五一小長假前的最后一周,，滬深兩市持續(xù)震蕩整理，且量能不斷萎縮,，滬指失守4500點,，市場多空分歧逐步加大。特別值得關(guān)注的是,，隨著行情進入5月份,，“五窮六絕”的股市魔咒開始游蕩在4500點上空，并由此更加引發(fā)了市場對后市的擔憂,，但分析人士指出,，中央政治局4月30日召開會議，從貨幣政策,、財政政策,、基礎(chǔ)設(shè)施項目等多方面，對“穩(wěn)增長”進行全面部署,。因此,，在貨幣政策寬松預(yù)期不變和改革紅利驅(qū)動下，市場強勢格局仍將延續(xù),。
四大利空制約節(jié)前行情
五一節(jié)前,，市場呈現(xiàn)出連續(xù)震蕩調(diào)整態(tài)勢，以至于市場沒有實現(xiàn)4月份的完美收官,，其主要原因還是緣于近期的利空發(fā)酵,。
首先，券商降低杠桿動作,。包括中信證券等大型券商調(diào)整了融資標的的折算比例,，很明顯的一個動作就是降低杠桿比率。
其次,，國企改革合并預(yù)期降低,。中國石油、中國石化4月27日雙雙漲停,，當日晚間發(fā)改委以及相關(guān)的公司便發(fā)布公告稱并不存在石化雙雄合并的可能性,，受此影響“兩桶油”在接下來的三個交易日連續(xù)下跌，不僅拖累了大盤的運行,，同時也打擊了市場對于國企改革合并的預(yù)期熱情,。
第三，節(jié)日情結(jié)顯現(xiàn),。經(jīng)過前期市場的持續(xù)飆升后,，部分個股在小長假前出現(xiàn)了明顯的籌碼松動，節(jié)前獲利了結(jié)的套利心態(tài)明顯。尤其是前期領(lǐng)漲的核電,、“一帶一路”,、國企改革等概念個股（如中國一重、上海石化等）紛紛回落,，龍頭個股的示范效應(yīng)減弱,，制約了市場人氣,。
第四,，新股發(fā)行節(jié)奏將加快。5月份新股發(fā)行一月兩連發(fā),，而且中國核電即將IPO,，中字頭的大象也出現(xiàn)了回調(diào)。有觀點認為,，從新股發(fā)行節(jié)奏加快,，可以明顯的看出管理層調(diào)控牛市，使瘋牛轉(zhuǎn)慢牛目的越來越明確,。
寬松預(yù)期和改革驅(qū)動仍在
盡管節(jié)前市場出現(xiàn)了持續(xù)的劇烈調(diào)整,，但支撐本輪牛市的兩大主要根基依然存在，并且預(yù)期會日趨增強,。
剛剛過去的一季度,，中國7%的經(jīng)濟增速創(chuàng)出近年新低，并逼近“7%左右”這一全年控制目標,。在中國經(jīng)濟運行走勢分化,，下行壓力仍然較大的情況下，中共中央政治局4月30日召開會議,，從貨幣政策,、財政政策、基礎(chǔ)設(shè)施項目等多方面,，對“穩(wěn)增長”進行全面部署,。會議明確了穩(wěn)增長的核心依然是穩(wěn)投資，其中重要抓手就是重大基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè),。此次政治局會議進一步明確：積極的財政政策要增加公共支出,，加大降稅清費力度。穩(wěn)健的貨幣政策要把握好度,，注意疏通貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟的傳導(dǎo)渠道,。
與此同時，4月28日午間,，證監(jiān)會發(fā)布消息,，提醒廣大投資者、尤其是新入市的中小投資者要做足功課,，理性投資,，尊重市場,、敬畏市場，牢記股市有風險,，量力而行,，不要被市場上“賣房炒股，借錢炒股”所誤導(dǎo),，不要盲目跟風炒作,。盡管這已是4月份以來證監(jiān)會第四次提示股市風險。但整體來看,，管理層呵護股市的態(tài)度顯而易見,。除了有深港通等政策利好外，在4月中旬,，強調(diào)加強融券業(yè)務(wù)后一天,，證監(jiān)會就加班說明，稱絕非想要打壓股市,，挽回市場人氣,；而對于印花稅、資本利得稅等傳聞,，證監(jiān)會同樣在第一時間內(nèi)辟謠,，關(guān)心程度可見一斑。此外,，目前證監(jiān)會對股市的控制也更加市場化,，例如加快新股上市節(jié)奏、打擊違規(guī)交易等,，目的都是希望牛市慢下腳步,，更加理性。
綜合來看,，經(jīng)歷了大幅上漲后面臨幾大壓力之下市場出現(xiàn)一定的調(diào)整實屬正�,，F(xiàn)象，短期出現(xiàn)階段性的整理似乎已經(jīng)達成市場共識,。不過從長期的趨勢來看,，牛市遠遠沒有結(jié)束，震蕩整理不會影響牛市根基,，僅僅是牛市的中途歇一歇腳,。
