12月19日,，興業(yè)銀行優(yōu)先股在上交所正式掛牌轉(zhuǎn)讓,，成為國內(nèi)銀行業(yè)第四家、股份制商業(yè)銀行第二家成功發(fā)行優(yōu)先股的銀行。
根據(jù)興業(yè)銀行公告,，該行2014年度向28家合格機(jī)構(gòu)投資者非公開發(fā)行的130億元優(yōu)先股于12月11日完成發(fā)行,，所募集資金將用于補(bǔ)充一級資本,。
截至目前,，包括興業(yè)在內(nèi)，已有10家上市銀行先后推出優(yōu)先股發(fā)行方案,，合計(jì)規(guī)模達(dá)4200億元,，已掛牌轉(zhuǎn)讓的4家銀行優(yōu)先股票面年利率均定為6%。
股份行第二筆優(yōu)先股落地
興業(yè)銀行并不是股份行中最早公布其優(yōu)先股發(fā)行方案的銀行,。
6月6日晚,，興業(yè)銀行發(fā)布公告稱,，董事會(huì)通過決議，擬發(fā)行股數(shù)不超過3億股,，總額不超過300億元的優(yōu)先股,，發(fā)行方式為“非公開發(fā)行的方式，經(jīng)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)及證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后按照相關(guān)程序一次發(fā)行”,。
在此之前的4月29日,，浦發(fā)銀行已作為第一家股份行公布了300億元的優(yōu)先股發(fā)行計(jì)劃。不過,，兩行優(yōu)先股發(fā)行申請卻被證監(jiān)會(huì)同時(shí)核準(zhǔn),。
11月24日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)興業(yè)銀行非公開發(fā)行不超過2.6億股優(yōu)先股,，不過發(fā)行方式在銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)時(shí)調(diào)整為分次發(fā)行,，募集資金不超過260億元,，首次發(fā)行1.3億股,，其余各次發(fā)行在24個(gè)月內(nèi)完成。
半個(gè)月后的12月11日,，興業(yè)銀行即對外公告稱,，已完成首期130億元優(yōu)先股的發(fā)行。
據(jù)了解,，此次共有28家合格機(jī)構(gòu)投資者以現(xiàn)金形式認(rèn)購興業(yè)銀行優(yōu)先股,，包括9家公募基金、8家信托公司,、5家保險(xiǎn)公司,、1家證券公司、1家商業(yè)銀行及其他4家機(jī)構(gòu)投資者,，其中第一大股東福建省財(cái)政廳認(rèn)購了25億元,，其余機(jī)構(gòu)的單個(gè)認(rèn)購金額均不及5億元。
與其他三家首期發(fā)行結(jié)束的銀行優(yōu)先股吸引基金及險(xiǎn)資不同的是,，在興業(yè)認(rèn)購機(jī)構(gòu)中,，基金及信托機(jī)構(gòu)成為主力，9家公募與8家信托合計(jì)認(rèn)購近71億元,，占本次發(fā)行量的一半以上,。
通過市場化詢價(jià)，興業(yè)銀行本次發(fā)行的境內(nèi)優(yōu)先股首個(gè)計(jì)息周期的票面股息率定為6%,，存續(xù)期內(nèi)每5年調(diào)整一次,。
此外，興業(yè)也設(shè)計(jì)了轉(zhuǎn)股的觸發(fā)條件,，當(dāng)該行核心一級資本充足率降至5.125%時(shí),，該優(yōu)先股將按9.86元/股的強(qiáng)制轉(zhuǎn)股價(jià)格全部轉(zhuǎn)為A股普通股,。
利好普通股股東
按照興業(yè)銀行公告，此次優(yōu)先股發(fā)行所募集資金用于補(bǔ)充該行一級資本,。
該行也在募集說明書中進(jìn)行了測算,，如發(fā)行規(guī)模為260億元，以該行2013年末數(shù)據(jù)計(jì)算,，假設(shè)加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)不變的情況下,，發(fā)行完成后，一級資本充足率將由2013年末的8.68%提升至9.80%資本充足率從10.83%上升至11.95%,。
據(jù)記者了解,，興業(yè)銀行的中期資本管理目標(biāo)要求2014-2016年間一級資本充足率不低于8.8%，總資本充足率不低于10.8%,，并力爭未來幾年資本充足水平要高于同業(yè)銀行平均水平,。
所以除優(yōu)先股外，興業(yè)銀行還于今年年中發(fā)行200億元二級資本債以補(bǔ)充資本,，優(yōu)先股,、二級資本債也是興業(yè)銀行最大的外源性資本補(bǔ)充來源。截至9月30日,，該行一級資本充足率為9.40%,，資本充足率12.18%。
理財(cái)周報(bào)記者就“補(bǔ)血”資金用途及此后的業(yè)務(wù)偏重向興業(yè)銀行進(jìn)行采訪,，但截至發(fā)稿前并未獲得回復(fù),。不過興業(yè)銀行計(jì)劃財(cái)務(wù)部總經(jīng)理李健此前在優(yōu)先股發(fā)行電話會(huì)議上表示，“從興業(yè)銀行資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)來看,，需要資本支持的業(yè)務(wù)大的方面有三種類型,，一個(gè)是貸款，另外一個(gè)是同業(yè)投資,，第三是結(jié)構(gòu)化融資,。”
以6%的股息率測算,，興業(yè)銀行每年要向優(yōu)先股股東派發(fā)股息15.6億元,。對此，在某深圳券商行業(yè)分析師看來,，260億元優(yōu)先股帶來的凈利潤要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出每年付出的15.6億股息,，“首先從存款意義上來看，所募集的130億元資金可以用于發(fā)放貸款,、從事同業(yè)投資及其他業(yè)務(wù),，與所付出的6%的股息率相比，興業(yè)銀行優(yōu)先股的財(cái)務(wù)效益不需明說,；而從資本意義上來看,，130億元優(yōu)先股所撬動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大致在900億元左右,，ROE將進(jìn)一步得到提升�,！�
“此外興業(yè)銀行承諾普通股股東未來三年現(xiàn)金分紅比例不低于20%,、未來十二個(gè)月內(nèi)無其他普通股融資計(jì)劃，所以總的來說,，普通股股東每年所獲得的分紅是有保證的,。”該分析師總結(jié)道,。
平安證券也在研報(bào)中表示,，興業(yè)優(yōu)先股發(fā)行完成后靜態(tài)測算每股收益略有攤薄但影響不大，并將減緩消化非標(biāo)所帶來的業(yè)績沖擊,。
承諾未來三年現(xiàn)金分紅
記者注意到,，興業(yè)銀行是國內(nèi)第四家公布優(yōu)先股方案的上市銀行，也是第四家成功發(fā)行并在上交所掛牌轉(zhuǎn)讓的銀行優(yōu)先股,。
此前,，先后已有農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行,、浦發(fā)銀行成功發(fā)行優(yōu)先股,，不過4家銀行在發(fā)行規(guī)模及股息率設(shè)置,、再融資可能性,、補(bǔ)充條款等方面存在一定差異。
從發(fā)行規(guī)模來看,，農(nóng)行,、浦發(fā)、興業(yè)三行優(yōu)先股募集規(guī)模分別為800億,、300億,、260億，且均為境內(nèi)發(fā)行,，不過農(nóng)行并未排除12個(gè)月內(nèi)境外發(fā)行優(yōu)先股的可能性,。而中國銀行較為特殊，同步推出境內(nèi),、境外優(yōu)先股發(fā)行計(jì)劃,，境內(nèi)擬募集資金不超過600億，境外募集資金不超400億元,。
當(dāng)然,，對于優(yōu)先股股東來說，除了股息,，最看重的還是分紅條件,，股息率便是衡量優(yōu)先股分紅的最重要指標(biāo)之一,。
股息率設(shè)置上四家銀行均定為6%，不過中國銀行區(qū)別于其他三家銀行采用固定股息率,，而農(nóng)行,、浦發(fā)則采用分階段調(diào)整的股息率，即在一個(gè)調(diào)整期內(nèi)以固定股息率支付股息,，具體包括基準(zhǔn)利率和固定溢價(jià)兩部分,，其中固定溢價(jià)不再調(diào)整，興業(yè)銀行方案與農(nóng)行,、浦發(fā)類似,，將五年確定為一個(gè)計(jì)息周期，股息率的確定為基準(zhǔn)利率和基本利差之和,。
此外,，興業(yè)銀行還特別承諾，在未來三年（2014-2016年）每一年度普通股股東現(xiàn)金分紅比例不少于20%,，并爭取逐年有所提高,。
“既明文考慮到普通股股東利益，也通過股息支付順位,、強(qiáng)制轉(zhuǎn)股等條款讓優(yōu)先股股東享有較高的安全邊際,。”一位股份行總行人士對興業(yè)銀行的方案設(shè)計(jì)如此看待,。
而在再融資可能性上,，除農(nóng)業(yè)銀行外，中國銀行也仍有在未來12個(gè)月內(nèi)的股權(quán)再融資可能性,，興業(yè)則直接表示除200億元二級資本債,、260億優(yōu)先股發(fā)行計(jì)劃外，優(yōu)先考慮利潤積累的內(nèi)源性資本補(bǔ)充,。
