盡管“無腦買大藍(lán)籌”的聲音還在耳邊回蕩，但“風(fēng)”近來悄悄吹向了成長股,，尤其是中小板,。昨日中小板指數(shù)大漲2.57%，已逼近前期5898.03點(diǎn)的階段新高,，中小板市場再一次迎來資金的關(guān)注,。
對于接下來市場的走勢，多家機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)從只提大藍(lán)籌,，逐步轉(zhuǎn)變了“均衡配置”,，而配置的對象正是成長股。
大市風(fēng)向
◎機(jī)構(gòu)建議均衡配置
“大小股票到了相對均衡的位置,大股票也不便宜,，小的也調(diào)整了一個(gè)季度,。”在某機(jī)構(gòu)于上海召開的一場內(nèi)部交流會(huì)上,，這一觀點(diǎn)得到了大家的認(rèn)同,。
與會(huì)人員還普遍認(rèn)為,，“2015年不好做，經(jīng)濟(jì)問題很大,，人民幣資產(chǎn)對外面臨貶值壓力,，但是在大類資產(chǎn)配置中，A股相對吸引力大,，資金比較寬裕,。如果沒有了明顯的‘風(fēng)’，就將考驗(yàn)專業(yè)的選股能力,，即能夠找到真正的成長創(chuàng)新型公司,，或者選擇真正業(yè)績確定性成長的行業(yè)龍頭。大家普遍感覺現(xiàn)在要的是確定性,，而不是‘風(fēng)’,，在這樣的心態(tài)下,，2015年的目標(biāo)收益率可能要放低,�,！�
持有類似的觀點(diǎn)還有尚雅投資,，其認(rèn)為,，“近日政策出臺較多,，如推出上證50ETF期權(quán),，以及注冊制加快,，這些政策未來都會(huì)對市場產(chǎn)生重要影響,。融資資金近期有減緩跡象，多種跡象表明在經(jīng)過前期大舉入市后,，市場資金供求正在進(jìn)入一個(gè)新的平衡點(diǎn),，藍(lán)籌股進(jìn)一步的爆發(fā)性行情未必短期內(nèi)再現(xiàn)，這在期權(quán)消息出臺后市場反應(yīng)冷淡就可以看出端倪,。而真正的成長股在經(jīng)過反復(fù)調(diào)整后未必再會(huì)受到注冊制的多大沖擊,。”
尚雅投資建議,，在配置上可采取均衡策略：“在金融等低估值藍(lán)籌股以外,，可布局配置調(diào)整到位、估值合理,、業(yè)績穩(wěn)定向好的白馬成長股,。”
市場關(guān)注度：★★★★★
驅(qū)動(dòng)周期：中長期
重點(diǎn)關(guān)注：增量資金多少
行業(yè)熱點(diǎn)
◎汽車銷量超預(yù)期
汽車行業(yè)2014年12月銷售241萬輛
（同比增長12.9%,，環(huán)比增長15.3%）,；汽車工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測2015年汽車行業(yè)銷量為2513萬輛（增長7%）。
對此,，中信證券認(rèn)為汽車行業(yè)藍(lán)籌股值得關(guān)注,。該機(jī)構(gòu)表示,，汽車行業(yè)12月銷量創(chuàng)歷史新高，好于市場預(yù)期,。綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì),、汽車滲透率、公車改革,、限購等因素,，預(yù)計(jì)2015年乘用車銷售2133萬輛，保持8%左右的較快增長,。
乘用車：SUV占比持續(xù)提升,，成為自主品牌突圍重點(diǎn)。預(yù)計(jì)2015年SUV銷量在510萬輛左右,，仍將保持25%的快速增長,，推薦持續(xù)具有SUV新品投放的優(yōu)勢企業(yè)。
商用車：輕卡銷量有望超預(yù)期,。根據(jù)工信部公告,，從2015年1月1日起，全國將強(qiáng)制實(shí)施國四排放標(biāo)準(zhǔn),。國四切換影響逐漸消除,，預(yù)計(jì)2015年輕卡批發(fā)銷量將恢復(fù)至187萬輛（增長12%），好于市場預(yù)期,。建議關(guān)注排放升級給高端輕卡和核心零部件帶來的投資機(jī)會(huì),。推薦低估值藍(lán)籌，提示行業(yè)二線藍(lán)籌估值提升的投資機(jī)會(huì),。長期關(guān)注國企改革,、汽車電子、節(jié)能減排等投資主線,。重點(diǎn)推薦：長城汽車,、宇通客車、長安汽車,、華域汽車,、上汽集團(tuán)、國機(jī)汽車,、威孚高科,、江鈴汽車等。
市場關(guān)注度：★★★★
驅(qū)動(dòng)周期：中長期
重點(diǎn)關(guān)注：汽車銷量
◎新《環(huán)保法》出臺 鋼企冰火兩重天
2015年1月1日,，新的《環(huán)保法》頒布實(shí)施,，配合新的《大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》，重罰污染物排放不達(dá)標(biāo)企業(yè),，用制度“倒逼”產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級,。新法明確規(guī)定違規(guī)生產(chǎn)拒不改正的企業(yè)將面臨不設(shè)上限的按日計(jì)價(jià)罰款,，企業(yè)負(fù)責(zé)人將面臨行政拘留；政府部門實(shí)行目標(biāo)責(zé)任制和考核評價(jià)制度,；監(jiān)測機(jī)構(gòu)監(jiān)管不力將承擔(dān)連帶責(zé)任,。
華泰證券發(fā)表研報(bào)指出，“史上最嚴(yán)”《環(huán)保法》顯著提升企業(yè)違規(guī)生產(chǎn)成本,，一些以前打政策擦邊球的民營中小鋼鐵企業(yè)首當(dāng)其沖,，可能面臨停產(chǎn)整治或關(guān)停的命運(yùn)。
在對環(huán)保成本的細(xì)分研究中,，燒結(jié)機(jī)脫硫設(shè)備安裝成本21萬元/平方米,，設(shè)備運(yùn)行費(fèi)用3.6元/噸粗鋼。預(yù)計(jì)整個(gè)行業(yè)完成大氣污染治理資金仍需要400億元以上資金,，完成脫硫設(shè)備的升級改造資金仍需100多億元資金,。
新《環(huán)保法》使得企業(yè)違規(guī)生產(chǎn)的成本顯著提高，對于一些在資金和成本的雙重壓力下掙扎求生的鋼鐵企業(yè),，這可能成為壓垮駱駝的最后一根稻草,。從長遠(yuǎn)角度看，通過加強(qiáng)環(huán)保方式淘汰落后產(chǎn)能夠進(jìn)一步提高行業(yè)集中度,，有利于行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,。率先完成產(chǎn)業(yè)改造升級的企業(yè)具備比較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢，承擔(dān)不起環(huán)保成本的企業(yè)將被淘汰,。
從三個(gè)方面綜合考慮推薦標(biāo)的，首先,，設(shè)備改造升級完成度比較高的企業(yè)具備更高的合格產(chǎn)能,，能夠經(jīng)受住環(huán)境監(jiān)測部門的達(dá)標(biāo)檢驗(yàn)；其次,，流動(dòng)資金比較高的企業(yè)能夠在兼并重組浪潮中搶占先機(jī),；再次，國有企業(yè)尤其是央企在貸款和財(cái)政支持方面具有潛在優(yōu)勢,。綜合以上三點(diǎn),，推薦關(guān)注河北鋼鐵、寶鋼股份和首鋼股份,。
市場關(guān)注度：★★★★
驅(qū)動(dòng)周期：中長期
重點(diǎn)關(guān)注：環(huán)保法執(zhí)行情況
◎儲(chǔ)能將成新能源行業(yè)增長點(diǎn)
據(jù)統(tǒng)計(jì),，不包含抽水蓄電、儲(chǔ)熱和壓縮空氣儲(chǔ)能項(xiàng)目,，截至2013年底,，全球儲(chǔ)能累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)到736MW，增速平穩(wěn),；2014年上半年新增投運(yùn)裝機(jī)容量近26MW,。各國都出臺了相關(guān)的政策支持儲(chǔ)能行業(yè)的發(fā)展,。
宏源證券發(fā)表研報(bào)指出，美國定位儲(chǔ)能為實(shí)現(xiàn)能源新政的重要支撐性技術(shù),，通過稅收減免,、財(cái)政補(bǔ)貼、直接贈(zèng)予和提供貸款等方式,，資助私人企業(yè)在儲(chǔ)能以及新能源領(lǐng)域的投入,。日本利用補(bǔ)貼支持推廣儲(chǔ)能，投入大量資金進(jìn)行電池技術(shù)的研究與開發(fā),；經(jīng)產(chǎn)省鋰離子儲(chǔ)能系統(tǒng)補(bǔ)貼,，最高達(dá)到系統(tǒng)價(jià)格2/3，共100億日元,。
事實(shí)上,，電網(wǎng)儲(chǔ)能對可再生能源發(fā)展有重要支撐。在五類儲(chǔ)能方式中,，電化學(xué)儲(chǔ)能的電池發(fā)展非常迅速,。安裝儲(chǔ)能系統(tǒng)，有利于平滑風(fēng)電或者光伏等間歇性電源的功率波動(dòng),；安裝儲(chǔ)能系統(tǒng),，有利于在功能上實(shí)現(xiàn)削峰填谷；儲(chǔ)能發(fā)展還有利于電動(dòng)汽車的進(jìn)一步推廣普及,。
國務(wù)院辦公廳2014年11月19日印發(fā)了《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃（2014-2020年）》,，首次提到儲(chǔ)能的應(yīng)用。目前,，國家關(guān)于儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)劃正在逐步建立,。隨著政策的支持和市場的發(fā)展，2015年后風(fēng)光儲(chǔ)能將逐步放量,，預(yù)測到2020年儲(chǔ)能市場規(guī)模將高達(dá)到360億元,。
宏源證券認(rèn)為，南都電源及圣陽股份值得關(guān)注,。
市場關(guān)注度：★★★★
驅(qū)動(dòng)周期：中長期
重點(diǎn)關(guān)注：儲(chǔ)能行業(yè)成長性
