昨日（12月10日）,，市場在小盤股先動，大盤股后動的走勢下迎來一波普漲行情,。值得注意的是,，創(chuàng)業(yè)板指昨日漲幅高達4.52%,，引領(lǐng)了一場小盤股上漲的狂歡。
記者注意到,，在不少機構(gòu)警示后市風(fēng)險的同時,，從龍虎榜凈買入數(shù)據(jù)看，也集體出現(xiàn)了一批在9日回調(diào)中“金剛不敗”,，昨日又趁勢漲停的個股,。
市場普漲 創(chuàng)業(yè)板指漲4.5%
12月10日
本報頭版文章《A股暴跌真兇：黑天鵝引爆高杠桿恐慌》明確指出，12月9日的大跌源于債市黑天鵝引發(fā)的整個市場對高杠桿化的擔(dān)憂以及收縮,。對于未來走勢,，文章也援引市場人士的觀點指出，權(quán)重股的行情并不會就此結(jié)束,，但小盤股有望開始活躍,。
昨日，市場走勢印證了上述觀點。早盤,，以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤股一改前幾日的頹勢,，顯得異常活躍,。僅僅1個小時后,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的漲幅就已達3%，而此時上證綜指還泛著“綠光”,。
10點45分后,，主板股票在見到盤中最低點后開始跟隨小盤股反彈。13點52分之后,，隨著銀行板塊大幅拉升,，權(quán)重板塊也再度活躍。
值得注意的是,，雖然權(quán)重股在尾盤出現(xiàn)明顯上漲,，但這并沒有如前幾日那樣導(dǎo)致中小盤股跳水。截至收盤,，兩市共有2533只股票上漲,，下跌股票僅259只，市場呈現(xiàn)出許久不見的普漲格局,，創(chuàng)業(yè)板指一枝獨秀,，漲幅高達4.52%。
龍虎榜5抗跌股昨漲停
昨日雖然創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)銜上漲,，但記者注意到,，龍虎榜席位凈買入金額前10名個股中僅有兩只創(chuàng)業(yè)板股，分別是光線傳媒和銀之杰,。
龍虎榜席位凈買入金額前5名個股分別是建發(fā)股份,、中國交建、福建高速,、光線傳媒和廈門空港,，凈買入金額分別為：50904萬元、25013萬元,、14434萬元,、12971萬元和12308萬元。記者注意到,，上述個股昨日均以漲停報收,，尤其特別的是，上述個股9日極其抗跌,，9日漲幅分別為：0.61%,、4.87%,、0.58%、1.57%和2.54%,。成為一道劇震時不敗,，指數(shù)小漲時集體漲停的別致風(fēng)景。
成交縮量 對權(quán)重股分歧加大
在昨日的普漲行情中,，市場縮量明顯,。截至收盤，滬市成交5350億元,，深市成交3262億元,，兩市8612億元的總成交額較前一日的12665億元下降32%。
記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),，昨日市場大幅縮量來自于多重因素,。一方面，中小盤股雖然昨日反彈力度大,，但普遍出現(xiàn)的是縮量反彈,；另一方面，經(jīng)歷了前一日的大幅殺跌,，銀行股,、石化股等權(quán)重股昨日迎來抄底資金。不過,，由于反彈力量遠(yuǎn)遠(yuǎn)達不到陽包陰的水平,，高位套牢資金尚無割肉出貨的想法，致使權(quán)重股反彈也普遍縮量,。比如,，工商銀行前日成交50.8億元，昨日成交25.75億元,；中國石化前日成交76億元，昨日成交32.72億元,。
分析人士認(rèn)為,，由于權(quán)重股未能很快收復(fù)失地，且普遍縮量反彈,，這必然導(dǎo)致大盤在高位形成震蕩,。實際上，隨著昨日的調(diào)整,，市場對以金融股為首的權(quán)重板塊的估值修復(fù)行情是否已經(jīng)到位分歧越來越大,。
比如，星石投資總經(jīng)理,、首席策略師楊玲認(rèn)為,，市場經(jīng)過近期大幅上漲之后,，A股藍籌估值水平依然處于歷史底部，還具有上漲空間,，成長股已經(jīng)為藍籌樹立了標(biāo)桿,。
然而，廣發(fā)證券首席經(jīng)濟學(xué)家劉煜輝撰文指出,，此輪銀行股的估值修復(fù)過程已經(jīng)結(jié)束,，從10月22號基點到9日高位，銀行股整體上漲了45%,，超過30%以上的部分都可能只是“風(fēng)”吹上去的,。與當(dāng)前的利率水平和債務(wù)周期調(diào)整的進程并不相符。
新高可期 警惕去杠桿化
昨日,，滬指慣性下跌至10日均線附近后,，在此獲得支撐出現(xiàn)反彈，使得近兩日的調(diào)整猶如教科書般“完美”,。不過,，分析人士認(rèn)為，前日急跌造成的影響恐怕很難在短期內(nèi)消除,。
“后市在普漲行情的帶領(lǐng)下,，指數(shù)還有可能創(chuàng)出新高，但市場醞釀的風(fēng)險也會更大,�,！庇兴侥蓟鸾�(jīng)理對記者表示，參考此前走勢,，任何頭部都不太可能是單針見頂,，由于中小盤的場內(nèi)資金開始活躍，以及權(quán)重股依舊能夠吸引場外踏空資金借調(diào)整抄底,，后市指數(shù)緩慢收復(fù)失地創(chuàng)出新高的可能性很大,，但指數(shù)新高之后，市場風(fēng)險就更大了,。
該私募人士認(rèn)為,，近兩日的走勢似乎有再次翻版2006年5月走勢的可能。2006年5月16日滬指也是在創(chuàng)出盤中新高后開始跳水,，日跌幅達到3.06%,。隨后兩日滬指出現(xiàn)大幅震蕩，但始終沒有跌破10日線,。第三日,，滬指大漲2.61%幾乎將前期失地盡相收復(fù)。但此后指數(shù)又出現(xiàn)連續(xù)兩日的大幅殺跌,。隨后,，股市用7個交易日再創(chuàng)新高,，接著便出現(xiàn)了單日下跌5.33%的暴跌。
劉煜輝認(rèn)為,，此前中登公司表示加強債券質(zhì)押回購業(yè)務(wù)風(fēng)險管理的舉措是金融加杠桿政策見頂?shù)男盘�,。如果金融繼續(xù)加杠桿，利率下行就會面臨越來越大的脆弱性,。他認(rèn)為,，“估值修復(fù)”階段性可以發(fā)揮主攻手作用，銀行保險目前屬于對利率中樞的下行和尾部風(fēng)險降低的滯后認(rèn)知的一次性爆發(fā),，這屬于“掃盲行情”,，但“修復(fù)”不可能成為市場的永動機。
