隨著A股確定性牛市行情的持續(xù),，偏股基金的賺錢效應(yīng)得到了巨大體現(xiàn),。來自同花順的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，按照復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率計(jì)算，截至4月13日,，1058只開放式偏股基金今年以來整體大漲，同期平均漲幅達(dá)到39.02％,。從目前來看,，偏股基金已經(jīng)進(jìn)入了“快車道”，甚至有部分基金業(yè)績(jī)漲幅已經(jīng)超過一倍,。
此輪A股牛市正表現(xiàn)出越來越強(qiáng)的輻射能力,，說明牛市邏輯正在被越來越多的機(jī)構(gòu)和投資者接受。多數(shù)基金經(jīng)理對(duì)后市表現(xiàn)仍持樂觀態(tài)度,，建議均衡配置成長(zhǎng)和藍(lán)籌風(fēng)格的產(chǎn)品,。
凱石工場(chǎng)策略報(bào)告認(rèn)為，一季度宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力增大,、穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)加碼,，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)總體可控，改革向縱深推進(jìn)不斷釋放紅利效應(yīng),、流動(dòng)性維持偏松格局,，中長(zhǎng)期來看A股市場(chǎng)仍然向好。
分析師萬曉微表示,，不過短期來看IPO,、財(cái)政存款上繳、上市公司業(yè)績(jī)披露,、監(jiān)管輿情風(fēng)向變化等因素或?qū)ν顿Y者情緒及市場(chǎng)節(jié)奏產(chǎn)生擾動(dòng),，帶來調(diào)整壓力。但從長(zhǎng)期A股戰(zhàn)略配置價(jià)值提升的角度來看,，短期調(diào)整恰為增倉布局,、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、改善組合長(zhǎng)期收益提供良機(jī),。
機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，當(dāng)前牛市格局下，無論是與轉(zhuǎn)型＋改革紅利的藍(lán)籌股還是升級(jí)＋產(chǎn)業(yè)扶持的成長(zhǎng)股均有表現(xiàn)機(jī)會(huì),，因而在基金的篩選環(huán)節(jié),，除關(guān)注產(chǎn)品的重點(diǎn)配置領(lǐng)域外，更應(yīng)仔細(xì)考察基金經(jīng)理的選股能力,，優(yōu)選產(chǎn)品以獲得較佳的長(zhǎng)期累計(jì)收益,。從風(fēng)格和組合配置的角度來看,，建議投資者在對(duì)個(gè)基投資風(fēng)格進(jìn)行審視的基礎(chǔ)上,，綜合考慮價(jià)值型產(chǎn)品現(xiàn)階段安全邊際優(yōu)勢(shì)與成長(zhǎng)型產(chǎn)品業(yè)績(jī)彈性優(yōu)勢(shì)，進(jìn)行均衡配置,，以期達(dá)到優(yōu)化組合風(fēng)險(xiǎn)收益配比的效果,。
永贏基金專戶投資經(jīng)理陳遙也表示,，對(duì)2015年A股市場(chǎng)持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。雖然經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對(duì)較差,，但流動(dòng)性寬松,，而且政府對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型非常支持，大類資產(chǎn)配置從地產(chǎn),、期貨,、理財(cái)產(chǎn)品向股市轉(zhuǎn)移仍然可持續(xù)，但同時(shí)需要警惕杠桿資金帶來的大幅波動(dòng),。未來看好的四類投資有：加杠桿品種例如券商,、保險(xiǎn)、PPP,；新技術(shù)新模式,，如健康管理；國(guó)企改革與資產(chǎn)注入,；產(chǎn)業(yè)資本利益一致的公司,。
在陳遙看來，當(dāng)前行情下可把握三條投資主線來選擇標(biāo)的,，首先是政策驅(qū)動(dòng),，例如08年底的汽車家電下鄉(xiāng)政策帶來行業(yè)爆發(fā)，再如14年的滬港通帶來電力股,、國(guó)旅,、伊利、上海機(jī)場(chǎng)等機(jī)會(huì),；第二是,，行業(yè)發(fā)展大趨勢(shì)，新興的行業(yè)通常有較大機(jī)會(huì),，需要尋找有執(zhí)行力的上市公司,，例如13年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)興起時(shí)的奇虎，通過手機(jī)助手迅速占領(lǐng)移動(dòng)端分發(fā)入口,，成為手游的大渠道,；第三則是公司內(nèi)生變化，最好的標(biāo)的有強(qiáng)的管理團(tuán)隊(duì)并且利益一致,，對(duì)市場(chǎng)的拓展富有遠(yuǎn)見,。
永贏基金量化投資經(jīng)理張大木則認(rèn)為，自2014年11月21日央行降息以來,，上證指數(shù)已出現(xiàn)相當(dāng)大幅度的上漲,，場(chǎng)內(nèi)外的融資資金引發(fā)的杠桿效應(yīng)極大加劇了A股不確定性，未來需要隨時(shí)警惕融資資金的賣出風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管層收緊融資融券或場(chǎng)外配資的政策風(fēng)險(xiǎn),。盡管機(jī)構(gòu)幾乎一面倒地傾向2015年牛市論,，但是對(duì)于今年中國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),，增速放緩卻是比較一致的市場(chǎng)預(yù)期。
張大木判斷2015年的A股市場(chǎng)波動(dòng)率將大幅上升,，較大概率將出現(xiàn)寬階段性幅度震蕩,。鑒于2015年A股市場(chǎng)將面臨諸多的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)對(duì)于大陸市場(chǎng)推出期權(quán)等新型衍生工具的預(yù)期,，利用量化模型進(jìn)行投資的產(chǎn)品能更有效的控制投資風(fēng)險(xiǎn),，在市場(chǎng)面臨巨大不確定性和波動(dòng)性的環(huán)境下獲得較為穩(wěn)健的收益。
