雖然此前部分基金經(jīng)理已經(jīng)著手調(diào)倉,，但調(diào)倉的速度和幅度,，顯然與大盤股的飆漲不成正比,。當(dāng)前,，究竟應(yīng)該大幅度調(diào)倉至藍籌股,，還是堅守成長股陣地直至風(fēng)格切換—這個問題正在困擾眾多基金經(jīng)理,，也讓他們糾結(jié)不已,。
綠肥紅瘦何時休
成長蟄伏待明年
針對昨日的“大象”獨舞,，上海某基金經(jīng)理認為,，除了市場風(fēng)格切換外,，大盤股持續(xù)多日的飆漲正令更多的資金抽離其他版塊，轉(zhuǎn)戰(zhàn)大盤股,，這種資金上的虹吸效應(yīng)導(dǎo)致了大盤股暴漲的同時,，其他個股反而大幅下跌。
“但需要警惕的是，這種資金上的虹吸效應(yīng)雖然會進一步推高大盤藍籌股,，但也表明市場的增量資金已經(jīng)有所不足,，11月份單純靠新增資金推動藍籌股上攻的局面
正在改變，存量資金的調(diào)結(jié)構(gòu)成為推動滬指繼續(xù)上行的重要原因,�,！痹摶鸾�(jīng)理說，“從理性的角度分析,，這也意味著此輪行情進入了尾聲,，未來大盤藍籌股的調(diào)整
幅度或同樣令市場吃驚�,！�
海富通基金則認為,，仍對未來市場維持相對樂觀的判斷，上證指數(shù)會在未來一段時間跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)屬于大概率事件,。
海富通指出,，這主要取決于兩個因素：一是流動性繼續(xù)寬松，二是政府在經(jīng)濟上作為的力度,、強度,、進度與日俱增。海富通基金同時預(yù)計,，央行在年內(nèi)降準(zhǔn)甚至明年
上半年降息的預(yù)期比較高,，相關(guān)經(jīng)濟政策的配套落實也會繼續(xù)跟上。
成長蟄伏待明年
值得關(guān)注的是,，雖然大盤藍籌股的“逼空”趨勢日盛,，但仍有部分基金經(jīng)理堅持自己的成長股投資策略。在他們眼里,，大盤藍籌股的估值修復(fù)行情,，敲響了牛市的鐘聲，但在明年,，市場關(guān)注的焦點將會重新轉(zhuǎn)向成長股,。
上海某基金公司研究總監(jiān)認為，大盤藍籌股的持續(xù)上漲,，為牛市的寬度和廣度打下了堅實基礎(chǔ),，但從過往牛市的經(jīng)驗來看，大盤股估值修復(fù)完成后,，其他板塊尤其是
成長股的漲幅會更驚人,，而這種現(xiàn)象有可能在明年實現(xiàn)。他同時指出,，增量資金的大量流入,，不僅有利于大盤藍籌股,，也同樣有利于明年的成長股，因為,，當(dāng)大盤股
漲到一定高度時,，部分增量資金獲利了結(jié)后，就有可能流入到已經(jīng)降低估值的成長股中,。
“從這個角度而言,，目前成長股的暴跌，其實是為明年的行情打開了空間,�,！痹撗芯靠偙O(jiān)認為，“在牛市趨勢已經(jīng)明確的背景下,，投資者不必過于擔(dān)憂個股的暴漲暴跌,，堅守價值投資理念，堅定持有才是最好的操作手段,�,！�
德邦基金則強調(diào)，就市場而言,，牛市里不懼利空,。利空出來都被當(dāng)作利空出盡，亢奮的人氣快速消化利空,，同時消化利空后又導(dǎo)致人氣更加高漲,，這是牛市中對待利
空消息的典型特征，所以經(jīng)歷過牛市者都把利空出來當(dāng)作買入機會,；牛市里也經(jīng)常有利好出來,，大多利好是步步提升人氣，但是如果有重大利好出來大盤不漲,，這可
能意味著市場有了調(diào)整需要,。
雖然眾多基金經(jīng)理的口風(fēng)已經(jīng)從“成長股”轉(zhuǎn)向了“大盤股”，但他們?nèi)匀坏凸懒舜舜巍按笙蟆豹毼璧臎Q心,。
昨日A股收盤,，滬指雖在銀行等大盤藍籌股的上漲中頑強走紅，但其余板塊近乎出現(xiàn)了通殺的狀態(tài),，其中,，創(chuàng)業(yè)板指重挫4.94%，題材股,、中小盤股集體暴跌,，
兩市跌停的個股接近300余只。即便是中國銀行,、農(nóng)業(yè)銀行這種不折不扣的超級大盤藍籌股,，也在昨日聯(lián)袂漲停,，這顯然是在挑戰(zhàn)“空頭”的極限,。
這種近乎逼空的行情,，讓很多基金經(jīng)理陷入尷尬境地。雖然此前部分基金經(jīng)理已經(jīng)著手調(diào)倉,，但調(diào)倉的速度和幅度,，顯然與大盤股的飆漲不成正比。而在“二八”分
化嚴重的當(dāng)前,，究竟應(yīng)該大幅度調(diào)倉至藍籌股,，還是堅守成長股陣地直至風(fēng)格切換—這個問題正在困擾眾多基金經(jīng)理，也讓他們糾結(jié)不已,。
