多來，A股市場持續(xù)上行,，但是同2007年市場相比,，又有著重大不同，主要區(qū)別在于驅(qū)動上一輪大漲的主要推動力—股權(quán)分置改革紅利和經(jīng)濟(jì)繁榮下企業(yè)盈利大幅增長,，而本輪行情的核心驅(qū)動力有四個：一是無風(fēng)險利率下行;二是新興產(chǎn)業(yè)浪潮;三是改革釋放全社會新的活力;四是中國新一輪走出去戰(zhàn)略,。
博時基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春認(rèn)為，展望未來,，預(yù)計降息降準(zhǔn)的政策還可能繼續(xù),，長期內(nèi)存準(zhǔn)率有望降至10%，是對沖宏觀經(jīng)濟(jì)下行的寬松貨幣政策,。流動性寬松,，對應(yīng)的是則股債雙牛格局。目前來看,，這一邏輯并未發(fā)生變化,。
海通海通證券首席分析師單開佳表示，基金發(fā)行異�,；鸨�,，新基金“日光”頻現(xiàn)，4
月27 日易方達(dá)新常態(tài)基金首日銷售規(guī)模已近150 億元,，不僅成為近5 年來最大的主動偏股新基金,，同時也創(chuàng)下了近5
年來最高首日募集規(guī)模紀(jì)錄。從日光基金看到基金投資者熱情越來越高,，但2007 年基金投資者熱情相比，目前和2007
年牛市頂部還有一定距離,，牛途未完,。
在單開佳看來，上一輪牛市中,，投資者排隊買基金,，但是從日光基金數(shù)量,、占同期發(fā)行基金比例，還是平均發(fā)行規(guī)模上看,，本輪的日光潮似乎才剛剛開始,。此外，基金“配售”情況還很少見,。上一輪牛市中,，基金配售發(fā)生24起，2007
年9 月發(fā)行的華夏復(fù)興,，配售比例僅9.71%,，最終募集規(guī)模50
億元。從去年四季度以來,，發(fā)生了5次配售情況,，與上一輪牛市相比還比較小。在上一輪瘋狂牛市中,，基金公司采用了拆分凈值歸一,、大比例分紅等降低面值的做法，同時也出現(xiàn)了很多的復(fù)制基金,，比如富國天益(100020,基金吧)進(jìn)行了拆分,，南方穩(wěn)健進(jìn)行了復(fù)制基金，大比例分紅的案例更是常見,，在本輪牛市中還遠(yuǎn)沒有達(dá)到上述瘋狂的程度,，“從股混基金總量看，雖然股混基金產(chǎn)品數(shù)量在持續(xù)增加,，但規(guī)模方面始終沒有突破上一輪牛市的高點,，牛市依然還有路要走�,！�
關(guān)注“大國崛起”主題投資
盡管對后市依然看好,，但是不容否認(rèn)的是，不少個股或許已經(jīng)達(dá)到了歷史高點,，至少可以說上漲空間已經(jīng)被此前漲幅所消化,。對于接下來看好的板塊，在業(yè)內(nèi)人士看來,，關(guān)注大國崛起相關(guān)主題,，以及國企改革板塊，將是獲取超越市場的機會,。
博時基金研究部總經(jīng)理王俊認(rèn)為,，作為過去三十多年全球最成功經(jīng)濟(jì)體，中國已積累了巨大的經(jīng)濟(jì)體量,、工業(yè)能力和資本實力,，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長動力的衰減抑制了資本回報率,，中國開始進(jìn)入資本輸出時代。諸如“一帶一路”國家戰(zhàn)略的實施,，不僅能有效消化國內(nèi)過剩工業(yè)能力和資本,，也將重塑全球金融貿(mào)易格局。據(jù)了解,，博時絲路主題基金已經(jīng)獲批待發(fā),。
在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著“一帶一路”戰(zhàn)略進(jìn)入落實階段,，有可能點燃繼1993年,、21世紀(jì)初入世和2009年“4萬億”之后的第四次投資熱潮，“一帶一路”概念涉及的建筑工程,、交通運輸,、交運設(shè)備、鋼鐵有色,、國防軍工等都將長期受益,。
除了“一帶一路”等，國企改革也是基金關(guān)注的重點,。進(jìn)入深水區(qū)的國企改革領(lǐng)域,，毫無疑問是經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的最大后備力量，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為將是年內(nèi)A股市場最大的風(fēng)口,，或許也是未來三年最大的風(fēng)口之一,。目前眾多基金均將火力對準(zhǔn)國企改革，其中博時基金將于5月4日發(fā)行的國企改革主題基金,，投向就明確為國企改革治理優(yōu)化,、業(yè)績改善、資產(chǎn)重估等帶來的投資機會,，以及未來潛在的由國企分類治理,、民營資本進(jìn)入新領(lǐng)域等新契機。
在摩根士丹利華鑫,，中國南車和中國北車復(fù)牌后的表現(xiàn),，引發(fā)投資者對其他央企進(jìn)行整合的猜想，也將帶熱投資者對國企改革的熱情,，“"一帶一路"與國企改革是A股市場兩大重要的主題方向,，前者主題由于標(biāo)的相對明確，過去半年多來的表現(xiàn)僅次于“互聯(lián)網(wǎng)+”,。后者標(biāo)的散亂,、相關(guān)該公司啟動改革的時點難以把握，難以形成板塊效應(yīng),，但就個股來說,，國企改革主題是未來相當(dāng)長時間均值得深挖的重要方向�,！�
不過,，在業(yè)內(nèi)人士看來，大類資產(chǎn)配置中長期轉(zhuǎn)向股市的趨勢仍在途中,，主板的估值水平與泡沫高點仍有較大空間,，但是創(chuàng)業(yè)板整體估值無論從絕對數(shù)還是相對值都超越了歷史泡沫頂點的水平，投資者需要予以警惕,。
