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“套利沒辦法做了,，根本拋不出去,。”12月10日,，一位剛剛進(jìn)入分級(jí)基金套利市場(chǎng)的投資者對(duì)記者稱,，“10日零點(diǎn)剛過我搶著委托賣出，把B基金掛在跌停板，但到10日收盤都沒有成交,。A基金也是,，全天都在跌停板封著�,！�
12月10日,，中國(guó)A股經(jīng)歷過單日暴跌后迎來(lái)了大幅反彈，但債市去杠桿的恐慌情緒已由債市波及股市,，并在分級(jí)基金中擴(kuò)散,。
這樣的恐慌情緒或許就是造成10日杠桿基金繼續(xù)調(diào)整的主要原因之一，伴隨著調(diào)整,，杠桿基金溢價(jià)率大幅收窄,，甚至個(gè)別基金出現(xiàn)了折價(jià)，這也讓一些專業(yè)人士看到了機(jī)會(huì),。
債市去杠桿新規(guī)出臺(tái)后,，作為杠桿化產(chǎn)品的B基金“躺著中槍”。
12月8日A股收盤后,，中證登公司發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)企業(yè)債券回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)措施的通知》（下稱《通知》）,，規(guī)定自本通知發(fā)布之日起，暫時(shí)不受理債項(xiàng)評(píng)級(jí)為AAA級(jí)以及主體評(píng)級(jí)為AA級(jí)以下的新增企業(yè)債券回購(gòu)資格申請(qǐng),，已取得回購(gòu)資格的企業(yè)債券暫不得新增入庫(kù),。
企業(yè)債質(zhì)押標(biāo)準(zhǔn)的提高使得眾多機(jī)構(gòu)被迫四處籌資，來(lái)“贖回”達(dá)不到資質(zhì)的抵押券種,，流動(dòng)性較好的股票被認(rèn)為是可以變賣的資產(chǎn)之一,。受此影響，12月9日,，上證指數(shù)跌逾百點(diǎn),。
債市去杠桿的連鎖效應(yīng)波及到了杠桿基金，在12月9日大面積跌停后,，12月10日B基金的表現(xiàn)依然偏弱,，15只B基金跌停，67只B基金出現(xiàn)下跌,，5只B基金漲停,，41只B基金實(shí)現(xiàn)上漲。
中國(guó)證券市場(chǎng)的B基金是分級(jí)基金的一部分,，分級(jí)基金分為母基金,、A基金與B基金，其中B基金為杠桿部分,，A基金類似固定收益部分,，最近兩個(gè)交易日多只B基金連續(xù)跌停,。12月8日，建信進(jìn)取,、招商中證證券公司B、申萬(wàn)菱信中證軍工B等多只基金命運(yùn)皆如此,。
經(jīng)過一連兩天的調(diào)整后,，分級(jí)基金和B基金的溢價(jià)率均出現(xiàn)了大幅下滑，甚至一部分基金還出現(xiàn)了折價(jià),。Wind數(shù)據(jù)顯示,，22只B基金出現(xiàn)了折價(jià)，7只分級(jí)基金整體也出現(xiàn)了折價(jià),。
“溢價(jià)率下來(lái)得很快,，風(fēng)險(xiǎn)釋放得也比較多�,！鄙虾Ｄ橙探鹑诠こ萄芯繂T對(duì)記者稱,，市場(chǎng)大漲的格局下，杠桿基金的調(diào)整空間可能相對(duì)有限,，現(xiàn)在主要是投資者心理層面的恐慌,。
“投資者心理層面出現(xiàn)了過度恐慌，但砸盤的并不是套利資金,�,！痹摻灰讍T說(shuō)，“我們測(cè)算每日通過一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)母基金的資金12月以來(lái)雖然有所放大,，每天成交20億元以上,。但整體分級(jí)基金的成交量也在放大，光B基金二級(jí)市場(chǎng)的成交額一天都有130億元以上,�,！�
記者走訪多家證券營(yíng)業(yè)部發(fā)現(xiàn)，多數(shù)客戶經(jīng)理對(duì)套利交易還是相對(duì)陌生,，當(dāng)記者詢問如何套利,、多少個(gè)交易日可能完成交易等諸多問題時(shí)，大多能得到滿意答復(fù),。
一位在套利市場(chǎng)深耕多年的專業(yè)人士對(duì)記者稱：“大盤這么漲,，分級(jí)基金的母基金也跟著漲，B基金如果大幅下跌出現(xiàn)折價(jià)的話,，投資者可以進(jìn)場(chǎng)買入A基金,，然后通過合并交易，得到母基金后在一級(jí)市場(chǎng)贖回,�,！�
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