上周證監(jiān)會批準上交所開展股票期權交易所試點，試點范圍為上證50ETF期權,，正式上市時間為2月9日,，上周五股指盤中一度沖上3400點關口，隨后便快速回落,，日內(nèi)振幅超過4%,，資金的高位博弈意味愈發(fā)濃厚。一方面,，上周五公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示通縮壓力開始逐漸顯現(xiàn),，在此背景下,，政策寬松預期顯著升溫，資金對后市仍有期待,；另一方面,，新股密集申購再度來襲，資金分流壓力較大,，短期投資者規(guī)避風險的意愿提升,。分析人士指出，短期高位博弈意味濃厚,，資金心態(tài)可能會大幅波動造就股指的寬幅震蕩,。
資金高位博弈 市場波動加劇
上周一，股指以一根百點長陽迎來新年開門紅,，不過大盤并未開啟新一輪的逼空模式,，而是按下了大幅波動的“按鈕”，上周滬綜指累計上漲1.57%,，盤中最高上探至3404.83點,，最低下探至3253.88點，震蕩幅度達到150.95點,。特別是在上周五,，滬綜指盤中上演“過山車”，日內(nèi)振幅高達4.17%,，更是將這種高位震蕩的特征體現(xiàn)得淋漓盡致,。與之相比，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上周大漲5.54%,，突破多條均線的壓制,，報收于1553.24點，表現(xiàn)較為搶眼,。
股指的劇烈波動反映在行業(yè)板塊上便是領漲板塊頻繁換帥,。周初，以計算機,、電子為代表的新興產(chǎn)業(yè)板塊獨領風騷,，周期家用電器、食品飲料這類大消費品種領漲接棒,，上周五，銀行和非銀行金融板塊盤中一度大幅脈沖,，也一度引發(fā)資金的追漲,。領漲龍頭的頻繁切換使得投資者無所適從，不知如何操作是好,，資金高位博弈的風險逐漸顯露出來,。
從個股來看,，劇烈波動降低了市場的賺錢效應。上周滬深兩市正常交易的2361只股票中,，有1549只股票實現(xiàn)上漲,，但漲幅超過5%的股票有487只，超過10%的股票有140只,，多數(shù)股票的漲幅僅在1%左右,。
消息面上，證監(jiān)會新聞發(fā)言人上周表示,，證監(jiān)會批準上交所開展股票期權交易所試點,，試點范圍為上證50ETF期權，正式上市時間為2015年2月9日,。業(yè)內(nèi)人士表示,，四類股票有望受益股票期權的推出，包括券商股,、期貨公司或參股期貨類個股,、開發(fā)交易軟件類個股、被選為股票期權標的個股(如上證50成分股),。此類品種上周五盤中一度大幅脈沖,，隨后便快速回落，由此來看,，即便在利好消息的刺激下,，資金追漲的興趣也有所下降。
政策寬松預期VS新股申購分流
在股指沖上3400點關口后,，資金的高位博弈意味愈發(fā)濃厚,，一方面，CPI步入1時代,，PPI持續(xù)為負,，通縮壓力逼近，政策寬松預期升溫,，資金對后市仍有期待,；另一方面，新股密集申購再度來襲,，資金分流壓力較大,，短期投資者規(guī)避風險的意愿提升，資金心態(tài)可能會大幅波動,，股指寬幅震蕩模式不改,。
一方面，CPI步入1時代，PPI持續(xù)為負,，通縮壓力逼近,。通縮將降低企業(yè)產(chǎn)品價格，壓縮企業(yè)利潤,；與此同時,，通縮也將加重企業(yè)的債務負擔，影響企業(yè)生產(chǎn)和投資的積極性,，預計政策“反通縮”的力度將持續(xù)加強,。此外，考慮到被動的流動性增加已經(jīng)不足以支持中國貨幣合理增長,，實施全面的寬松貨幣政策,，降息概率增大。資金對后市仍有期待,，并不舍得輕易離場,。
另一方面，本周共有22家公司陸續(xù)發(fā)行,，其中主板12家,，中小板3家，創(chuàng)業(yè)板7家,。在本輪22只新股中,，不乏一些明星公司，如本應在上月發(fā)行但延期到這個月的“民營航空第一股”春秋航空,，被稱為文化傳媒板塊空降兵的“院線第一股”萬達院線,，文具類龍頭企業(yè)晨光文具等。此類品種仍將是資金“密集圍攻”的重點品種,，本月新股擬募資總規(guī)模高達122.03億元,，A股市場再度直面資金分流的壓力，考慮到本輪的牛市行情具有很強的資金驅(qū)動特征,，資金面短期趨緊,，可能會成為觸發(fā)市場調(diào)整的誘因。
