上周證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上交所開展股票期權(quán)交易所試點(diǎn),，試點(diǎn)范圍為上證50ETF期權(quán),，正式上市時(shí)間為2月9日,，上周五股指盤中一度沖上3400點(diǎn)關(guān)口,，隨后便快速回落,，日內(nèi)振幅超過(guò)4%,，資金的高位博弈意味愈發(fā)濃厚,。一方面,，上周五公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示通縮壓力開始逐漸顯現(xiàn),，在此背景下,，政策寬松預(yù)期顯著升溫，資金對(duì)后市仍有期待,；另一方面,，新股密集申購(gòu)再度來(lái)襲，資金分流壓力較大,，短期投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意愿提升,。分析人士指出，短期高位博弈意味濃厚,，資金心態(tài)可能會(huì)大幅波動(dòng)造就股指的寬幅震蕩,。
資金高位博弈 市場(chǎng)波動(dòng)加劇
上周一，股指以一根百點(diǎn)長(zhǎng)陽(yáng)迎來(lái)新年開門紅,，不過(guò)大盤并未開啟新一輪的逼空模式,，而是按下了大幅波動(dòng)的“按鈕”，上周滬綜指累計(jì)上漲1.57%,，盤中最高上探至3404.83點(diǎn),，最低下探至3253.88點(diǎn)，震蕩幅度達(dá)到150.95點(diǎn)。特別是在上周五,，滬綜指盤中上演“過(guò)山車”,，日內(nèi)振幅高達(dá)4.17%，更是將這種高位震蕩的特征體現(xiàn)得淋漓盡致,。與之相比,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上周大漲5.54%，突破多條均線的壓制,，報(bào)收于1553.24點(diǎn),，表現(xiàn)較為搶眼。
股指的劇烈波動(dòng)反映在行業(yè)板塊上便是領(lǐng)漲板塊頻繁換帥,。周初,，以計(jì)算機(jī)、電子為代表的新興產(chǎn)業(yè)板塊獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷,，周期家用電器,、食品飲料這類大消費(fèi)品種領(lǐng)漲接棒，上周五,，銀行和非銀行金融板塊盤中一度大幅脈沖,，也一度引發(fā)資金的追漲。領(lǐng)漲龍頭的頻繁切換使得投資者無(wú)所適從,，不知如何操作是好,，資金高位博弈的風(fēng)險(xiǎn)逐漸顯露出來(lái)。
從個(gè)股來(lái)看,，劇烈波動(dòng)降低了市場(chǎng)的賺錢效應(yīng),。上周滬深兩市正常交易的2361只股票中，有1549只股票實(shí)現(xiàn)上漲,，但漲幅超過(guò)5%的股票有487只,，超過(guò)10%的股票有140只，多數(shù)股票的漲幅僅在1%左右,。
消息面上,，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人上周表示，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上交所開展股票期權(quán)交易所試點(diǎn),，試點(diǎn)范圍為上證50ETF期權(quán),，正式上市時(shí)間為2015年2月9日。業(yè)內(nèi)人士表示,，四類股票有望受益股票期權(quán)的推出,，包括券商股、期貨公司或參股期貨類個(gè)股,、開發(fā)交易軟件類個(gè)股,、被選為股票期權(quán)標(biāo)的個(gè)股(如上證50成分股),。此類品種上周五盤中一度大幅脈沖，隨后便快速回落,，由此來(lái)看,，即便在利好消息的刺激下，資金追漲的興趣也有所下降,。
政策寬松預(yù)期VS新股申購(gòu)分流
在股指沖上3400點(diǎn)關(guān)口后,，資金的高位博弈意味愈發(fā)濃厚，一方面,，CPI步入1時(shí)代,，PPI持續(xù)為負(fù)，通縮壓力逼近,，政策寬松預(yù)期升溫,，資金對(duì)后市仍有期待；另一方面,，新股密集申購(gòu)再度來(lái)襲,，資金分流壓力較大，短期投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的意愿提升,，資金心態(tài)可能會(huì)大幅波動(dòng),，股指寬幅震蕩模式不改。
一方面,，CPI步入1時(shí)代，PPI持續(xù)為負(fù),，通縮壓力逼近,。通縮將降低企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格，壓縮企業(yè)利潤(rùn),；與此同時(shí),，通縮也將加重企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)，影響企業(yè)生產(chǎn)和投資的積極性,，預(yù)計(jì)政策“反通縮”的力度將持續(xù)加強(qiáng),。此外，考慮到被動(dòng)的流動(dòng)性增加已經(jīng)不足以支持中國(guó)貨幣合理增長(zhǎng),，實(shí)施全面的寬松貨幣政策,，降息概率增大。資金對(duì)后市仍有期待,，并不舍得輕易離場(chǎng),。
另一方面，本周共有22家公司陸續(xù)發(fā)行,，其中主板12家,，中小板3家,，創(chuàng)業(yè)板7家。在本輪22只新股中,，不乏一些明星公司,，如本應(yīng)在上月發(fā)行但延期到這個(gè)月的“民營(yíng)航空第一股”春秋航空，被稱為文化傳媒板塊空降兵的“院線第一股”萬(wàn)達(dá)院線,，文具類龍頭企業(yè)晨光文具等,。此類品種仍將是資金“密集圍攻”的重點(diǎn)品種，本月新股擬募資總規(guī)模高達(dá)122.03億元,，A股市場(chǎng)再度直面資金分流的壓力,，考慮到本輪的牛市行情具有很強(qiáng)的資金驅(qū)動(dòng)特征，資金面短期趨緊,，可能會(huì)成為觸發(fā)市場(chǎng)調(diào)整的誘因,。
