|
類似原油、銅等中國緊缺資源，中國有著大量逢低收儲的經(jīng)驗(yàn),。近期原油價格,、銅價均大幅度的下跌,，收儲再次被提及，我們也就中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和緊缺資源的收儲時機(jī)談一些感受。
中國經(jīng)濟(jì)減速可以被看做是一種戰(zhàn)略上的考量。在中國經(jīng)濟(jì)主動減速過程中,，隨著中國需求的下降，全球大宗商品價格也隨之下降,。其實(shí),，中國是愿意看到大宗商品價格下跌的，這樣既可以借經(jīng)濟(jì)下滑推動全球制造業(yè)成本下降給中國制造業(yè)創(chuàng)造下一次上漲的基礎(chǔ),，也可以借打壓全球價格以獲得部分商品全球定價權(quán),。從投資來看，雖然出于結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，中國的投資持續(xù)下降,。但我們一直密切關(guān)注印度的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r及投資狀況,。印度有著和中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展相似的發(fā)展脈絡(luò)，印度總理莫迪要在全印度復(fù)制其在被譽(yù)為“印度的廣東”的古吉拉特邦的經(jīng)濟(jì)增長,，其宣布進(jìn)行“中國式”經(jīng)濟(jì)振興計劃,，明確表示將在基礎(chǔ)設(shè)施和吸引外資方面仿效中國。如果莫迪的的想法得以實(shí)現(xiàn),，一方面印度的基礎(chǔ)設(shè)施投資和推動制造業(yè)發(fā)展將直接拉動大宗商品需求,，尤其是包括銅在內(nèi)的工業(yè)品,；另一方面,，印度的發(fā)展是中國促進(jìn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、轉(zhuǎn)移過剩產(chǎn)能極好的的機(jī)會,，相應(yīng)也會拉動中國工業(yè)品的消費(fèi),。我們認(rèn)為，印度經(jīng)濟(jì)發(fā)展將是下一波大宗商品上漲的動力源泉,。但我們也要清楚的認(rèn)識到,，印度的政治體系、宗教習(xí)慣和財政赤字等問題都使這種經(jīng)濟(jì)增長不會順暢,，我們預(yù)計,，印度經(jīng)濟(jì)的大規(guī)模投資效果將在2015年、2016年逐步體現(xiàn),，這有可能推高工業(yè)品價格上漲,。
為了2017、2018年后的經(jīng)濟(jì)增長,，中國要在自己緊缺的資源上提前進(jìn)行布局,，進(jìn)行戰(zhàn)略性收儲行為，例如原油,、銅等,。我們知道，投資最好的時機(jī)是經(jīng)濟(jì)處于底部的時候,，戰(zhàn)略儲備也是一樣,。考慮2015年,、2016年很可能是中國這一個經(jīng)濟(jì)周期中最不好的年份,，加上印度基礎(chǔ)建設(shè)投資的逐步增加將帶動資源價格的上升預(yù)期，所以中國資源的戰(zhàn)略儲備應(yīng)該在這兩個年份中進(jìn)行,，但尤以2015年為最好時機(jī),。一旦中國戰(zhàn)略性收儲實(shí)施的話，會對資源價格產(chǎn)生支撐并有階段性上漲行情出現(xiàn)。
|
