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下周美日兩國央行公布貨幣政策動向，重點關注美聯(lián)儲利率決定,。我國將公布12月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤,，由于11月PPI-CPI剪刀差繼續(xù)回落，原油等大宗商品仍在下降通道中,，我們認為12月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤將繼續(xù)保持弱勢,，經濟前景令人擔憂。美國方面將公布大量經濟數(shù)據(jù),，房地產在極低抵押貸款利率下依舊難見復蘇跡象令人擔憂,，但就業(yè)市場在依舊向好，另外,，扣除國防以及運輸耐用品訂單月率可能保持上漲,，主要是油價下跌刺激了美國國內轎車以及輕卡的消費，整體而言我們對美國經濟復蘇表示樂觀,。
1月26日,，星期一，日本央行公布11月19日會議紀要,；德國公布1月IFO商業(yè)景氣指數(shù),；歐元區(qū)公布12月零售銷售月率。
日本央行行長黑天東彥此前表示日本經濟已經開始出現(xiàn)復蘇跡象,，除非油價繼續(xù)下跌,，通脹復蘇不及預期才有可能調整貨幣政策，否則大概率事件將保持貨幣政策不變,。德國經濟正在逐漸轉好,，此前企業(yè)信心已連續(xù)兩個月保持增長，我們預計1月IFP商業(yè)景氣指數(shù)仍將繼續(xù)上升,。得益于油價下跌以及節(jié)假日推動,，我們認為歐元區(qū)12月零售銷售月率將繼續(xù)回升。
1月27日,，星期二,，我國公布12月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤；德國公布12月實際零售銷售月率,；美國公布12月耐用品訂單月率,、11月20座大城市房價指數(shù)年率、1月咨商會消費者信心指數(shù),、12月新屋銷售年化,。
由于大宗商品價格仍在下行趨勢且消費并沒有明顯改善，預計我國12月工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)利潤增速仍將放緩,。節(jié)假日效應刺激,，德國11月零售大幅超過預期，預計12月實際零售銷售月率將保持上漲,。美國扣除飛機以及國防的耐用品訂單月率正在逐漸轉好,，隨著油價下跌美國的汽車以及輕卡銷量開始穩(wěn)定回升，我們對12月的耐用品訂單月率保持樂觀,。即使在極低的抵押貸款利率下，美國的房地產市場仍處于低迷狀態(tài),，顯示美國房地產市場增長動能不足,，我們認為11月20座大城市房價指數(shù)年率將依舊疲弱。隨著就業(yè)以及美國家庭收入的增長,，美國消費者消費意愿增強,，加上節(jié)假日因素，我們預計1月咨商會消費者信心指數(shù)將保持上漲態(tài)勢,。
1月28日,，星期三， 德國公布2月GFK消費者信心指數(shù),。
德國經濟活動正在逐漸復蘇，德國股市回升以及原油下跌將提升消費者消費意愿,，預計2月GFK消費者信心指數(shù)將保持高位。
1月29日,，星期四，美聯(lián)儲公布利率決定,、1月24日當周初請失業(yè)金人數(shù),；德國公布1月季調后失業(yè)人數(shù),、1月季調后失業(yè)率。
市場普遍預計美聯(lián)儲將在6月開始加息,，此前大概是事件是維持貨幣政策穩(wěn)定，保持利率在0.25%,。美國就業(yè)市場依舊在穩(wěn)定復蘇,，此前雖然非農數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高，但勞動參與率出現(xiàn)下降,，這為美國就業(yè)市場復蘇埋下隱患，所以我們繼續(xù)看好美國就業(yè)市場的復蘇,，但更需關注這種復蘇的持續(xù)性。
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