當前不少投資者將目光聚焦至2009年8月4日滬指創(chuàng)出的3478.01點高點，并認為這一高點是滬指上行將遭遇的重要關(guān)卡,。如果持有這一認識的投資者繼續(xù)增多,，那么這一高點就越有可能成為橫亙在A股牛途上的巨大障礙。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,，當部分資金賺得盆滿缽滿時,，滬指上行逐漸逼近3478點，自然成了落袋為安的理由；而對曾滿倉踏空,，又想在未來行情中搶占先機的資金而言,，一些在此前行情中淪為“配角”的板塊，此時顯出別樣的魅力,。
熱門“大象股”巨震
暴漲百點,、重挫百點、振幅逾百點——自2014年6月以來,，原本性情溫和的A股變得躁動,，11月、12月表現(xiàn)則可用瘋狂形容：暴漲,、重挫,、天量、新高,，這些多年難遇的形容詞頻現(xiàn)于媒體對A股行情的報道中,。當然，上述詞匯在本輪行情中的熱度都不及“滿倉踏空”,。
為何不少投資者滿倉踏空,？因為在本輪行情中，“主力旗手”當屬銀行,、券商,、鐵路基建板塊。由于這些板塊長期被忽視,，因此他們在本輪行情中集體大漲后,，很多投資者發(fā)現(xiàn)，雖然自己倉位很高,，指數(shù)也高歌猛進，但若持有的是上述板塊之外的個股,，則股價漲幅往往低于大盤,，甚至下跌。
但當投資者將目光聚焦于上述“旗手”板塊之后,，銀行,、券商等板塊卻連續(xù)出現(xiàn)巨震�,！睹咳战�(jīng)濟新聞》記者注意到,，就在1月9日（上周五），體量龐大的銀行股走勢卻如同小盤股一樣起伏頗大,。以市值過萬億的中國銀行（601988,，收盤價4.47元）為例，9日早盤尚在小幅震蕩，但13時30分之后,，大量資金涌入不斷抬升股價,，14時10分之后更是瘋狂，股價一度逼近漲停,。就在投資者猜想中國銀行當天是否將以漲停收盤之際,，三波下跌接踵而至，收盤時漲幅縮小至3.23%,，令追高買入者五味雜陳,。
事實上，中國銀行的走勢正是上周五整個銀行板塊走勢的縮影,。在16只銀行股中,，民生銀行（600016，收盤價10.20元）振幅最低,，但也達到6.32%,，工、農(nóng),、中,、建四大行日振幅均逾8%。而銀行股走勢也可以看成保險,、券商和房地產(chǎn)等熱門板塊走勢以及大盤指數(shù)的縮影,，如中國人壽（601628，收盤價33.88元）,、中國太保（601601,，收盤價30.92元）等個股1月9日均在盤中觸及漲停，但均在尾盤快速跳水,，日振幅超10%,。
1月至今電子板塊漲幅居首
面對A股上周出現(xiàn)的強震，有不少投資者已注意到,，本輪行情啟動以來持續(xù)攪動A股市場的券商和銀行股近期正在逐漸“平復”當初的瘋狂,，但近期表現(xiàn)逐漸平淡的不止券商、銀行板塊,。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,，Choice數(shù)據(jù)顯示，2014年12月漲幅前3的行業(yè)（申萬一級行業(yè)）分別為非銀金融（券商及保險）,、銀行和鋼鐵板塊,，區(qū)間漲幅分別為35.55%、28.69%和15.49%,，建筑裝飾行業(yè)位居第四,，漲幅11.94%,。而從2015年1月至今的行業(yè)板塊漲跌幅來看，上述四大板塊由12月的漲幅前4變?yōu)榈?：銀行板塊領(lǐng)跌,，跌幅3.08%,、房地產(chǎn)、非銀金融和建筑板塊分別下跌1.22%,、1.07%和0.64%,，位居1月以來跌幅榜第2、3名,。
這似乎印證了一句俗話：“三十年河東,，三十年河西�,！庇纱�,，在前期領(lǐng)漲先鋒板塊遭遇重壓時，原本未受太多關(guān)注的行業(yè),，也就是在前期指數(shù)大漲背景下導致很多投資者“滿倉踏空”的行業(yè),，成為了“香饃饃”。
比如2014年12月跌幅前三的行業(yè)分別為電子,、計算機和通信,，但2015年至今，計算機板塊上漲4.29%,，位居行業(yè)漲幅之首,，通信、電子板塊也分別上漲2.17%和1.98%,。記者還注意到,，實際上，在2014年12月下跌的16個行業(yè)（除上述3個行業(yè)外,，還包括汽車,、醫(yī)藥生物、傳媒,、農(nóng)林牧漁,、電氣設(shè)備、家用電器等行業(yè)）,，2015年以來均出現(xiàn)不同程度的上漲。
資金遷徙“避震”
板塊波動,，源于個股走勢的匯集,；個股漲跌背后，又是各種因素的合力,。而各種因素的合力將表現(xiàn)為資金流入,、流出,，從而決定個股漲跌。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,，Choice數(shù)據(jù)顯示,，2015年1月初至今，非銀金融,、銀行和房地產(chǎn)三個行業(yè)流入資金均在千億元級別,，分別是3820.43億元、2140.89億元和1022.07億元,。但在資金大量涌入的同時,，更多資金選擇離開，非銀金融,、銀行和房地產(chǎn)三個行業(yè)1月初以來流出資金分別達4002.11億元,，2302.26億元和1130.43億元。
由此,，就必須涉及到資金凈流出概念,。1月初至今，資金凈流出前三大行業(yè)也正是非銀金融,、銀行和房地產(chǎn)行業(yè),，資金凈流出額分別為181.68億元、161.38億元和108.36億元,。上述板塊1月初至今區(qū)間跌幅分別為1.07%,、3.08%和1.22%。
1月初至今,，位居行業(yè)板塊資金凈流入前5名的行業(yè)是：汽車,、家用電器、傳媒,、計算機和食品飲料板塊,，凈流入額分別為：24.14億元、16.56億元,、10.04億元,、8.25億元和8.24億元。上述板塊1月至今區(qū)間漲幅分別為3.57%,、2.11%,、4.05%、4.29%和2.31%,。
一位券商資深研究員對
《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,，板塊之間強弱轉(zhuǎn)換是正常現(xiàn)象,，也是多因素綜合作用的結(jié)果,。最初銀行股上漲,，重要原因之一是估值優(yōu)勢明顯，但在經(jīng)歷動輒50%的上漲后,，必然有資金選擇退出,，并轉(zhuǎn)移到其他估值較低的行業(yè)。目前,，市場各方對于2009年8月3478點高點關(guān)注度頗高,，普遍認為即使A股將持續(xù)上漲，在這個位置也可能遭遇極強的阻力,，這一認識更容易導致獲利資金從已經(jīng)大漲的板塊中撤離,。本輪行情經(jīng)驗表明，投資者最好順勢而為,。
上述研究員人士進一步指出,，以金融股為代表的前期強勢板塊出現(xiàn)波動，并不意味著他們完全失去上漲機會,。一方面,，隨著板塊輪動的持續(xù)與自身股價的調(diào)整，估值優(yōu)勢未來或?qū)⒃佻F(xiàn),；另一方面,，雖然同處一個行業(yè)中，但每家公司情況并不相同,，不能一概而論,。
