上市銀行業(yè)績?cè)鏊僭?015年首季有可能繼續(xù)下行,。來自券商的預(yù)計(jì),，上市銀行2015年一季度平均業(yè)績?cè)鏊儆锌赡懿坏?%，環(huán)比2014年繼續(xù)下行。利好是,，央行此次超預(yù)期降準(zhǔn)有望利好銀行業(yè)績未來表現(xiàn)。
業(yè)績?cè)鏊倮^續(xù)下行
平安證券預(yù)計(jì),，今年上市銀行1季度業(yè)績?cè)鏊贋?.6%,，申萬宏源預(yù)期與其一致。平安證券16日統(tǒng)計(jì)的主要12家上市銀行2104年平均凈利潤增速為7%,，這意味著一季度上市銀行業(yè)績?cè)鏊侪h(huán)比2014年下行3個(gè)百分點(diǎn)左右,。
這其中，國有大行業(yè)績壓力體現(xiàn)最為明顯,。平安證券認(rèn)為,，大行凈利潤增速基本維持在0-2%的低速增長，申萬宏源的預(yù)計(jì)為1.9%,，息差大幅下滑和手續(xù)費(fèi)增速趨緩被認(rèn)為是國有大行壓力較大的主要原因,。
股份制銀行業(yè)績表現(xiàn)將好于國有大行，招行業(yè)績被認(rèn)為有可能領(lǐng)跑股份行,，平安證券,、申萬宏源的預(yù)計(jì)分別為同比增長13%、14.4%,。就股份行總體而言,，申萬宏源認(rèn)為有可能達(dá)到8.4%。
體量相對(duì)較小的城商行依然會(huì)表現(xiàn)相對(duì)較高的成長性,。申萬宏源預(yù)計(jì),，城商行一季度合計(jì)利潤增速為10.5%。這其中,，平安證券認(rèn)為南京銀行增速較快,，可能同比業(yè)績?cè)鏊龠_(dá)到15%。
規(guī)模增長仍是利潤增長的最主要原因,。申萬宏源預(yù)計(jì),，1季度上市銀行生息資產(chǎn)保持平穩(wěn)增長，貸款增速較為理想,，規(guī)模增長利潤貢獻(xiàn)占比將達(dá)到10.3%,。
央行公布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度曾一度撐起社會(huì)融資“半邊天”的表外融資，規(guī)模急速萎縮,，一季度新增量占社會(huì)融資增量的一成不到,；而人民幣貸款則回歸傳統(tǒng)的“霸主”地位，一季度人民幣貸款增加3.68萬億元,，占同期社會(huì)融資規(guī)模的近八成,。
不過，去年以來的兩次降息對(duì)銀行業(yè)績貢獻(xiàn)度將為負(fù),，其中尤以去年11月的非對(duì)稱降息,，并將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2
倍，對(duì)息差影響較大,。
受到年初重定價(jià)的影響,，申萬宏源預(yù)計(jì)銀行貸款收益率幅度將下滑較多，預(yù)計(jì)1季度上市銀行息差環(huán)比下降14bps,，息差環(huán)比下降對(duì)上市銀行利潤貢獻(xiàn)為負(fù)增長3.7%,。
相對(duì)而言，銀行中間業(yè)務(wù)收入表現(xiàn)可能相對(duì)突出,。平安證券預(yù)計(jì)一季度行業(yè)手續(xù)費(fèi)收入增速環(huán)比小幅提升15%,，其中股份行手續(xù)費(fèi)收入同比維持高速增長，增速達(dá)36%,。
降準(zhǔn)利好業(yè)績表現(xiàn)
在業(yè)績?cè)鏊僬w下行的趨勢下,，央行超預(yù)期降準(zhǔn)或有利于修復(fù)銀行未來業(yè)績表現(xiàn)。
央行19日宣布4月20日起下調(diào)存準(zhǔn)率1
個(gè)百分點(diǎn),，定向?qū)τ谵r(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)額外降準(zhǔn)1
個(gè)百分點(diǎn),，另對(duì)于滿足三農(nóng),、小微貸款比例的大行和股份行額外降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)。
業(yè)內(nèi)人士表示,，此次降準(zhǔn)釋放基礎(chǔ)貨幣1.3萬億左右,，超出市場預(yù)期。
華泰證券分析師羅毅認(rèn)為,，此次央行降準(zhǔn)幅度超預(yù)期,，部分國有行及股份行降準(zhǔn)幅度可以達(dá)到1.5%，大幅對(duì)沖負(fù)債端成本上升壓力,。按照2014年底銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)靜態(tài)測算,，對(duì)銀行利潤端貢獻(xiàn)約3個(gè)百分點(diǎn)。
平安證券預(yù)期,，在上市銀行中,，符合定向降準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)的股份制銀行可能有招行、民生,、興業(yè),、華夏和平安,。綜合影響而言，本次降準(zhǔn)釋放的流動(dòng)性預(yù)計(jì)可提升銀行2015年凈息差4bps,，提升凈利潤2.1個(gè)百分點(diǎn),。
目前市場一致預(yù)期，未來仍存在降準(zhǔn)的空間,。德銀昨日發(fā)布研報(bào)稱,，央行或?qū)⒃谌径壤^續(xù)降準(zhǔn)，但二季度也或有一次降息,，如果經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期,，不排除下半年有更多降息降準(zhǔn)的可能。
不考慮定向降準(zhǔn),，此次降準(zhǔn)后,，大型銀行存款準(zhǔn)備金率下調(diào)至18.5%，中小金融機(jī)構(gòu)調(diào)整為15%,。在上一輪降準(zhǔn)周期,，也即2008年金融危機(jī)時(shí)期，大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率最低降至15.5%,，中小金融機(jī)構(gòu)降至13.5%,。
