隨著上市公司三季報披露完畢,，保險資金對于個股的偏好逐漸顯現(xiàn),。在新進和增持個股的行業(yè)分布上，保險資金偏好IT,、醫(yī)藥和房地產(chǎn)等,，對于裝備制造業(yè),、運輸業(yè)等則萌生退意。分析人士指出,，“藥房”仍將是保險資金四季度看好的板塊,，有望成為險資防御策略下的配置重點。
保險機構(gòu)人士表示,，從大周期角度分析,，四季度市場走勢可能會呈現(xiàn)“中間高兩端低”特征，滬綜指達到2450點左右阻力位后,，會經(jīng)歷一段震蕩調(diào)整期,。從目前情況判斷,，險資或在11月、12月期間以一定規(guī)模入場,，并謹慎選擇投資標的,。
尋求防御
數(shù)據(jù)顯示，保險資金三季度增持60只個股,，減持75只個股,，“IT、藥,、房”三行業(yè)成為保險資金新進和增持前三甲,。保險資金持倉增加個股中，IT,、醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)個股均為7只,，房地產(chǎn)行業(yè)個股5只，三者合計占總增持股票數(shù)的近三分之一,。在131家保險資金新進的上市公司中,，IT行業(yè)個股有39只，醫(yī)藥行業(yè)個股有14只,，房地產(chǎn)行業(yè)個股有7只,，三者合計占新進個股總數(shù)45.80%。
三季報顯示,，共有28只醫(yī)藥制造業(yè)個股被保險公司重倉,。中國人壽新進6只，增持5只,。新華保險新進4只,，并保持原來持有的6只醫(yī)藥股倉位不動。人保財險,、太平人壽,、中國太保、陽光保險,、永安財險均對醫(yī)藥股進行了增持或新進操作,。
中國人壽和新華保險對醫(yī)藥股操作頻密。三季報顯示,，中國人壽以集團公司和股份公司名義共增持5只醫(yī)藥個股,。新進持股方面，中國人壽集團對片仔癀,、華潤三九,、華潤雙鶴、長春高新進行了建倉。中國人壽股份對江中藥業(yè),、片仔癀,、仙琚制藥進行了建倉。新華保險建倉的個股包括通化東寶,、復(fù)星醫(yī)藥、中新藥業(yè),、上海醫(yī)藥和東阿阿膠（普通保險產(chǎn)品）,。對于同仁堂、仙琚制藥（普通保險產(chǎn)品和個人分紅）,、海南海藥,、東阿阿膠（個人分紅）、太龍藥業(yè)的持有份額未作變動,。不過,，中國平安對于醫(yī)藥股的動作則相對保守。
機構(gòu)人士對中國證券報記者表示,，10月以來,，險資策略正轉(zhuǎn)向防御，而醫(yī)藥行業(yè)正與這一策略較為匹配,。從業(yè)績看,，醫(yī)藥行業(yè)增長的確定性較為明顯，四季度險資在此加大配置的可能性和安全系數(shù)都比較高,。在目前多路保險資金以醫(yī)藥股為投資目標的預(yù)期下,，11月及后續(xù)時間段內(nèi)，該板塊有望迎來一輪上行行情,。
政策預(yù)期利好房地產(chǎn)股
經(jīng)歷2014年上半年房地產(chǎn)市場低迷期后,，隨著調(diào)控政策和相關(guān)配套措施明朗的預(yù)期，保險資金也在考慮調(diào)整在這一板塊的投資策略,。機構(gòu)人士表示,，受到宏觀經(jīng)濟形勢和房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響，四季度房地產(chǎn)行業(yè)業(yè)績有望出現(xiàn)轉(zhuǎn)好趨勢,，加大對相關(guān)個股的配置將成為險資決策的選項之一,。如能把握好市場機會，險資投資收益有望得到顯著提升,。
此外,，從目前投資A股的保險資金構(gòu)成形式看，傳統(tǒng)保險產(chǎn)品,、分紅險,、萬能險仍是主要來源，只有部分公司的投連險資金入市。保險公司人士表示,，隨著費率市場化進一步推進和落實,，未來承保端的變化也將對投資端的資金構(gòu)成產(chǎn)生連帶影響。在預(yù)期于2015年完成兩險費率市場化改革,、投連險相關(guān)政策明確及保險資金運用政策繼續(xù)出臺背景下,，投資A股的保險資金結(jié)構(gòu)或?qū)⒊霈F(xiàn)調(diào)整。雖然入市資金和對應(yīng)比例不會立竿見影出現(xiàn)增量,，但在入市險資的結(jié)構(gòu)上,，分紅險“一片紅”局面會出現(xiàn)改觀，投連險的投資角色有望加強,。綜合考慮償二代監(jiān)管的推進,，保險資金投資A股將在整體穩(wěn)定的范圍內(nèi)進行“內(nèi)部”優(yōu)化調(diào)整。
