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目前階段,，真正影響貴金屬價(jià)格走勢(shì)的是貨幣市場(chǎng)中的以美元指數(shù)為代表的主要貨幣價(jià)格,，以及主要貨幣背后更深層的央行貨幣政策預(yù)期。
通過(guò)簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析就可以發(fā)現(xiàn)，在2004年至2014年的十年間,，貴金屬的供需量數(shù)據(jù)變化時(shí)影響貴金屬價(jià)格變化的概率（coefficient correlation）在取較高值的情況也僅有0.92%,，供需并不能夠有效影響貴金屬這種帶有特殊屬性的商品的價(jià)格,，而通過(guò)對(duì)過(guò)往貴金屬價(jià)格走勢(shì)變化的統(tǒng)計(jì)和經(jīng)驗(yàn)可以發(fā)現(xiàn),，美元指數(shù)、歐元匯率等價(jià)格走勢(shì)的變化以及其背后貨幣政策的預(yù)期是現(xiàn)階段影響貴金屬價(jià)格的主要因素,。這些影響因素與貴金屬價(jià)格本身的關(guān)系既簡(jiǎn)單,、直接，又存在復(fù)雜的結(jié)構(gòu),。特別是在場(chǎng)外市場(chǎng)以及電子化交易快速發(fā)展后,，更使得貴金屬不僅僅是商品市場(chǎng)中重要的成員，也成為了參與匯率,、利率市場(chǎng)部分交易的重要工具和媒介,，而這也會(huì)回溯并極有效地影響到貴金屬價(jià)格走勢(shì)本身。
貨幣的匯率價(jià)格以及貨幣政策的決定因素源自于經(jīng)濟(jì)體的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境,。從歐元區(qū)的角度看,，歐元區(qū)目前面臨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇失衡以及金融危機(jī)部分遺留癥狀的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。與已經(jīng)“康復(fù)”的美國(guó)經(jīng)濟(jì)相較,，無(wú)論在GDP增長(zhǎng),、制造業(yè)、通脹或勞動(dòng)力市場(chǎng)水平等方面都存在較大的差距,，或者說(shuō)是處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不同階段,。這就使得歐元與美元這對(duì)交易量最大的對(duì)手貨幣背后的貨幣政策產(chǎn)生了根本上的差異。
由于歐元區(qū)整體存在非常大的通縮風(fēng)險(xiǎn),，防止惡性通縮是歐洲央行現(xiàn)階段的第一要?jiǎng)?wù),，所以歐洲央行不惜施行負(fù)利率以及歐洲版QE等激進(jìn)的貨幣政策來(lái)阻止惡性通縮，并促進(jìn)勞動(dòng)力市場(chǎng)就業(yè)增長(zhǎng)。根據(jù)歐洲央行的貨幣政策聲明,，歐元區(qū)的QE政策最早可能也要到2016年9月結(jié)束,。歐洲央行資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模為每月600億歐元，這意味著歐洲央行未來(lái)一段時(shí)間可能總計(jì)將向市場(chǎng)釋放1.14萬(wàn)億歐元的流動(dòng)性,。反觀美國(guó)方面,，雖然美國(guó)近期的數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)主席的措詞，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)近期存在著延遲首次加息時(shí)點(diǎn)的預(yù)期,，然而,，美聯(lián)儲(chǔ)即將加息的大背景卻并不存在發(fā)生轉(zhuǎn)變的預(yù)期，同時(shí)根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議紀(jì)要分析,，美聯(lián)儲(chǔ)一旦開始首次加息,，很可能會(huì)導(dǎo)致美元踏入未來(lái)的1年半至2年的加息周期。
事實(shí)上美國(guó)緊縮貨幣政策的預(yù)期和全球多數(shù)經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策都存在差異化的預(yù)期,。將上述因素作為主要因素對(duì)貴金屬價(jià)格走勢(shì)研判,，針對(duì)短周期走勢(shì)而言，在維持現(xiàn)有利率平衡的背景下,，貴金屬的主要對(duì)手資產(chǎn)美元指數(shù)的流動(dòng)性未發(fā)生重大轉(zhuǎn)變,，則貴金屬價(jià)格繼續(xù)維持震蕩盤整走勢(shì)的可能比較大,；而從中長(zhǎng)期的角度看,，一旦現(xiàn)有利率平衡被打破，貨幣政策差異性預(yù)期進(jìn)一步確認(rèn),，美元指數(shù)的流動(dòng)性逐步趨向收緊,，主要對(duì)手貨幣則不斷釋放寬松的貨幣流動(dòng)性，其結(jié)果很可能導(dǎo)致貴金屬價(jià)格在中長(zhǎng)期出現(xiàn)震蕩走弱的走勢(shì),。
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