在滬港通啟動“沽空”機(jī)制等多重利空因素影響下,，A股市場羊年首秀并未實(shí)現(xiàn)“開門紅”,。不過,，這并未影響基金經(jīng)理們對羊年繼續(xù)“牛蹄飛揚(yáng)”的信心。多位基金經(jīng)理在接受記者采訪時(shí)表示,，受制于滬港通規(guī)模限制和實(shí)際“沽空”諸多不便利，滬港通啟動“沽空”模式對A股市場的實(shí)際影響其實(shí)很小,，更多體現(xiàn)了豐富投資品種的象征意義,。基金經(jīng)理認(rèn)為,，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長和流動性寬松繼續(xù)的雙重預(yù)期下,，今年A股市場或?qū)⒗^續(xù)呈慢牛走勢，而優(yōu)質(zhì)成長股將成為慢牛市場中結(jié)構(gòu)性行情的主力,。
不懼“利空”突襲
上海一位基金經(jīng)理認(rèn)為,，伴隨著A股市場規(guī)模的日益壯大，滬港通“沽空”模式的推出,，并不會對A股造成實(shí)質(zhì)性的影響,。
“事實(shí)上,，A股市場本來就有了自己的做空機(jī)制，無論是股指期貨的推出,，還是融資融券交易,，都已經(jīng)為投資者提供了一定程度的做空機(jī)會。而從市場運(yùn)行來看,，這些做空機(jī)制的出現(xiàn),，并沒有擾亂市場的長期運(yùn)行規(guī)律。因此,，滬港通‘沽空'也不會對A股當(dāng)前的牛市軌跡造成實(shí)質(zhì)性的影響,。”該基金經(jīng)理說,。
而某私募投資經(jīng)理則認(rèn)為,，滬港通運(yùn)行至今，從海外流入A股的資金顯著高于從內(nèi)地流出的資金,，這充分表明了A股市場對海外資金的吸引力,，在這個(gè)背景下，即便滬港通啟動了“沽空”機(jī)制,，也不會出現(xiàn)大量沽空盤打擊A股市場,。該投資經(jīng)理認(rèn)為，隨著房地產(chǎn)市場頹勢愈發(fā)明顯,，以及市場利率下行預(yù)期濃烈,，至少在今年，A股市場仍將成為資金的主要流入地,，這會繼續(xù)推動A股市場的慢牛行情,。
成長股又現(xiàn)“掘金潮”
值得關(guān)注的是，雖然許多基金經(jīng)理堅(jiān)持看好今年A股市場的慢牛行情,，但基于對中國經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂,，以及對大盤股估值修復(fù)行情結(jié)束的判斷，他們將更多的精力重歸于優(yōu)質(zhì)成長股的挖掘,，這也令今年以來,，創(chuàng)業(yè)板為主的中小盤成長股一度飆漲。
上海某基金公司專戶投資經(jīng)理向記者表示,，如果沒有利好的連續(xù)沖擊,，或者大量場外資金的涌入，今年A股市場的行情極有可能回歸到前兩年的狀態(tài),，即大盤股緩慢下跌,，而中小盤成長股被給予較高的估值。他指出,，雖然此前市場認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板有較大的泡沫,，大多數(shù)中小盤股也確實(shí)處于一個(gè)較高的估值之中,，但考慮到去年市場增量資金較多，如果從大盤藍(lán)籌股逐步分流到優(yōu)質(zhì)成長股,，或?qū)堰@些成長股的估值推高到一個(gè)新的位置,。
好買基金研究中心則認(rèn)為，流動性推動下的快速估值修復(fù)階段已經(jīng)結(jié)束,，后續(xù)將逐漸轉(zhuǎn)移到估值中樞維持平穩(wěn)的階段,，波動逐漸放大，板塊輪動加劇,，政策指向?qū)⒊蔀橹笇?dǎo)板塊變動的最重要因素,，即A股已經(jīng)由Beta行情階段開始步入Alpha行情階段。好買基金表示,，在后續(xù)的時(shí)間中,，選股的重要性將愈加凸顯，投資者宜將注意力更多投注到選股能力較強(qiáng)的基金上,，輔之以部分交易型基金,，幫助組合平滑凈值，把握階段性主題機(jī)會,。
