當(dāng)前不少投資者將目光聚焦至2009年8月4日滬指創(chuàng)出的3478.01點(diǎn)高點(diǎn),，并認(rèn)為這一高點(diǎn)是滬指上行將遭遇的重要關(guān)卡,。如果持有這一認(rèn)識(shí)的投資者繼續(xù)增多，那么這一高點(diǎn)就越有可能成為橫亙?cè)贏股牛途上的巨大障礙。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，當(dāng)部分資金賺得盆滿缽滿時(shí)，滬指上行逐漸逼近3478點(diǎn),，自然成了落袋為安的理由,；而對(duì)曾滿倉(cāng)踏空，又想在未來(lái)行情中搶占先機(jī)的資金而言,，一些在此前行情中淪為“配角”的板塊,，此時(shí)顯出別樣的魅力。
熱門(mén)“大象股”巨震
暴漲百點(diǎn),、重挫百點(diǎn),、振幅逾百點(diǎn)——自2014年6月以來(lái)，原本性情溫和的A股變得躁動(dòng),，11月,、12月表現(xiàn)則可用瘋狂形容：暴漲、重挫,、天量,、新高，這些多年難遇的形容詞頻現(xiàn)于媒體對(duì)A股行情的報(bào)道中,。當(dāng)然,，上述詞匯在本輪行情中的熱度都不及“滿倉(cāng)踏空”。
為何不少投資者滿倉(cāng)踏空,？因?yàn)樵诒据喰星橹�,，“主力旗手”�?dāng)屬銀行、券商,、鐵路基建板塊,。由于這些板塊長(zhǎng)期被忽視，因此他們?cè)诒据喰星橹屑w大漲后,，很多投資者發(fā)現(xiàn),，雖然自己倉(cāng)位很高，指數(shù)也高歌猛進(jìn),，但若持有的是上述板塊之外的個(gè)股,，則股價(jià)漲幅往往低于大盤(pán)，甚至下跌,。
但當(dāng)投資者將目光聚焦于上述“旗手”板塊之后,，銀行,、券商等板塊卻連續(xù)出現(xiàn)巨震�,！睹咳战�(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，就在1月9日（上周五），體量龐大的銀行股走勢(shì)卻如同小盤(pán)股一樣起伏頗大,。以市值過(guò)萬(wàn)億的中國(guó)銀行（601988,，收盤(pán)價(jià)4.47元）為例，9日早盤(pán)尚在小幅震蕩,，但13時(shí)30分之后,，大量資金涌入不斷抬升股價(jià)，14時(shí)10分之后更是瘋狂,，股價(jià)一度逼近漲停,。就在投資者猜想中國(guó)銀行當(dāng)天是否將以漲停收盤(pán)之際，三波下跌接踵而至,，收盤(pán)時(shí)漲幅縮小至3.23%,，令追高買(mǎi)入者五味雜陳。
事實(shí)上,，中國(guó)銀行的走勢(shì)正是上周五整個(gè)銀行板塊走勢(shì)的縮影,。在16只銀行股中，民生銀行（600016,，收盤(pán)價(jià)10.20元）振幅最低,，但也達(dá)到6.32%，工,、農(nóng),、中、建四大行日振幅均逾8%,。而銀行股走勢(shì)也可以看成保險(xiǎn),、券商和房地產(chǎn)等熱門(mén)板塊走勢(shì)以及大盤(pán)指數(shù)的縮影，如中國(guó)人壽（601628,，收盤(pán)價(jià)33.88元）,、中國(guó)太保（601601，收盤(pán)價(jià)30.92元）等個(gè)股1月9日均在盤(pán)中觸及漲停,，但均在尾盤(pán)快速跳水，日振幅超10%,。
1月至今電子板塊漲幅居首
面對(duì)A股上周出現(xiàn)的強(qiáng)震,，有不少投資者已注意到，本輪行情啟動(dòng)以來(lái)持續(xù)攪動(dòng)A股市場(chǎng)的券商和銀行股近期正在逐漸“平復(fù)”當(dāng)初的瘋狂,，但近期表現(xiàn)逐漸平淡的不止券商,、銀行板塊,。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，Choice數(shù)據(jù)顯示,，2014年12月漲幅前3的行業(yè)（申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)）分別為非銀金融（券商及保險(xiǎn)）,、銀行和鋼鐵板塊，區(qū)間漲幅分別為35.55%,、28.69%和15.49%,，建筑裝飾行業(yè)位居第四，漲幅11.94%,。而從2015年1月至今的行業(yè)板塊漲跌幅來(lái)看,，上述四大板塊由12月的漲幅前4變?yōu)榈?：銀行板塊領(lǐng)跌，跌幅3.08%,、房地產(chǎn),、非銀金融和建筑板塊分別下跌1.22%、1.07%和0.64%,，位居1月以來(lái)跌幅榜第2,、3名。
這似乎印證了一句俗話：“三十年河?xùn)|,，三十年河西,。”由此,，在前期領(lǐng)漲先鋒板塊遭遇重壓時(shí),，原本未受太多關(guān)注的行業(yè)，也就是在前期指數(shù)大漲背景下導(dǎo)致很多投資者“滿倉(cāng)踏空”的行業(yè),，成為了“香饃饃”,。
比如2014年12月跌幅前三的行業(yè)分別為電子、計(jì)算機(jī)和通信,，但2015年至今,，計(jì)算機(jī)板塊上漲4.29%，位居行業(yè)漲幅之首,，通信,、電子板塊也分別上漲2.17%和1.98%。記者還注意到,，實(shí)際上,，在2014年12月下跌的16個(gè)行業(yè)（除上述3個(gè)行業(yè)外，還包括汽車,、醫(yī)藥生物,、傳媒、農(nóng)林牧漁,、電氣設(shè)備,、家用電器等行業(yè)）,，2015年以來(lái)均出現(xiàn)不同程度的上漲。
資金遷徙“避震”
板塊波動(dòng),，源于個(gè)股走勢(shì)的匯集,；個(gè)股漲跌背后，又是各種因素的合力,。而各種因素的合力將表現(xiàn)為資金流入,、流出，從而決定個(gè)股漲跌,。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,，Choice數(shù)據(jù)顯示，2015年1月初至今,，非銀金融,、銀行和房地產(chǎn)三個(gè)行業(yè)流入資金均在千億元級(jí)別，分別是3820.43億元,、2140.89億元和1022.07億元,。但在資金大量涌入的同時(shí)，更多資金選擇離開(kāi),，非銀金融,、銀行和房地產(chǎn)三個(gè)行業(yè)1月初以來(lái)流出資金分別達(dá)4002.11億元，2302.26億元和1130.43億元,。
由此,，就必須涉及到資金凈流出概念。1月初至今,，資金凈流出前三大行業(yè)也正是非銀金融,、銀行和房地產(chǎn)行業(yè)，資金凈流出額分別為181.68億元,、161.38億元和108.36億元,。上述板塊1月初至今區(qū)間跌幅分別為1.07%、3.08%和1.22%,。
1月初至今,，位居行業(yè)板塊資金凈流入前5名的行業(yè)是：汽車、家用電器,、傳媒,、計(jì)算機(jī)和食品飲料板塊，凈流入額分別為：24.14億元,、16.56億元,、10.04億元、8.25億元和8.24億元,。上述板塊1月至今區(qū)間漲幅分別為3.57%,、2.11%、4.05%,、4.29%和2.31%,。
一位券商資深研究員對(duì)
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，板塊之間強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換是正�,，F(xiàn)象,，也是多因素綜合作用的結(jié)果。最初銀行股上漲,，重要原因之一是估值優(yōu)勢(shì)明顯,，但在經(jīng)歷動(dòng)輒50%的上漲后，必然有資金選擇退出,，并轉(zhuǎn)移到其他估值較低的行業(yè),。目前，市場(chǎng)各方對(duì)于2009年8月3478點(diǎn)高點(diǎn)關(guān)注度頗高,，普遍認(rèn)為即使A股將持續(xù)上漲,，在這個(gè)位置也可能遭遇極強(qiáng)的阻力，這一認(rèn)識(shí)更容易導(dǎo)致獲利資金從已經(jīng)大漲的板塊中撤離,。本輪行情經(jīng)驗(yàn)表明,，投資者最好順勢(shì)而為。
上述研究員人士進(jìn)一步指出,，以金融股為代表的前期強(qiáng)勢(shì)板塊出現(xiàn)波動(dòng),，并不意味著他們完全失去上漲機(jī)會(huì)。一方面,，隨著板塊輪動(dòng)的持續(xù)與自身股價(jià)的調(diào)整,，估值優(yōu)勢(shì)未來(lái)或?qū)⒃佻F(xiàn)；另一方面,，雖然同處一個(gè)行業(yè)中,，但每家公司情況并不相同，不能一概而論,。
