上證指數(shù)從去年7月連續(xù)上漲至今,，漲幅累計(jì)超過70%,，期間鮮有像樣調(diào)整,。昨日滬指大跌7.70%,，創(chuàng)7年來最大單日跌幅,，誘因來自政策調(diào)控等“黑天鵝”事件的共振效應(yīng),，盤面突出特征是杠桿資金全面殺跌。
兩融標(biāo)的股主導(dǎo)跌停
數(shù)據(jù)顯示,，兩融標(biāo)的股主導(dǎo)昨日大跌,。在154只收盤跌停非ST股中，117只為兩融標(biāo)的股,，占比達(dá)76%,。
兩融余額高和累計(jì)漲幅大的兩類標(biāo)的成為昨日跌停股重災(zāi)區(qū)。首先,，兩融余額最高的前20只標(biāo)的股全部跌停,。中信證券以331.77億元居滬深兩市兩融余額之最，中國平安,、海通證券分別以317.55,、147.94億元居融余額第二、第三位；昨日,，中信證券,、海通證券均一字跌停。此外跌停的還有民生銀行,、浦發(fā)銀行,、中國銀行等銀行股，以及多次在股指上攻中擔(dān)當(dāng)先鋒的中國石化,、被研究員普遍看好的地產(chǎn)龍頭萬科,、國企改革和一帶一路龍頭國投電力和中國鐵建等個(gè)股，這些品種的兩融余額一直穩(wěn)居兩市前30位,�,？梢姡５闹饕α縼碜岳塾�(jì)融資買入多的個(gè)券,。
其次,，前期累計(jì)漲幅大的融資標(biāo)的股大面積跌停。去年7月1日至今累計(jì)漲幅最大的前十只個(gè)股中,，除東方財(cái)富停牌外,，中國交建、國元證券,、華泰證券,、光大證券、中國中鐵等均報(bào)收跌停,。而累計(jì)漲幅超100%的個(gè)股,，六成跌停。昨日抗跌的品種是以成飛集成為代表的前期超跌品種,，多為前期弱勢(shì)股,。
黑天鵝引發(fā)殺跌
兩融品種主導(dǎo)大跌，一方面有自身調(diào)整的內(nèi)在要求,，另一方面是空方導(dǎo)火索引爆,。
上周五，中國證監(jiān)會(huì)公布對(duì)三大券商中信證券,、海通證券,、國泰君安暫停新開融資融券信用賬戶三個(gè)月，并對(duì)民生證券,、廣州證券,、齊魯證券等5家公司采取警示的監(jiān)管措施。而中信證券公布中信集團(tuán)減持3%的公司股份,，市場(chǎng)擔(dān)心產(chǎn)業(yè)資本逢高減持,，給整個(gè)大金融板塊造成較大沖擊,。此外，地產(chǎn)方面,，佳兆業(yè)的違約問題以及深圳部分地產(chǎn)商的部分房源遭遇深圳房管局鎖定,，市場(chǎng)擔(dān)心房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)資金鏈斷裂放大空方影響力。
截至上周五,，融資融券余額已經(jīng)突破11000億元,，達(dá)到11184億元�,；厮萜饋�,，兩融余額從去年7月初的4000億元增加至1.12萬億元，凈增了7120億元,，在市場(chǎng)上漲期間起了推波助瀾的作用,，且很多交易者采取了杠桿配資方式，加大了杠桿影響,。當(dāng)前,，證監(jiān)會(huì)意在控制杠桿降低市場(chǎng)波動(dòng)，但短期看確實(shí)屬于“黑天鵝”事件,。所謂漲也蕭何,，跌也蕭何。業(yè)內(nèi)人士分析,，來自杠桿資金的殺跌仍將主導(dǎo)短期的市場(chǎng)波動(dòng),，成為市場(chǎng)的主要特征之一。
