在美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整及美國經(jīng)濟向好的雙輪驅(qū)動下,，2014年下半年以來美元指數(shù)強勢上行,，至今未出現(xiàn)過像樣回調(diào),。近期強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)令美元突破91關(guān)口,；希臘退出歐元區(qū)預(yù)期及歐洲央行暗示推出QE等因素推動美元繼續(xù)攀升并刷新了2006年4月以來的高點,。短期看,，歐洲因素將繼續(xù)發(fā)酵并助力美元指數(shù)持續(xù)走強,；就中期而言，2015年美國仍將在經(jīng)濟和貨幣政策方面保持相對優(yōu)勢,，美元指數(shù)年內(nèi)有望挑戰(zhàn)100點關(guān)口,。
美指短期或沖高回落
圣誕前夕公布的美國2014年三季度經(jīng)濟增速終值為5.0%，不僅大幅超出市場預(yù)期及前值,，更進一步擴大了其相對歐日英等主要發(fā)達經(jīng)濟體的增速優(yōu)勢,。受此提振,，美元躍升至90上方,。2014年12月29日進行的希臘總統(tǒng)大選失敗,、議會解散,，一旦左派借助本月25日的議會選舉上臺,，希臘政府或?qū)⒎艞壺斦o縮和改革,，并撕毀其與“三駕馬車”、歐盟委員會以及歐洲央行之間的救助協(xié)定,。希臘退出歐元區(qū)預(yù)期再度升溫,，避險情緒令美元高位震蕩,。1月2日,，歐洲央行行長德拉吉暗示將啟動大規(guī)模購債計劃,，當(dāng)天美元指數(shù)突破91,。
技術(shù)上,，美元指數(shù)已收出6根月度陽線,，其漲勢之猛類似金融危機爆發(fā)及QE1結(jié)束前后兩個階段,，存在短線回調(diào)需求,。但目前歐洲因素效力還在增強,，“希臘退出”的短期風(fēng)險堪比歐債危機,，市場對歐洲央行將在1月22日利率決議中宣布QE計劃的預(yù)期亦不斷升溫，上述事件只要發(fā)生其一就足以支撐美元指數(shù)繼續(xù)上行,。預(yù)計本月美元指數(shù)或?qū)⑻魬?zhàn)2005年11月高點92.63,，而隨著事件驅(qū)動影響淡化，美元或?qū)㈦A段性見頂并高位回落至87-88附近,。
年內(nèi)升破100點不是夢
展望全年，美元指數(shù)有望重新站上100點關(guān)口,。
首先,，無論以任何經(jīng)濟指標(biāo)作為衡量標(biāo)準(zhǔn),，美國經(jīng)濟的調(diào)整都最為充分,。美國經(jīng)濟已經(jīng)形成慣性復(fù)蘇，預(yù)計年內(nèi)該國失業(yè)率將跌至5.3%,，全年經(jīng)濟增速也有望達到3.5%,。相比之下，歐洲和日本的情況則不樂觀,。2014年二三季度歐元區(qū)經(jīng)濟再現(xiàn)滑坡,，且增長低迷態(tài)勢已向其核心國家蔓延，去年三季度德國經(jīng)濟增速已降至1.2%,。此外,，該區(qū)域還面臨通縮風(fēng)險。預(yù)計2015年歐元區(qū)經(jīng)濟增速難以超過1%,。目前安倍政府?dāng)U張性貨幣政策的邊際效應(yīng)已經(jīng)遠不及前,，經(jīng)濟下行壓力又令上調(diào)消費稅緩解財政困境的計劃擱淺,，剛剛推出的3.5萬億刺激計劃也并無新意,，料影響有限,。今年日本經(jīng)濟增速可能也在1%附近,。其次，美聯(lián)儲有望于今年三季度打開加息窗口,，一旦歐洲央行推出QE將令歐元流動性持續(xù),、大量增加，而在財政政策無施展余地的前提下若要維持較高的支持率,，安倍政府也很可能繼續(xù)加大寬松貨幣政策力度,。綜上可見，美國經(jīng)濟的相對優(yōu)勢和主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策的差異化將力挺美元指數(shù)上行,，而一旦年內(nèi)出現(xiàn)風(fēng)險事件，美元將更加受益,。
技術(shù)上,，由于歐元與日元在美元指數(shù)中的權(quán)重總和超過70%，因此一旦確定這兩種貨幣的走勢方向,，美元運行特點也將一目了然,。目前歐元兌美元已跌破2008年4月以來形成的下降三角形下沿，其年內(nèi)低點或在1.1附近,；美元兌日元有望在達到124附近后回調(diào)至100-108區(qū)間,，隨后重回上行通道，年內(nèi)高點有望在125-135區(qū)間,。從月線來看,，美元指數(shù)一旦突破93，就將向上挑戰(zhàn)97,，隨后向100關(guān)口發(fā)起進攻,。預(yù)計在歐元和日元極度弱勢的格局下，年內(nèi)美元指數(shù)有望重回三位數(shù)時代,。
