雖然此前部分基金經(jīng)理已經(jīng)著手調(diào)倉(cāng),，但調(diào)倉(cāng)的速度和幅度,，顯然與大盤股的飆漲不成正比。當(dāng)前,，究竟應(yīng)該大幅度調(diào)倉(cāng)至藍(lán)籌股,，還是堅(jiān)守成長(zhǎng)股陣地直至風(fēng)格切換—這個(gè)問(wèn)題正在困擾眾多基金經(jīng)理,，也讓他們糾結(jié)不已。
綠肥紅瘦何時(shí)休
成長(zhǎng)蟄伏待明年
針對(duì)昨日的“大象”獨(dú)舞,，上海某基金經(jīng)理認(rèn)為,，除了市場(chǎng)風(fēng)格切換外，大盤股持續(xù)多日的飆漲正令更多的資金抽離其他版塊,，轉(zhuǎn)戰(zhàn)大盤股,，這種資金上的虹吸效應(yīng)導(dǎo)致了大盤股暴漲的同時(shí)，其他個(gè)股反而大幅下跌,。
“但需要警惕的是,，這種資金上的虹吸效應(yīng)雖然會(huì)進(jìn)一步推高大盤藍(lán)籌股，但也表明市場(chǎng)的增量資金已經(jīng)有所不足,，11月份單純靠新增資金推動(dòng)藍(lán)籌股上攻的局面
正在改變,，存量資金的調(diào)結(jié)構(gòu)成為推動(dòng)滬指繼續(xù)上行的重要原因�,！痹摶鸾�(jīng)理說(shuō),，“從理性的角度分析,，這也意味著此輪行情進(jìn)入了尾聲，未來(lái)大盤藍(lán)籌股的調(diào)整
幅度或同樣令市場(chǎng)吃驚,�,！�
海富通基金則認(rèn)為，仍對(duì)未來(lái)市場(chǎng)維持相對(duì)樂(lè)觀的判斷,，上證指數(shù)會(huì)在未來(lái)一段時(shí)間跑贏創(chuàng)業(yè)板指數(shù)屬于大概率事件,。
海富通指出，這主要取決于兩個(gè)因素：一是流動(dòng)性繼續(xù)寬松,，二是政府在經(jīng)濟(jì)上作為的力度,、強(qiáng)度、進(jìn)度與日俱增,。海富通基金同時(shí)預(yù)計(jì),，央行在年內(nèi)降準(zhǔn)甚至明年
上半年降息的預(yù)期比較高，相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策的配套落實(shí)也會(huì)繼續(xù)跟上,。
成長(zhǎng)蟄伏待明年
值得關(guān)注的是,，雖然大盤藍(lán)籌股的“逼空”趨勢(shì)日盛，但仍有部分基金經(jīng)理堅(jiān)持自己的成長(zhǎng)股投資策略,。在他們眼里,，大盤藍(lán)籌股的估值修復(fù)行情，敲響了牛市的鐘聲,，但在明年,，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)將會(huì)重新轉(zhuǎn)向成長(zhǎng)股。
上海某基金公司研究總監(jiān)認(rèn)為,，大盤藍(lán)籌股的持續(xù)上漲,，為牛市的寬度和廣度打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，但從過(guò)往牛市的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,，大盤股估值修復(fù)完成后,，其他板塊尤其是
成長(zhǎng)股的漲幅會(huì)更驚人，而這種現(xiàn)象有可能在明年實(shí)現(xiàn),。他同時(shí)指出,，增量資金的大量流入，不僅有利于大盤藍(lán)籌股,，也同樣有利于明年的成長(zhǎng)股,，因?yàn)椋?dāng)大盤股
漲到一定高度時(shí),，部分增量資金獲利了結(jié)后,，就有可能流入到已經(jīng)降低估值的成長(zhǎng)股中。
“從這個(gè)角度而言,，目前成長(zhǎng)股的暴跌,，其實(shí)是為明年的行情打開(kāi)了空間,。”該研究總監(jiān)認(rèn)為,，“在牛市趨勢(shì)已經(jīng)明確的背景下,，投資者不必過(guò)于擔(dān)憂個(gè)股的暴漲暴跌，堅(jiān)守價(jià)值投資理念,，堅(jiān)定持有才是最好的操作手段,。”
德邦基金則強(qiáng)調(diào),，就市場(chǎng)而言,，牛市里不懼利空。利空出來(lái)都被當(dāng)作利空出盡,，亢奮的人氣快速消化利空,，同時(shí)消化利空后又導(dǎo)致人氣更加高漲，這是牛市中對(duì)待利
空消息的典型特征,，所以經(jīng)歷過(guò)牛市者都把利空出來(lái)當(dāng)作買入機(jī)會(huì),；牛市里也經(jīng)常有利好出來(lái)，大多利好是步步提升人氣,，但是如果有重大利好出來(lái)大盤不漲,，這可
能意味著市場(chǎng)有了調(diào)整需要。
雖然眾多基金經(jīng)理的口風(fēng)已經(jīng)從“成長(zhǎng)股”轉(zhuǎn)向了“大盤股”,，但他們?nèi)匀坏凸懒舜舜巍按笙蟆豹?dú)舞的決心。
昨日A股收盤,，滬指雖在銀行等大盤藍(lán)籌股的上漲中頑強(qiáng)走紅,，但其余板塊近乎出現(xiàn)了通殺的狀態(tài)，其中,，創(chuàng)業(yè)板指重挫4.94%,，題材股、中小盤股集體暴跌,，
兩市跌停的個(gè)股接近300余只,。即便是中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行這種不折不扣的超級(jí)大盤藍(lán)籌股,，也在昨日聯(lián)袂漲停,，這顯然是在挑戰(zhàn)“空頭”的極限。
這種近乎逼空的行情,，讓很多基金經(jīng)理陷入尷尬境地,。雖然此前部分基金經(jīng)理已經(jīng)著手調(diào)倉(cāng)，但調(diào)倉(cāng)的速度和幅度,，顯然與大盤股的飆漲不成正比,。而在“二八”分
化嚴(yán)重的當(dāng)前,，究竟應(yīng)該大幅度調(diào)倉(cāng)至藍(lán)籌股，還是堅(jiān)守成長(zhǎng)股陣地直至風(fēng)格切換—這個(gè)問(wèn)題正在困擾眾多基金經(jīng)理,，也讓他們糾結(jié)不已,。
