A股市場牛氣沖天,，上周出現(xiàn)了連續(xù)大漲行情，縱觀過去兩年基金投資業(yè)績,，這一輪牛市其實(shí)已經(jīng)孕育出一批暴漲的公募基金產(chǎn)品,。以兩年業(yè)績來看，截至2014年11月27日,，業(yè)績翻番的基金數(shù)量達(dá)到了37只,，包括了普通股票基金,、行業(yè)股票基金、交易型開放式指數(shù)基金（ETF）及聯(lián)接基金,、混合基金等品種均有產(chǎn)品業(yè)績翻番,，最高的兩年漲幅已經(jīng)高達(dá)274.08%。
這37只過去兩年業(yè)績翻番的基金牛在哪里,？如何取得如此高的投資業(yè)績,？中國基金報(bào)本期理財(cái)工作室聚焦這些“牛基”,，找出這些基金的共性和特性,，主要的共性包括了精選中小盤成長股，基金規(guī)模普遍不大等方面,。
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中國基金報(bào)記者統(tǒng)計(jì)了2012年11月28日到2014年11月27日的業(yè)績情況，上證指數(shù)在此期間從1991點(diǎn)上漲到了2630點(diǎn),，漲幅為32.1%,，滬深300指數(shù)的漲幅為28.1%，在股指上漲30%左右的情況下,，公募基金中出現(xiàn)了一批業(yè)績翻番的基金,。
在這37只業(yè)績翻番的基金中，有26只為股票型基金,，6只為混合型基金,，5只為指數(shù)基金，其中股票型基金中,，包括了一批主投新興產(chǎn)業(yè)或IT科技行業(yè)的基金,。例如兩年表現(xiàn)最好的中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金，凈值增長率為274.08%,，長盛電子信息,、新興產(chǎn)業(yè)、東吳新產(chǎn)業(yè),、華安科技,、匯豐科技等基金產(chǎn)業(yè)也有兩年100%到170%的優(yōu)異業(yè)績。
普通的股票型基金中包括了華商主題,、銀河主題,、興全輕資、寶盈資源,、銀河行業(yè)等近20只產(chǎn)品,，其中華商主題和銀河主題兩只產(chǎn)品的過去兩年業(yè)績超過150%，分別達(dá)到182.11%和156.9%,。
混合型基金中表現(xiàn)最好的產(chǎn)品是寶盈核心優(yōu)勢A,，兩年凈值增長率達(dá)到了190.94%,，僅次于中郵戰(zhàn)略新興；華商阿爾法基金的兩年業(yè)績達(dá)到131.62%,，排名第二,；中海藍(lán)籌、華商領(lǐng)先,、華富競爭力和中郵中小盤這4只混合基金的兩年業(yè)績也超過了100%,。
指數(shù)型基金產(chǎn)品中，兩年累計(jì)表現(xiàn)最好的全部和創(chuàng)業(yè)板市場有關(guān),。創(chuàng)業(yè)板ETF,、創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接基金、融通創(chuàng)業(yè)板的兩年業(yè)績分別為147.96%,、133.95%和131.69%,。
指數(shù)基金中兩年業(yè)績能翻番的還包括中創(chuàng)400ETF及聯(lián)接基金，投資于中小板和創(chuàng)業(yè)板股票,，2013年和2014年以來投資收益率均超過了30%,。
關(guān)注兩大共性
上述37只過去兩年業(yè)績翻番的牛基到底牛在哪里,？投資者主要是看投資對象和基金規(guī)模。
從這些基金的投資對象來看,，基本都集中在中小盤成長股票,，并且大多精選并投資了一些成長大牛股。
盡管上證指數(shù)過去兩年的漲幅只有三成多,，但代表中小盤股的中證500指數(shù),、中小板綜合指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)均出現(xiàn)了暴漲。其中,，中證500指數(shù)過去兩年從2864點(diǎn)暴漲到5251點(diǎn),，期間漲幅為83.4%；中小板綜合指數(shù)從4264點(diǎn)上漲到了8156點(diǎn),，漲幅為91.3%,；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是從616點(diǎn)暴漲到了1563點(diǎn)，漲幅為153.7%,。
事實(shí)上,，扣除中小板市場上幾只權(quán)重最大股票后，平均的漲幅也能達(dá)到100%以上,。過去兩年業(yè)績優(yōu)異的基金大多數(shù)是重倉了這些中小盤成長股,，包括了新興產(chǎn)業(yè)、IT科技,、文化傳媒等諸多過去兩年暴漲的股票,。
此外,，還有部分牛基投資了一些重組題材的股票,，這類股票在2013年和2014年均有比較好的表現(xiàn),。例如今年以來暴漲了250%以上的重組股票閩福發(fā)A，該股就是被華商阿爾法和華商主題所重倉持有,，這兩只股票都是近兩年業(yè)績翻番的牛股,。
這些牛基的第二大共性是基金規(guī)模都不是很大,，特別是2013年暴漲時(shí),，部分基金業(yè)績優(yōu)異后才被大幅凈申購變成中型規(guī)模基金的,。
以這兩年業(yè)績最好的中郵戰(zhàn)略新興為例,，該基金在2012年年底和2013年一季度末的份額都只有不足6000萬份，隨后出現(xiàn)凈申購,，2013年底也只有2億份,，進(jìn)入2014年之后進(jìn)行了限制申購，只是在很短時(shí)間內(nèi)限期申購,，基金份額逐漸增加到6.67億份,，基金規(guī)模超過20億元，成為一只中型基金,。
寶盈核心優(yōu)勢A今年三季度末的份額為33.44億份,，資產(chǎn)規(guī)模超過40億元，而在2013年,，該基金的資產(chǎn)凈值最多才達(dá)到10億元,，份額最高也只有10億份左右，屬于一只中小規(guī)模的基金,，后來申購逐漸增加后才成為一只中型規(guī)�,；稹�
長盛電子信息也是一個(gè)比較典型的例子,。2012年年底到2013年9月底的份額都比較小,，只有1.3億份到4.4億份，后來逐漸大量凈申購之后,，份額才激增到了近30億份,，資產(chǎn)規(guī)模超過了50億元。
在上述37只業(yè)績翻番的基金中,，只有華商領(lǐng)先一只產(chǎn)品能算作大盤基金,，其2013年份額在50億份左右，資產(chǎn)凈值最高達(dá)到70多億元。業(yè)績翻番基金中,，目前仍有十幾只產(chǎn)品的份額不足5億份,，9只產(chǎn)品的份額在6億份到10億份之間。
復(fù)利效應(yīng)明顯
值得注意的是,，基金投資的復(fù)利效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)出來,。一只2013年全年和2014年以來收益率均為30%左右的基金，在過去兩年的投資業(yè)績依然可以翻番,。
理財(cái)?shù)膹?fù)利效應(yīng)指的是,，一年內(nèi)的投資業(yè)績可能不是非常高，但兩年甚至更多年持續(xù)有較高收益后,，在前一年基礎(chǔ)上又能獲得比較好的收益,，此前的盈利可以再次產(chǎn)生盈利后的多年總收益率驚人。
以富國天合基金為例,，該基金2013年全年收益率為33.15%,，在同期同類基金平均收益率近20%，一批基金業(yè)績增長50%的情況下,，這一業(yè)績表現(xiàn)不算特別突出,。2014年以來的業(yè)績?yōu)?6.05%，這一業(yè)績水平同樣是不算特別突出,，但是,，加上2012年11月28日到年底賺取的21.13%的投資回報(bào)，過去兩年整的時(shí)間里,，該基金的累計(jì)投資回報(bào)達(dá)到了103.3%,，充分體現(xiàn)了復(fù)利效應(yīng)。
類似的情況還有大摩成長和華富競爭力,，2013年全年業(yè)績分別為38.32%和38.87%，2014年以來的業(yè)績分別為31.5%和28.71%,，兩年累計(jì)下來的業(yè)績分別為104.15%和107.45%,。
此外，基金公司扎堆的效應(yīng)明顯,，顯示出一批基金公司表現(xiàn)整體優(yōu)異,。
4只業(yè)績翻番基金來自于華商基金公司，3只業(yè)績翻番基金來自于中郵基金公司,，除了指數(shù)基金之外,，同時(shí)有兩只業(yè)績翻番基金的有寶盈基金公司、銀河基金公司,、大摩華鑫基金公司和興全基金公司,。
